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独家：大盘探底反弹行情一触即发 十大机构预测明日走势 |
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独家：大盘探底反弹行情一触即发 十大机构预测明日走势
华讯财经： www.hxun168.com 作者：
文章来源：
广发华福
时间：
2008-1-17 16:33:26
一、十大机构预测明日走势
目前情况下不宜盲目杀跌
周四大盘承接周三下跌势头，继续下行，上证指数向下击破30日、60日与120日均线，最低下探靠近5000点整数。消息面上，周边股市的下挫与国内存款准备金率上调等宏观因素，对于沪深A股市场形成压力与冲击，而以中国石油的破位新低，带动权重股的多数走弱，直接拖累股指下行。场内多数个股呈现集体性普跌气氛，近期强势的个股如农业、化工等纷纷补跌，显示场内资金获利回吐压力较大。从技术面来看,上证指数在向下连续失守多道重要均线之后，初步显示转弱休整迹象，但股指已连续三天下跌,短期跌幅较大，并且带有一定程度上的恐慌情绪，技术上存在超跌反弹的机会。因此，在目前情况下不宜盲目杀跌,操作上可以谨慎持股，观望为主。（广发华福）
大盘连续三天暴跌 越跌越买抄底进场
连续三天暴跌，加上外围市场下跌冲击，市场恐慌一片，成交放大不少。美国次级债的问题后果十分严重，除去花旗这颗大地雷外，后续恐怕还有很多地雷在随时准备爆发。不过这是美国市场的问题，从某种角度来讲美国市场乃至于其经济出问题实际上对我国来讲不是什么坏事情。战略竞争对手阵脚大乱难道是坏事吗？显而易见的。有心的投资者甚至可以从国际动向中看出很多问题来。应该说经过长期的韬光养晦，我国已经进入到战略反攻阶段。而对手却是节节败退。外围股市的冲击或许能带来短暂的影响。但是长期来看，影响是十分有限的。花旗这颗大地雷爆炸后恐怕更多的国际资金会考虑转移阵地重新寻找战场。此消彼长，牛市不是那么轻易结束的。同时我们也对关于市场流传的奥运是牛市结局的看法并不认同。奥运仅仅是中国崛起的一个信号，一个标志而已。只能是一个开始而不会是一个结束。尾盘不少资金入场抄底，5000点还是市场比较认同的一个支撑。预计近期会继续在半年线附近震荡，指数的回落给个股带来了更大的运作空间。近期仍是个股的天下。预计周五开始个股就会出现严重的分化走势。仍可继续大胆操作。（七月投资）
大盘震荡调整 半年线再受考验
大盘周四呈现低开震荡回落的调整走势，受制于政策调控压力的房地产板块和银行板块依然是拖累股指走弱的做空力量，而中石化的大幅下跌，更使市场做多信心受挫；虽然预增板块和农业板块保持强势，但整体对市场的影响不大。由于下周五只新股发行将直接导致市场资金产生分流，而市场对周末央行加息预期的升温，更增大了大盘上行的压力；再加上上证指数在连续上涨之后已经面临着60日均线的反压。因此，短线来看，上证指数将再度震荡调整重新考验半年线的支撑，而权重指标股和金融地产股将是市场的风向标。（广州博信）
指数大幅下挫 热点重新洗牌
周四深沪大盘震荡走低，大幅下挫。市场普跌，红盘个股寥寥无几，近期的强势个股纷纷补跌，而权重股也继续走弱，显示市场做空态势明显，预计短期后市上证指数将在5000一带维持箱体震荡。我们认为，股指短期走势仍然难以乐观，但直接形成连续下跌不太容易。目前的市况，成交金额暂时未出现萎缩，说明主流机构在积极调整手中筹码，回笼资金备战节后题材股热点方向的运作。因此，操作上，投资者一方面要减仓控制短线风险，同时密切跟踪主要的题材股板块的中线运作。（上海金汇）
大盘探底反弹行情一触即发
周四下午大盘探底后有所企稳，从技术上看，大盘3个交易日内暴跌400多点，超卖迹象十分明显，反弹行情一触即发，投资者此时不宜盲目斩仓，可静待反弹机会。个股方面，此次下跌的"重灾区"金融板块，经过连续下跌已开始显现投资价值，此时杀跌并不明智。而在主题概念方面，可能出现一定转变，前期的通胀受益主题可能因发改委价格干预而有所降温，而网络科技板块在海虹控股等涨停带动下出现启动迹象，短线可重点关注。（北京首放）
跌幅已大 后市有望小幅反弹
两市在昨日大跌以及上调存款准备金的影响下，股指早盘一路单边下挫，午后有所企稳，至14：30，上证指数收于5110.16，下跌180.45点，深成指收于17769.221，下跌583.80点。虽说昨日的大跌源于周边市场动荡，但调整的根源还是在于市场整体的高估值导致的价值回归，从今天大盘走势看，早盘低开后一度出现盘中反弹，但随后便出现逐浪走低，我们在十点播报《不宜过于迷信低开走高的思维惯性》中提醒投资者"在准备金率上调这一猛剂之下，股指的幅跌转升难以持久，可趁反弹高点择机减仓"，但随着午后恐慌杀跌者的出局，盘中已有部分抄底资金入场，连续三天的大跌使得市场有较强的反弹要求，因此投资者不必在暴跌中过份杀跌，预期后市有一定的反弹出现，但这种反弹的参与性不强，下跌伊始，仍不建议投资者在目前点位大量介入，未及减仓的投资者可于反弹中择机减仓。（广发证券）
"黑色星期四"重现 后市操作需谨慎
由于今日早间各媒体披露了存款准备金率上调0.5个百分点的影响,本已因周边股市持续下跌而惴惴不安的机构资金更感到压力重重,所以,今日早盘上证指数以5235.91点开盘,大幅低开54.7点。后虽然一度因跌幅过猛以及中国联通(600050)等通讯板块的崛起,大盘有短暂的冲高动作,最高摸至5312.29点。但可惜的是,大盘抛压沉重,尤其是钢铁股、券商股、农业股等品种跌幅居前,从而使得大盘再度回落,最低探至5039.79点。不过,由于科技股的活跃以及跌幅过大等因素的影响,大盘略有企稳,并以5151.63点收盘,大跌138.98点,成交量有所放大至1771.3亿元。对于今日大盘的如此走势,笔者认为大盘的回落既在情理之中,也在情理之外,情理之外是因为并未出现利空兑现是利多的走势,毕竟以往的存款准备金率上调均带来低开高走的阳K线。也在情理之中,指的是大盘的确需要调整,尤其是农业股的回落极大地打击了多头的做多底气,由此可见,短期内,大盘或将因为近期跌幅过大而出现反弹走势,但反弹过后,由于弱势格局的形成,大盘仍将震荡走低,故建议投资者在操作中要注意逢高减磅。（渤海投资）
市场形成系统性下跌
两市大盘呈现恐慌性下跌，午后继续创出新低，个股普遍下跌，中石油、工行、中行等大市值股成为拖累大盘的主要品种，中小市值的农业、医药、化工等形成获利回吐性质的下跌，市场形成系统性下跌，后市宜谨慎对待。（申银万国）
沪指跌破5100点 不宜盲目杀跌
下午开盘后,恐慌进一步蔓延,前期曾有过强势表现的板块先后加入杀跌的行列,跌停或者接近跌停的个股数量迅速增多,1点40左右大盘再度出现一波急杀,跌破5100点整数关口,个股上涨家数一度不到100只。位居涨幅前列的仍然是早盘的强势品种。但在这一轮杀跌过程中从分时走势来看,明显放量,表明已有空头开始回补,强势股轮番做空造成的恐慌初步释放,预计今天尾盘股指可能在整固之后出现反弹。投资者此时不宜盲目杀跌,因为从技术面来看,不管C浪下跌是否形成,明天或者今天下午都有一次强力的反抽,所以现在不是杀跌的时候,相反一些大幅下跌的股票正是搏反弹的机会,对于手中跌幅较大的品种,投资者可适当补仓,摊薄成本,反弹之后可以及时出局减少损失。（世基投资）
二、今日股市暴跌内幕
短线超跌 反弹值得期待
央行再度提高银行存款准备金率，周四沪深两市大盘在内外夹击下，继续加速下挫向下寻求支撑， 5200点、5100点以及30日均线也遭遇击穿，个股板块跟风杀跌，且跌幅明显放大，大盘调整态势尽显。短线来看，经过连续三天的加速下挫，沪指跌幅近9%，技术上已严重超跌，且周边股市已开始反弹，将对A股市场的止跌反弹形成明显的支撑，短线市场超跌反弹值得期待。
市场内外夹击，股指应声而落， 花旗银行公布2007年四季度亏损98.3亿元，远超此前预期。市场普遍对美国经济和世界经济的前景进一步感到担忧。受此影响，美国主要指数、日经225指数、恒生指数等相继破位，由于 港股与A股联系紧密，尤其是香港国企股的走势直接影响着国内大盘蓝筹股的运行格局，A、H联动效应明显，H股的下跌对A股市场形成明显的拖累。另外，中国人民银行再次宣布， 1月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，存款准备金率上调至15%历史高位。这是央行今年以来首次上调存款准备金率，而自去年9月份以来，每个月央行都会上调存款准备金率一次。 从紧的货币政策继续在实施，而影响最大的金融、地产跌幅最大，直接拖累股指加速急挫。
就目前市况而言，在市场急挫之后，管理层再次出台调控措施，直接加剧了股指的震荡幅度，是导致股指短线破位的主要因素。不过，市场在利空兑现后，股指惯性下挫后，继续下跌的空间趋窄。技术上分析，短线市场加速下挫，重要的支撑位也形同虚设，形成明显的破位下行走势，沪指短线跌幅近 9%，技术上已严重超跌，尤其是尾盘出现一定的回升，日K线收出一带长下影的阴线，显示低位承接踊跃。预计后市在技术上严重超跌的作用下，短线市场超跌反弹的欲望强烈，指数有望站在30日均线上方反复震荡修复超跌的技术指标。(九鼎德盛)
中期走势不容乐观
周四股指顺势低开技术上回补了当日的跳空缺口，在反弹的力量的推动下股指一度跃上60日均线，但是早盘11点风云突变，股指呈现加速放量下跌之势，盘中最大跌幅接近5%，还好尾盘在抄底资金和部分指标股护盘下收服部分失地，最后报收带上下影线的中阴线。本周四天连续下跌，并且呈现加速下跌的趋势，股指收在5200点以下说明新年以来的反弹成果基本被消灭，辛辛苦苦大半月，瞬间回到解放前。尽管尾市有一些做多力量，但突然的大跌走势让中线行情蒙上阴影。
技术上股指跌破了5200点的双底颈线位，宣告了5200至5600点箱体支撑的失败，股指回到了4800和5200点下箱体，至少还会对于今日的下影线也就是整数大关5000点进行考验。股指跌破了所有的重要均线，均线流必然对股指的后期反弹形成反压，破位之后也需要有个修整的过程。反观昨日的跳空缺口，由于技术上我们保守认为是日线级别的调整，经过今日的主动再次大跌，向下突破的性质基本可以确认。所以，股指短期跌幅较大，即使出现反抽也是下跌行情中的修正，对于中期走势必然有再次确立底部的行为。
指标股今日终于露出了真面目。中石油跌破前期低点再创新低，向下继续寻找支撑尚需时日。我们昨日设想的金融股在下箱体出现保卫战的情况落空，自然指数没有在60日均线反复，以工行建行为代表的银行股和以人寿平安为主的保险股全线破位，大有不破不立之势，尽管尾盘出现护盘，但是技术上再下台阶的意图还是相对清晰。指标股在上涨过程中只是被动活跃，在下跌过程中则充当杀手，不思进取必将导致股指重心下行。还好这波行情以题材股为主流，即使在非常险恶的市场当中依然出现局部活跃的个股，营造赚钱效应，但从近期股指连续下跌后观察题材股主力也有退潮的迹象，一方面前期获利丰厚需要兑现过年，一方面技术恶化导致预期目标降低。当今日盘中黄线加速追赶白线的时候，题材股多翻空的迹象非常明显。
在目前的世道中，成交量依然出现放大，显然还存在一些市场机会。但我们认为是短线行情，在整个趋势不明朗的情况下控制仓位将是第一位，然后再考虑部分资金参与强势题材股的短期行情。（巫寒）
什么因素导致市场大跌？
提要：导致今日市场大跌的主要因素是什么？这预示着后市格局将如何变化？而今日的下跌究竟给我们什么样的启示。这是本文讨论的几个主要话题。
一，下跌的主要动力来自于蓝筹板块
实际上,从本轮上涨以来,以指标股为首的大蓝筹板块始终是拖累市场的主要罪魁祸首。由于受到经济基本面和政策面的压力，蓝筹板块已经成为基金等主流机构逐步减仓的目标，目前金融、地产等明显成为市场中最弱势的板块。
可以说，正是由于对指数影响最大的核心资产十分疲软，压制了市场中大部分投资者的做多意愿。从盘面和板块上来简单分析，蓝筹板块显然是导致市场大跌的主因。
二，导致市场大跌的基本面因素分析
我们认为，经济周期拐点、打压资产价格泡沫的政策意图、外围股市的连带冲击，都可能是导致市场大跌的主要基本面因素。
1，业绩拐点预期导致主流资金抛售大部分周期类个股
在次债危机的蔓延下，全球经济增长放缓甚至出现更为疲软的经济环境，日益融于世界经济的中国经济可能不可避免受到拖累等不确定因素，极大影响了市场中主流资金对未来上市公司业绩增长的担忧。
联系到具体的股市走势上来说，对市场影响最明显的大部分周期类股，包括近期的通货膨胀受益概念股，都可能在经济周期拐点的压力下出现业绩的超预期滑坡。一旦大部分主流机构形成这种观点，那么结果必然是大量抛售周期类股，对市场产生冲击。
2，打压资产价格泡沫的政策意图
我们近期栏目的文章中提到过，由于次贷危机的警示，管理层很可能已经将如何压缩金融资产泡沫，避免国内出现类似的情况作为主要目标。
正如尚福林主席近期提到过的，要加大已上市公司流通股比例。这是不是管理层利用大非解禁抛售来消化两市整体估值偏高的一个信号，其后究竟还隐藏着什么样的政策准备。我们认为，目前还很难对这一问题做出具体的判断，尤其是两会之前。但是随着时间的推移，尤其是今年下半年，存量股流通将是悬在市场头顶的一把利剑。
3，外围股市的连带冲击
在次贷危机的波及下，包括港股在内的外围股市在近期几乎无一幸免。由于香港H股和A股价差的拉大，导致主流机构的抛售行为，也可能是导致本轮大跌的主要因素之一。
三，对后市走势的分析
后市的阶段性走势目前主要取决于政策面打压资产价格泡沫的意图有多坚决，将采取何种具体的政策措施和目前市场主力机构的预期。我们一直认为，由于两会因素，证监会等部门对市场进行较大力度打压的可能性相对较少。这也就意味着，目前的下跌很可能是业绩拐点和外围股市双重影响下造成的，阶段性市场虽然不能十分乐观，但是可能也暂时不会政策因素导致的连续暴跌。
但无论如何，我们还是需要至始至终的对这一因素保持高度警惕。
四，这次下跌的启示
这次下跌告诉我们，目前的市场已经相当敏感，而从全年来说，坚持至下而上的选股原则进行投资，能较好规避整体弱市的系统性风险。
1，目前的市场心态相当敏感
08年的市场相当复杂，而市场偏于谨慎的心态也导致投资者往往对政策面的干预十分敏感，稍有风吹草动就可能导致市场大幅波动。
实际上，本轮下跌的原因并不是十分明确，但是市场的反映却是相当的剧烈，这至少说明，目前的市场心态已经十分敏感，任何因素在基本面趋势的配合下，都可能导致市场大跌。
而这也意味着，08年的操作难度和风险相应增大。
2，坚持从下至上的选股原则
由于经济增长的拐点出现，大部分的周期性行业业绩必然将逐步走低，这意味着在过去几年所出现的行业整体性业绩增长难以再现。而如何在长期趋势偏弱的背景下选择个股，坚持至下而上的选股原则就至关重要了。（广州万隆）
三、主力动向曝光
担忧紧缩，机构上周开始减仓
受紧缩预期影响，金融、地产两大权重板块大幅杀跌，成为昨日大盘放量大跌的罪魁祸首。由于这两个板块的个股基本上都是基金重仓股，它们的大跌反映出机构之间的分歧加大。分析人士指出，权重蓝筹放量下挫或预示着市场风格的转换，后市有实质题材的成长性蓝筹股可能会成为新的热点。
金融地产反弹幅度最小
其实从这拨自去年12月份开始的反弹行情来看，金融、地产是反弹幅度最小的两个板块。Wind统计显示，自1月3日以来，农、林、牧、渔业以21.44%的涨幅居于板块涨幅首位，而金融保险板块上涨幅度仅为5.31%，房地产业板块相对涨幅较大为11%。昨日继续下跌显示了市场尤其是机构资金对金融地产的"抛弃"。
据了解，在去年底今年初，随着"八"的大部分个股反弹行情，地产股逐渐显现了它的估值优势，加上逐渐明朗的良好业绩预期，部分机构选择了再次加仓地产股，这也正是房地产板块反弹11%的推动因素。不过，市场非机构资金显然不太认同机构的行为。
分析人士认为，管理层希望看到股市呈现慢牛格局，一旦指数快速上涨，管理层很可能会出台新的调控政策。而投资者经过多次震荡行情的洗礼后变得越来越成熟，也担心管理层出招后市场出现大幅震荡。因此，市场的非机构资金不愿意去拉抬金融、地产这些大市值个股，中小盘股、题材股更快的赚钱效应自然吸引更多资金。
"蓝筹股将继续筑底"
"昨日金融地产放量下挫，加上紧缩调控政策的不确定性，可能表明部分机构选择减仓规避风险。"业内人士称。
据一位业内人士透露，某些基金甚至私募确实在上周就开始进行减仓了，一些基金的仓位已经降到比较低的位置。
近期，银行、房地产两个板块均出现放量，说明在经过连续下跌后，恐慌性筹码正在抛售。
华西证券研究员罗旭阳认为，基本面的发展最终决定技术面的趋势，目前权重蓝筹股的基本面并没有恶化，蓝筹股的放量下跌并不是牛市的终结，放量换手很可能打造一个中期底部。但是，他同时表示今年业绩推动股价上行的因素正在减弱，2007年的优良业绩只能维持大多数蓝筹股在目前的价格附近反复震荡，因此蓝筹股真正要站起来可能还需要其他因素配合，例如股指期货、融资融券等。在契机未明朗之前，蓝筹股反复筑底是一种蓄势，同时封杀沪深股指深幅下跌的空间。
热点或转向二三线蓝筹
虽然大盘放量大跌，但是昨日仍然有不少强势个股继续创出历史新高，如六国化工大涨8.89%，收于新高22.17元，说明短线强势股炒作仍未明显退潮。不少分析人士认为，后市在震荡和蓄势中需要注意市场热点的转换。
昨日沪深交易所的成交龙虎榜显示，机构在大举吸筹扬龙化工、超声电子这类非主流的三线蓝筹股。这或也从一定程度上表明了机构的风格转换。
益邦投资分析师就表示，从趋势上来说，当各个板块轮番上涨后，股指难以突破前期密集成交区，往往会出现技术性调整来消耗空头力量。在这种情况下，热点转移的步伐将加快速度。
农业医药行情还没完
益邦投资分析师认为，目前最具有中线波段价值的年报行情是各路资金操作主线，从布局的角度出发，可锁定两大机会：一是业绩稳定增长、技术形态完好的个股，另一个是业绩高速成长、走势展开加速的个股，如中小板中的龙头个股以及具有股权激励预期和高送转预期的二、三线蓝筹。另外，农业股和医药股的行情尚未结束。通胀的情况下农产品价格不断上升，农业股也面临大好机遇；而不少医药股行情尚未展开，可以重点关注。
罗旭阳则认为，沪深股市经历三天的急跌之后，初步达到洗盘的目的，虽然在国内宏观经济数据公布前后仍然有一次震荡，但轻指数重个股是现阶段最好的选择，投资者仍然可以择机择股进场，关注期货、奥运、化工、农业等板块的同时，也可关注旅游、高档酒类等消费品板块、新能源板块以及高送转类个股。
化工、食品、西药：下跌时的避风港
昨日两市的成交金额为2510.8亿元，净流出22.7亿元。昨日市场指数出现了预计中的中阴，蓝筹板块地产、银行、准金融、有色金属、钢铁集体做空，但中小板、化工、农业、西药、食品仍保持活跃，部分个股甚至创出新高。该次下跌在5200点~5250点处有支持，建议在控制仓位的前提下追逐化工、农业、西药、食品等热点板块的龙头股，但不必追高。
资金净流入较大的板块为：食品（+6.3亿元）、化工（+6.2亿元）、西药（+5.8亿元）。
■房地产：昨日该板块一线股回调较大，成为大盘下跌的领头羊，二、三线股个别表现较好，下星期有较好的反弹机会，资金净流出约6.5亿元。资金净流入较大的个股：深长城、银泰股份。
■银行：昨日该板块也成为大盘下跌的领头羊，后市不建议参与，资金净流出约1.5亿元。
■钢铁：昨日该板块一、二线股基本反弹到位，后市不建议参与，资金净流出约3亿元。
■有色金属板块：昨日该板块资金净流出约6.1亿元，后市仍有反弹机会，回调时可以参与。
■中小板：该板块在大盘调整时是短期资金可重点关注的板块。资金净流入约2.8亿元，资金净流入较大的个股：N海亮、华星化工、华天科技。
■化工：昨日该板块仍较活跃，资金净流入约6.2亿元，后市仍有上升空间。资金净流入较大的个股：新安股份、扬农化工、大成股份、六国化工、华星化工、澄星股份、兴发集团、华阳科技。
■食品：该板块昨日也得到部分资金青睐，资金净流入约6.3亿元，资金净流入较大的个股：丰原生化、新中基、*ST罗牛、中粮屯河、洞庭水殖、新五丰。
从抗风险、盈利、多元经营出发
银行、地产、钢铁这三大2007年的明星板块，昨天成为拖累大盘的罪魁祸首，跌幅分别达到4.70%、4.34%、4.85%。其中，深发展A一日下跌5.31%；保利地产跌幅超过7%；万科A收出三连阴，昨日跌5.52%；宝钢股份下跌5.35%……
一片紧缩声中，银行、地产、钢铁板块后市何去何从？2008年能否续写辉煌？让我们来看看机构怎么说……
●银行：紧缩效应明年起逐步释放
银行股到目前为止总市值达94719亿元，年度同比增长140%，加权平均总市值增长50%，动态市盈率约为40倍，市净率为6.4倍。从国际横向比较看，当前估值水平偏高，但从动态看，高估值反映了投资者对银行业绩高增长的预期。
展望2008年，银行业在紧缩的大背景下，将呈现贷款规模增长稳定、息差难扩大的经营局面，同时多元经营带来的业务收入增长将弥补利差压力，使银行营业收入增长保持30%左右的水平。
税制改革和拨备负担减轻，使其净利润增长率有望达到40%~50%的水平，个别银行甚至有望超过50%。这一增长水平将与2007年持平，个别银行业绩更有望超过2007年的增长水平。
目前银行业2008预测市盈率约为27倍，从估值看仍有上升空间。但与此同时，正因为预期2008年的净利润高增长部分来源于制度性成本下降，预计2008年银行业净利润增长率也将达到近年来高点。随着紧缩政策效应的逐步释放、宏观经济增长模式转变以及多元经营竞争加剧，从2009年开始，银行业净利润增长率将面临下降压力。
综合考虑抗风险、盈利、多元经营等因素，我们推荐工商银行（601398）和交通银行（601328）；如果从盈利增长的确定性看，浦发银行（600000）和华夏银行（600015）值得推荐；考虑估值因素，则民生银行（600016）和中国银行（601988）也可适当参与。
●地产：仍被笼罩在调控重压之下
火爆的楼市在遭遇了以商业银行房贷新政为代表的政策寒流后，形势急转。我们依然看好中国房地产市场的长期发展趋势，理由如下：在地根紧缩的背景下商品房长期供应趋紧，而宏观经济环境、城市化进程、人口红利等因素均支撑商品房需求长期旺盛。
我们认为，2008年房地产市场供需矛盾或将缓和，但房价不会大起大落。这是由商品房的刚性自住需求以及投机投资需求与调控政策之间的博弈等因素决定的。
投资策略方面，我们认为2008年房地产行业整体投资机会，将在诸多不确定因素逐步明朗后展开。这些因素包括：对行业新宏观调控政策的预期、对政策调控下房价及房地产市场成交情况的预期、2007年房地产行业业绩实际增长情况以及2008年业绩确定性成长的预期。
虽然目前优质地产股动态估值已很有吸引力，但是行业仍笼罩在调控政策的重压下，短期拨云见日的动力稍显不足。因此，我们暂将行业短期投资评级下调为"谨慎推荐"。
以下两类公司值得我们继续看好：一是布局全国、经营管理水平较高、周转速度较快的一线地产公司，如万科（000002）、保利地产（600048）、金地集团（600383）；二是估值水平较低、业绩稳定成长的区域龙头等二线地产公司，如冠城大通（600067）、栖霞建设（600533）。
●钢铁：可关注资源优势类企业
在重工业化以及城镇化进程中，国民经济的快速增长决定了未来钢铁的需求不会减弱。预计未来3年，我国粗钢的需求量每年至少增加4000万吨，年复合增长率将达到9.52%。同时，这一时期的产能扩张增速将持续放缓，产能利用率将逐步上升。
据此判断，我们认为，在国内需求强劲与产能扩张放缓的双重作用下，我国钢铁行业的供求关系将从供大于求转向供求平衡，钢材价格将呈现稳中有升的态势。
在铁矿石、生铁、废钢、炼焦煤等原燃料价格不断上涨的背景下，钢铁行业进入了高成本的运行时代。我们预测2008年进口铁矿石的协议价格将上涨50％~70％，炼焦煤价格上涨20％~25％，将带动综合成本上涨13％~19％。在吨钢利润不变的前提下，企业毛利率和投入资本收益率将呈下降趋势。具备提价能力、拥有资源优势的企业可获得更高的溢价空间。
我们预计，2007年至2009年钢铁行业销售收入年复合增长率（GAGR）将保持在15%~20％，其中2008年的收入和利润将分别增长35％和25％。
我们建议重点关注宝钢股份（600019）、鞍钢股份（000898）、武钢股份（600005）、华菱管线（000932）、包钢股份（600010）、西宁特钢（600117）。
基金视点 近期重点关注中小企业板
随着市场的回暖，成长型投资再度成为市场热点。近日，富国基金表示，成长型投资将成为一季度布局的主线。在板块方面，富国基金认为，近期可重点关注中小板的表现，医药行业和高科技行业值得关注。
根据天相统计，截止到1月11日，富国天瑞基金3个月来收益名列开放式股票型基金第3，由天瑞的基金经理宋小龙管理的另一只封闭型基金--基金汉鼎则名列封闭式基金第1名。从这两只基金的投资组合来看，中小板上市公司，特别是医药和高科技行业上市公司是当然的主流。
宋小龙表示，中小企业上市公司的主要亮点也就在于其成长性。中小企业板的上市公司多数专注于某一个行业，在其所属细分行业处于龙头地位，基本处在企业生命周期中的成长期或者发展期，具有很高的成长性。在不断加盟优质公司的背景下，中小板上市公司的整体成长性将一直保持稳定增长趋势。
从市场来看，医药和高科技是中小板块中行业集中度最高的两个行业。宋小龙表示，在天瑞基金组合中，医药、高科技行业配置比例也较高。除了中小板块估值优势和成长特性之外，医药和高科技行业在今年还将受益于新所得税法、创业板推出和有关政策的扶植，这些都是可以看得见的成长要素。
四、今日股评家最看好的股票
三家公司推荐晨鸣纸业
大盘继续震荡调整，但我们注意到，除了金融、地产等权重板块跌幅扩大，其他中、小盘个股出现了止跌回升迹象。而人民币汇率今日再创新高，中间价1月16日报7.2418元，为08年汇改以来的新高。人民币升值将会是未来的热点之一，建议投资者操作上可把握受益于人民币升值的个股。
晨鸣纸业（000488）是我国造纸行业的龙头，经济效益连续十多年居全国同行业领先地位。公司还是人民币持续升值的受益对象，在造纸企业原材料构成中，大部分木浆和废纸需要依赖进口，因此，人民币升值将降低木浆和废纸的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的造纸业受益明显，每年将带来巨额人民币的汇兑收益。
此外，公司是集制浆、造纸、能源生产于一体的大型企业集团，总资产200多亿元，年纸品生产能力近400万吨，进入中国企业500强和世界纸业50强。目前，公司拥有国家级技术中多条国际一流水平的造纸生产线，主导产品为高档铜版纸、白卡纸、轻涂纸、新闻纸、双胶纸、电话号簿纸、静电复印纸、箱板纸、书写纸、高密度纤维板、强化木地板等，其中12个产品被评为"国家级新产品"，23个产品填补国内空白，远销英国、日本、美国、澳大利亚等50多个国家和地区。受到文化纸涨价的影响，公司的文化纸业务未来将有大幅度提升。而08年中公司有9.8万吨脱墨浆项目以及与阿尔诺维根斯香港公司合资建设12万吨美术纸项目（主要生产低量铜版纸）将投入生产。未来前景看好。
此前武汉晨鸣投资近4亿元节能减排也将为公司带来甜头，湖北省发改委表示年内将启动建设排污权交易市场，初步估算，仅造纸COD排放指标，每吨交易价格可在5000元－1万元，而武汉晨鸣COD比国家规定的排放标准降低20％，意味着每年将多出1200多吨的指标，在排污权交易市场可带来上千万元的回报。新的所得税法对节能减排的减免政策也将对公司形成利好。
近期该股走势稳健，股价稳步攀升，后市有望继续突破新高，可重点关注。（国都，方正，首创）
二家公司推荐美尔雅
牛市盛宴不仅给投资者带来了丰厚回报，也让券商赚了个盆满钵满。其中中信证券前期发布业绩预增公告，2007年中信证券净利润将超过118.55亿，业内人士认为，2007年券商经纪业务增长迅猛，沪深两市股票基金成交金额达到惊人的45.65万亿，为2006年的4.93倍，这个数字我们可以相信，是其他任何一个行业不能比拟的。受周边市场疲软以及周二A股市场回落走势的影响，不过，盘中农业、医药、期货等本轮行情中热点板块的轮动行为依然存在，对于市场有所支持，其中具备期货题材的丰原生化（000930）逆市涨停，中小市值股的继续活跃，所以后市可逢低关注期货中的龙头品种。
与券商性质相同，同样是收取佣金的期货公司，是股指期货的最直接受益者和垄断经营者，未来几年将迎来利润的爆发阶段，他们无疑是股指期货最大的受益群！前期随着期货概念炒做热潮的持续,更多的期货公司概念股被市场发掘出来,但是事实上只有那些参股比例高的公司才能真正分享到股指期货的盛宴，所以美尔雅（600107）便是其中的真正龙头！
美尔雅(600107)和中信证券近日分别发布公告称，旗下公司获得金融期货经纪业务资格。从公司公告可以看到，公司投资2700万元控股90%的美尔雅期货经纪有限公司,而美尔雅期货公司是目前华中地区最大的期货公司之一，在国家工商行政管理局登记注册的专业期货经纪公司。公司注册资本3000万元，主要从事期货经纪业务和期货业务培训。过去三年市场占有率年均增长40%以上，发展前景极为广阔。07年1-6月份，美尔雅期货实现手续费及佣金收入1025.37万元，实现净利润225.24万元，对美尔雅公司利润贡献为202.72万元。由于美尔雅对美尔雅期货经纪有限公司参股量大，公司更有望最大程度受益于股指期货的推出。
另外，公司是我国大型的服装出口基地，也是湖北省最大的中外合资西服生产企业。经过长期发展，公司的出口服装已连续多年位居全国前列，此外，公司还涉足酒店服务业，公司经营的四星级涉外磁湖山庄酒店为黄石市唯一一家四星级涉外酒店。酒店二期工程项目于05年11月正式投入使用，提高了磁湖山庄酒店接待能力、丰富了服务项目，资产经营能力得到提升。
由于美尔雅（600107）对美尔雅期货经纪有限公司参股量大,公司有望最大程度受益于股指期货的推出。从今年以来，美尔雅一直是整个期货概念的绝对龙头，由于前期的暴抄使得美尔雅（600107）的短线机会再次出现，今日获得20日均线的强势支撑，我们认为一旦股指期货的展开，期货公司的暴利财富将直接大幅带动美尔雅公司的业绩，后市反弹空间巨大！（南京，长城）
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