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2008年限售股解禁潮:很大,很暴力 |
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2008年限售股解禁潮:很大,很暴力
华讯财经： www.hxun168.com 作者：
文章来源：
北京青年报
时间：
2008-2-18 16:07:31
2008年全年将有800亿股16000亿元股改限售股解禁流通———
2008年全年将有800亿股本，价值1.6万亿的各类限售股票解禁流通，涉及的上市公司近千家，这无疑将成为2008年中国所有投资者头上最大的一把利剑———1.6万亿的资金需求是2007年中国股市融资额的2倍。
尽管在进入2月份以来，解禁的股票并没有表现出比其他股票“更狠”的下跌，但理智的投资者都可以看得出，现在的股价有多高———在经历了几次下跌后，市场的PE还有35倍。应该说，无论是股改时的大小非解禁，还是公开增发定向配售的股票，初期发售时，股价有多低，解禁后其发售的动力就有多大。可以对抗出售动力的阻力有两个，一是那些解禁股认为市场还有更大的暴利可图。二是国有股，大股东，还需要控制权，在这一点上看，他们对股价的定价权将取代机构投资者这一两年的风光地位。市值大：比去年增加超过65%。行业集中：金融保险业、金属非金属、采掘业和机械设备仪表业三者各占1/3。
“大非”占比高：持股比例30%以上的大股东解禁股占比达38%。
分布不平衡：3月将是解禁潮的第一个高峰，全年解禁高峰在8月，解禁股占全年比重达到26%。
节后三天，股民们没有等出想要的“红包”，南方雪灾，全球股市走弱都让A股市场在鼠年一开始非但没有给大家一个好兆头，反而进行着“补跌”。
初七开市前，“大小非解禁”无疑是市场上对后市最大的做空动力，全年股改限售股解冻额度为16000亿元，占现有流通市值的20%左右，市场能承受这样巨大的扩容压力吗？
可从上周的情况来看，43家上市公司限售股解禁却稳字当头，那么，“大小非解禁”对市场究竟意味着什么？业内人士指出，解禁的心理影响远远大于实质影响。“大小非”解禁所引发的累计效应正在逐渐显现。
●上周市场：期待红包变开门黑“解禁潮”很猛但不暴力需要观察
2月5日，44.74亿股限售股让猪年的最后一个交易日收跌1.55%。随后，股市虽然由于春节长假而休市，然而“解禁”大潮却没有因假日而停下脚步，2月6日至13日，共有30家公司的限售股解禁，是股改以来限售股解冻公司数量最多的一次，再加上还有8家上市公司首发、增发配股的解禁，近14万亿股限售股解禁所带来的压力确实不小。
节后的第一个交易日，虽然说前几年已形成“惯例”的逢长假后上涨的“红包”行情变成了开门黑，两市均下跌达到2%。但是解禁股的表现却没有像大家想象得那样出现大幅调整。
以2月5日股价计算解禁市值最大的招商地产，虽有19.03亿元的解禁压力，然而股价却只下跌了0.29%，另一只解禁市值也很大的海欣股份也只下跌了0.9%，都远远小于股市的跌幅。
随后两个交易日，A股市场又迎来十多家上市公司的限售股解冻。尽管市场震荡起伏，但“当事人”的表现却堪称平静。节后的43只解禁股，仅有14只在解禁当日出现下跌，共有多达32只跑赢了当天的沪深300指数。
从换手率看，43只解禁股中，无一只个股解禁日的换手率超过10%这一敏感位。其中换手率最高的北京城建也仅有5.92%。半数个股的换手率都没有超过1%。而沪深两市的成交金额也连续创下今年来的地量水平，均未突破千亿元。
有业内人士认为，此次下跌并不完全是解禁的原因，春节休市期间，南方雪灾，全球股市走势较弱对国内股市也产生了一定负面影响。
但也有业内人士表示，虽然解禁股“意外”稳渡解禁日，但仍不能掉以轻心。大多数股东选择解禁当日沽售的可能不大。同时由于股市走势不明，恐慌的市场情绪一定程度上增加了股东套现的概率。
●今日市场：14只股票解禁 高PE套现压力很大很难回避
据Wind资讯统计，今天沪深两市又将有14家上市公司的限售股解冻。从流通股份的类型看全部属于股权分置限售股份。
西南证券研究所张刚预测，黄山旅游、美尔雅、莲花味精、海正药业和金山开发5只品种的套现压力略大。其中，美尔雅限售股解禁的股东数量多达24家,均为其他法人，持股占总股本比例均低于3%。而以2007年三季报业绩和最新股价计算,美尔雅的市盈率在200倍以上,“小非”套现的可能性本来就很大,况且美尔雅的这些“小非”们合计所持解冻股数占解冻前流通A股的比例为44.53%，该股压力极大。
数据显示，2月份解禁的企业共有125家，总股份数109.4亿股，总市值接近3393.8亿元。后半个月，虽然交易日已不多，但股票供给量却很大，有机构估算，市场的资金需求量最大可能高达4500亿元，市场资金面将极为紧张。
今天，中国国航战略投资者获配的3.5亿股将上市流通。春节前，国航股价走势刚刚企稳,随着“解禁潮”的来临，股价又开始出现小幅震荡，无疑20多元的股价仍然远远高于2.80元的IPO价格，按此计算，这3.5亿股将产生近70亿元巨额投资收益，而受此影响，持有这部分股份的两家上市公司———外运发展和长江电力的股价或将有所作为。
更值得投资者关注的事情是招商银行即将于2月27日解禁上市的23.6亿限售股。由于其涉及限售股解冻的股东高达77家，合计所持解冻股数占解冻前流通A股比例为54.41%。分析人士认为，解禁股东所持有的招商银行股份占总股本比例都在2%以下，解禁后，必将使该股面临极大的压力。此外由于解禁后的招商银行将代替中信证券成为沪深300第一权重股，也会给A股市场造成一定冲击。
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