+您现在所在的位置 >华讯首页 > 本栏目新闻 >文章正文

兴业银行：调控不改短期增长趋势

作者： 文章来源：招商证券　 时间： 2008-1-24 15:38:14

   信贷紧缩必然导致利差扩大。在商业银行的垄断格局下，信贷紧缩导致信贷供需失衡加剧必然导致利差的扩大。在宏观和信贷紧缩的情况下，银行选择客户的话语权提高，兴业银行将重视信贷的结构调整，加大中小企业贷款业务发展力度。目前贷款规模的结构是20%的大企业，10%的微小企业和大约70%的中小企业。银行将在兼顾维护大企业客户关系的基础上适当加大中小企业贷款力度。中小企业贷款方面已经积累了较多经验，风险可控。

    资产带动负债将是商业银行负债方式的一种趋势。2007年前3季度，存款增长有所放缓，这主要是因为2007年主要精力集中于同业款项来源，从4季度已经开始重视存款业务，在紧缩环境下，存款的资金成本优势是很明显的。这方面的努力也已取得成果，到4季度末，存款的增长已经有了很大提高。就2008年来说，存款业务的市场环境会有所好转，一方面房市和股市上行的放缓会使一部分资金回流到银行，另一方面，信贷紧缩情况下，大银行拉存款的力度也会有所减弱。公司将加大定期存款，协议存款的力度，同时配以金融债的发行补充中长期资金来源。从这里我们更深刻地理解了公司资产带动负债的思路。同时我们认为这种模式是未来大中型银行负债方式的一种必然趋势。

    个人贷款增长将放缓，房地产相关贷款风险可控。个人贷款上，07年新增个人住房贷款600亿元,占全年新增贷款的70%以上.事实上,个人贷款2004年以来一直增长较快,2003-2006年年复合增长率99.2%,这是因为公司对个人贷款业务的战略目标是占比达到25%-30%的水平,而到2007年中期已达到25%,目标基本实现，个人贷款未来的增速会有所下降，占比不再会出现明显上升，所以住房按揭市场成交量的萎缩不会对放贷产生压力。个人贷款的不良率很低，截至3季度末不良率只有0.28%，远低于贷款整体1.18%的不良率。房地产开发贷款的风险控制相当严格，实行资金的封闭式运营，贷款发放过程相当审慎，客户都是资质比较好的房地产企业，该类贷款抵押率在70%-75%之间，整体上来说风险是可控的。

    预计固定收益类理财产品增长加快。由于当前居民的理财需求非常旺盛，如果股市上行放缓，风险规避型投资者将转入固定收益类理财产品，预计这将成为08年公司安全的利润来源之一。

    维持强烈推荐评级。整体来说，公司方面的观点与我们对行业和公司趋势的判断基本一致。我们继续看好银行业和兴业银行在08年和更长时期的发展趋势,调控不改短期增长趋势，同时更有利于长期增长。目前公司08年动态PE和PB分别为19.4和5.1倍，无论是看绝对水平还是和同业比较来看，估值都非常安全，维持强烈推荐评级。 

--------------------------------------------------------------------------------------------------------

[返回首页]　[加入收藏]　[打印文章]　[关闭窗口]

更多关于“华讯”的新闻

  • 兴业银行：调控不改短期增长趋势
  • 中国燃油期货跌幅不及原油
  • 东风收编哈飞进入预定轨道
  • 山东海龙：粘胶旗舰龙头企业
  • 敦煌种业　在创新高
  • 吉利研发爆胎安全技术成功
  • 纽约市场黄金价格下跌
  • 铜价下跌 震荡格局未变  • LME铜库存连续下降

大机构个股测试（红宝石进，绿宝石出；生命线一线定乾坤。您的股票怎么样？）

姓名： *  性 别 先生
手机： *
内容： * 　

[郑重声明]
-----------------------------------------------------------------------------------------------
　　本文仅代表作者个人观点，与华讯财经无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网站证实，仅供读者参考,据此入市,风险自担。若该资讯与原文有异，概以原文为准。 如果您对以上信息有任何疑问或因我们工作疏忽,在作品内容,版权或其它问题有异议需要同本站联系的，请及时联络我们，华讯财经网拥有最终解释权。

－－大机构异动股查询－－
手机号码：

实战记录

经典回顾

华讯财经所载文章、数据仅供参考，使用前务请仔细阅读免责声明，风险自负。
网站客户服务电话：0755-21266030 大机构咨询热线：010-52719188 E-mail：hxun168@126.com
版权所有：深圳华讯天成网络科技有限公司　 粤ICP备07022034号