热点涌现 反攻战能否打响？
作者：华讯综合报道 文章来源：NEWS_FCOPYFROM 时间： 2008-3-26 8:53:51
【提要】：受海外市场持续反弹的刺激下，周二上证指数先抑后扬，早盘曾一度探至3500点关口附近，不过随后在金融股整体反弹的带领下收复了失地。盘面观察，今日两市上涨个股达到1000多家，市场信心明显有所恢复，而前期跌幅巨大的房地产、金融股涨幅居前，超跌反弹动能较为充沛，这些大市值品种后市能否持续走强，将对市场产生较大的影响……
＝＝本文精彩导读＝＝
1、热点涌现 反攻战能否打响？
2、缩量回升 震荡上攻
3、大盘翻云覆雨 航空鹰击长空
4、多重因素利于A股反弹
5、大盘弱势调整 反弹还有待时机
6、考验初步通过 个股活跃度增加
大盘震荡整固 关注金融股板块
下一交易日：看涨
周二上证指数先抑后扬，早盘曾一度探至3500点关口附近，不过随后在金融股整体反弹的带领下收复了失地。
消息面上，今日上午11点时候，央行网站披露了央行、证监会、中国保监会、中国银监会四部委联合下发的《关于支持金融服务业加快发展的若干意见》一文。在文中，四部委就支持金融服务业加快发展提出5大意见，各部委应加强金融风险监测和评估，进一步提高金融风险预警能力，切实防范系统性风险，有效保障国家金融安全。自改革开放尤其是近十年来，随着我国经济的快速发展，我国金融服务业获得了长足进步，金融资产总量快速增长，金融服务业成为增长最快的产业之一。与此同时，已基本形成了与建设社会主义市场经济体系相适应的以信托、银行、保险、证券为四大支柱、以其他非银行金融业为补充的金融服务业体系。对于转轨时期的我国经济来说，金融资产快速增加且大大超过国民经济的增长速度，其意义非同小可，而在刚刚过去的十年中，一个顺应市场经济的金融体系的初步建成，无论从宏观上，还是在微观上，对整个国民经济的有效运行，对微观经济活动，都将产生难以估量的影响。因此，在今天所发布的《意见》一文中，四部委更提出将高度重视提高认识，大力支持服务业加快发展，金融系统各部门和金融机构要充分认识加快发展服务业的重要性和紧迫性。我们预计，该内容的颁布将对金融服务业起到一个中长期的利好作用，对于相关上市公司投资者应重点关注。此外，摩根大通亚太地区董事总经理、中国区首席经济学家龚方雄昨日在接受《上海证券报》记者采访时表示，无论是从中国经济的基本面，还是从发展资本市场的战略目的来看，A股市场近期的快速大幅下跌都是一种不正常的状态。将来国际市场环境一旦稳定下来，中国、印度等有着相对健全经济体系的新兴市场很可能将成为下一步追逐的对象。从这个角度来看，目前可能在A股市场中买股票的历史性机会已经到来。最近A股市场连续下跌，其中最具投资价值的大盘蓝筹股更是成为了机构杀跌的主要对象，目前看杀跌的原因有多方面因素，其中包括了资金面、大小非、估值等。我们认为，估值在这次调整中占据了重要地位，而估值其实就是投资者对市场的信心。其实，08年由于外忧内患，中国经济的增长确实有很多的不确定性，但长期看好中国经济是无需质疑的，同时一个理性的投资者更应采用长期投资的策略。因此，在市场整体估值已进入一个合理的区域时，投资者不应被一些短期的因素所干扰，投资仍应看远一点！
热点方面，今日银行板块跌势有所减缓，其中工商银行、招商银行、浦发银行等均出现了震荡反弹的走势。前段时间以来，加息、提高存款准备金等措施出炉相对频繁，在一定程度上导致银行资金成本上升，但对银行利差收入影响有限。同时，要注意的是，银行板块在经过中线较为充分的调整之后，目前动态市盈率只有16倍左右，是整个市场的估值洼地，而随着市场对它们08年一季报业绩继续增长的预期增强，该板块的中线投资价值正在重新显现。在操作上，我们认为在宏观调控仍偏紧的时候，更应关注主营业务稳定、持续盈利能力强以及没有被严重高估的银行类上市公司。
技术面上，受海外市场持续反弹的刺激下，周二上证指数先抑后扬，早盘曾一度探至3500点关口附近，不过随后在金融股整体反弹的带领下收复了失地。盘面观察，今日两市上涨个股达到1000多家，市场信心明显有所恢复，而前期跌幅巨大的房地产、金融股涨幅居前，超跌反弹动能较为充沛，这些大市值品种后市能否持续走强，将对市场产生较大的影响。总体来看，今天市场出现的反弹行情，更多的是在外围市场大幅上涨带动下而产生的反弹，市场自身的做多信心并不足。我们仍然认为，如果近期管理层不出台具有实质性的利好政策，单靠市场本身的修正功能已经很难扭转股指这种单边下跌的趋势。（广州博信）
缩量回升 震荡上攻
两市周二惯性跳空低开后均呈现明显的探低回升态势，股指尾市盘整并收于较高点，涨跌家数显示市场天平已再次倾向多方，而成交额则约为1154亿元，较前进一步减少近160亿元或12％。
以下信息值得留意：一是中央机构编制委员会办公室近期批复中国证监会，同意设立非上市公众公司监管部。下一步，新成立的非上市公众公司监管部将积极推动出台统一的有关非上市公众公司股票发行及监管规定，将非上市公众公司监管切实纳入法制轨道。二是证监会有关负责人日前接受采访时表示，进入全流通时代，上市公司面临的新问题、新情况和新挑战很多，证监会将从七个方面着力，不断调整监管思路，创新监管措施，丰富监管手段，促进上市公司持续规范发展。
蓝筹群体内部仍存在较大的强弱差异，如地产、钢铁板块经过周一的回调之后再次回升，并居涨幅榜前列，运输物流、交通设施等板块也相当强劲有力，市场走强迹象因此显得更加清晰，而煤炭石油、有色金属等表现则依然十分低迷，预示短期反复可能仍难以完全避免。尽管中国石油、中国神华表现较弱，但工商银行、中国银行和中国平安、中国人寿等金融板块龙头品种却纷纷强力反弹，既使蓝筹龙头板块整体保持相对强势，也加大了大盘继续震荡回升的可能。
在大盘探底回升之际，越来越多的个股纷纷加入到多方阵营中，如两市随大盘震荡上扬的个股总数由250家大幅增加到1050家以上，非ST或S类个股涨停个股也从10家增加到了28家，奥运、纺织服装、电器、农林牧渔等群体也有十分出色的表现，说明市场做多意愿和信心已经大大加强，这对近日继续上攻无疑非常有利，尽管个股分化仍在所难免，甚至可能导致市场短线特别是盘中反复。
从股指运行看，两市周二惯性低开后均呈现明显的探低回升态势，而大盘则均未再创新低，且深证成指、深证综指还同时收复了5日均线，这对沪市继续走高自然也会具有较强的示范效应。同时可发现，两市大盘日线组合虽存在一定的差异，但两者都属于不太稳定的组合类型，而成交额则持续缩减，说明资金运作热情仍有待进一步提高，目前市场追涨意愿依然较为淡漠，近日继续上行的有效空间便很可能将受到一定限制，也就是说，震荡上攻可能将成为近日两市的主基调。
亚洲股市周二普涨。日经、南韩涨1.9％、1.2％，恒生和国企指数涨幅超过6.4％、8.2％。
欧洲市场周一因复活节休市。美股受JP摩根提高收购贝尔斯登出价及显示住房市场出现企稳迹象的经济数据影响继续上扬，道指、标普涨幅超过1.5％，纳指更是劲升3.04％。周二，欧洲股市大幅高开并出现强攻，而由截至16时的盘前期货看，道指、标普和纳指100则保持强势整固姿态。
总体看，尽管美元指数遇阻回调，原油、黄金等再次回升，但美股的上扬却得到全球股市的积极响应，换言之，周边市场的转暖为两市回升营造了良好的氛围，近日震荡反弹可能因此仍很大。（北京首证）
大盘翻云覆雨 航空鹰击长空
一、关键趋势
从股市的运行趋势上看，上证指数在3516点附近止跌，深成指上攻到10日均线一线，两市欲涨还跌、扑朔迷离的矛盾走势表明市场各路资金的博弈处于紊乱时期，需要时间进一步梳理头绪。
二、消息乾坤：
偏多消息：《证券日报》报道，从财政部获悉，为大力支持推动节能减排工作，完成“十一五”节能减排约束性目标，财政部今年安排270亿元专项资金。财政部副部长张少春说，今年财政部将进一步加大工作力度，立足于基础、机制、协调、监督等四个方面进一步推进节能减排。我们认为，今年以来，国家将节能减排政策提到了前所未有的高度上来，大力鼓励节能减排，同时环境问题也越来越得到更多人的关注，环保能源题材也必然会得到市场的重点关注。
偏空信息：《上海证券报》报道，周一，三大保险股全线失守，纷纷刷新上市以来的最低价。其中中国太保30元的发行价岌岌可危，而明日上市流通的3亿股首发机构限售股份，更是雪上加霜。扣除申购太保的成本，获得网下配售的442家机构，实际上已经损失了2.83亿元，干了回赔本的买卖。我们认为，虽然机构已经亏损，但在大市下跌的情况下，二级市场面临的抛售压力仍然不小，特别是其他保险股急剧下挫的情况下。倘若中国太保股价回暖，那么限售股抛售的可能性有可能将更大。
三、热点解密：
随着人民币持续升值，国际原油连续回落，二级市场上航空板块呈现快速拉升，上海航空、东方航空和海南航空强势冲击涨停，南方航空、中国国航也是强势上涨，该板块投资机会显现。
行业整合是国际趋势
对于备受关注的中航竞购东航一案，黄斌表示，中国国航的母公司中航集团是希望与东航进行深层次的业务合作，共同打造上海枢纽。一方面，上海市场的欧美航线的80%由中国国航经营，中国国航如果有机会与东航合作，共同打造上海枢纽，将事半功倍，而一年产生的协同效应不少于40亿。另一方面，航权开放引发了全球航空业合并的浪潮，目前，欧洲市场将发展为由三大航主导，美国的前6大航空公司也在进行合并谈判，而随着天空开放，国内航空公司与国际大航空集团的差距不小，竞争越来越激烈，中国民航业面临巨大的挑战。
此外，黄斌表示，中航有限仍维持5港元的入股价格，显示其是有诚意的，中国国航也希望有机会与东航共谋民航发展大计。
美联储连续降息，使市场有了对人民币加速升值的预期，人民币的走高能够减少航空公司购买飞机和燃油的美元支出，从而降低了公司折旧与燃油成本。
投资者可重点关注东方航空、上海航空、南方航空三只航空股。
四、大行手记：
东方证券对煤炭行业最新的研究报告表示，近期跟随大盘持续调整，煤炭股估值中枢继续下移，截止到2008年3月24日，12家重点煤炭公司2008年平均动态市盈率降至25.6倍，2009年动态市盈率为22.4倍。一些重点煤炭公司，比如平煤天安2008年动态市盈率已经降至23倍，2009年动态市盈率降至20倍；中国神华2009年动态市盈率则降至22.5倍。
考虑到行业景气的延续，以及估值进入合理区域，我们维持对行业“看好”的投资评级。在公司层面，维持短期受益出口价格大幅上涨、资产注入预期明确的动力煤龙头中国神华(601088)以及价值重估空间大，估值偏低的炼焦煤龙头公司平煤天安(601666.SS)、西山煤电(000983.SZ)“买入”投资评级。
五、操盘攻略：
大盘在前期低点3516附近得到技术性企稳，蓝筹权重股起到了定海神针的作用，地产、金融等板块有新多资金吸货的迹象，后市仍可锁定有估值优势的优质蓝筹股。（三元顾问）
多重因素利于A股反弹
周二深沪A股市场总体呈现出探底反弹的走势，上海综合指数最低3521点，离前期低点头3516点仅一步之遥，两市在权重股工商银行及航空运输板块的强力拉抬下，上证综合指数收出小阳线，深圳成份指数则收出中阳，成交量方面则出现的明显的萎缩情况。从市场
基本面方面来看，多重因素利于反弹，而能否产生较强的反弹则取决于量能指标的配合。
权重股有所启稳利于反弹
从近期A股权重股下跌的主要品种中国平安、中国人寿、浦发银行等金融股来看，周二出现了不同程度的止跌情况，连续重挫的中国平安、中国人寿等金融保险股有所启稳并收出红盘，银行龙头品种招商银行强劲反弹，低价龙头金融股工商银行反弹欲望强烈。权重股中国石油虽然仍在大幅下跌，但短期内有可能短暂止跌。多航空板块的强劲上涨、地产板块中的万科A、陆家嘴、保利地产等强势上升，钢铁板块中的宝钢股份、鞍钢股份等均有启稳迹象。从各行业板块中的权重股来看，大多处于下跌过程中有所启稳，对A股目前在短线超跌过程中形成反弹比较有利，但其量能指标是判断其强弱的最为关键因素。
外围股市出现回升
从近几个交易日来看，研究发现外围股市开始好转，如美国道。琼斯指数连续上涨三天，周一收盘突破了60天平均线，而香港股市恒生指数周二也出现强劲回升，大涨1356点，恒生H股指数上涨1106点，台湾股市高位整理，欧洲股市方面大多也有启稳迹象，因此从外围市场好转来看，A股的外部环境是其关联性较强的，但外围市场的好转与中国A股的基本面并不联系密切，目前A股市场处于解禁、限售股的高峰期，尽管外围股市好转也可能只是短期内剌激A股反弹的动力因素之一，但这种剌激因素有多大仍需观察。
机构自救愿望强烈
从此波下跌过程来看，机构资金套牢较多，研究发现以中国平安、中国人寿、中国神华、中国远洋、中海油服等为主的机构重仓品种，许多创出上市以来的新低，而从机构持仓来看，其成本远在上方，说明机构资金同样大面积被套，而从基金每周净值变化来看，许多跌破了1元的发行面值，其在相关品种大幅度重挫后，机构品种就存在着生产自救的可能，在机构自救愿望强烈的情况下特别是部分新基金进入建仓期的情况下，A股反弹修复的环境相对有利，至少部分品种会得到机构资金的入驻。
总体来看，目前A股在政策面真空，而领跌权重股有所启稳、外围股市有所好转、机构自救愿望强烈等诸多因素利于A股反弹，但这种反弹研究认为其可能是拉据式的，而取决于反弹与否或强度的仍然是市场的成交量，周二深沪股市总体成交仅1373亿元，量能不济的状况没有改变，如果要产生较强力度的反弹，量能指标的配合必须跟上，因此对于反弹在成交量不理想的情况下，不宜重仓介入。观察量能指标及指标权重股是否真正启稳是判断A股能否进入反弹过程的关键，板块方面短线建议逢低关注具有三通效应的回跌品种和航空运输板块。（九鼎德盛）
大盘弱势调整 反弹还有待时机
周一美股出现大涨、台湾地区股市24日也表现强劲，暴涨4%劲升340点创近四个月来收市新高，而沪指近期受大盘蓝筹股、指标股对股指拖累明显，整体市场依然处于弱势筑底过程之中,周二早盘延续昨天的弱势, 指数开盘跌破3600点，短线将考验前期低点,两市开盘上涨个股不到50家,市场弱势特征相当明显。
下午开盘后大盘受恒指升幅进一步扩大，快速反弹，恒指半天上涨4.52%也对A股反弹起到了积极推动作用，深发展和招商银行涨幅都超4%，中国平安创出48.3元的新低后在短短半个小时内出现大幅拉升行情同时也带动三大保险股齐齐飙升。金融指数也是迅速翻红，300金融指数涨幅达到2.26%。承接收市前蓝筹股发动的反攻势头，上海本地股再度全面活跃，尤其是前期炒作的迪斯尼概念个股涨幅居前。盘面上，界龙实业、陆家嘴双双涨停，上海辅仁、外高桥、世茂股份、浦东建设、上海新梅等都超过５％的涨幅。而前期受国家宏观调控影响先于大盘调整的房地产板块也处于涨幅前列，龙头股万科涨幅超过了７%，保利地产和陆家嘴封死涨停，整个板块权涨幅超过了４%。今天板块走势强劲的还有环保、航空、钢铁、交运等板块涨幅居前，奥运、军工、3G人、等位列其后，有色金属、农业、石油、煤炭、酿酒食品等少数板块跌幅有所减缓，然而三通板块受利好兑现出现大跌，厦门空港和厦门港务徘徊在跌停板行列，但整体看，权重股的涨跌对股指短线走势助涨助跌作用力较大。
影响沪指的走势周边股市的影响不容忽视，近期美国股市延续了上周强劲攀升势头，JP摩根提高收购贝尔斯登出价的消息以及显示住房市场出现企稳迹象的经济数据令投资者大受鼓舞，贝尔斯登暴涨了88.8%，收盘11.25美元。据报道，JP摩根可能会将收购出价从2美元提高到10美元，提高后的出价使这一有着85年历史的华尔街投资银行的价值达到10亿美元以上。贝尔斯登的暴涨也带动了金融板块走强。花旗集团上涨了3.4%。另，有报道称，美联储或采取更激进措施救市，一些美国的大型国债交易商预计，美联储可能采取更为激进的手段缓解次贷危机；在完成3个月的限售期后，中国太保网下发行部分将于明日起开始流通，这部分股权非常庞大，数量高达3亿股，目前中国太保的流通量为7亿股，这意味着流通盘将在本周三扩大近五成；工行、中行和中国人寿均将在明天披露公司2007年年报, 中信银行则于27日披露年报,而电信行业龙头中国联通的年报将于本周五出炉。
市场好不容易有所反弹，又受外部环境影响再次夭折，中石油破20元再创新低，中国平安也再次创出新低，由于权重股的疲软，短期以弱势震荡整理为主，目前外部环境渐趋明朗，但市场信心需要恢复，建议投资者暂时持股，腾一部分资金操作手中个股或其他股票的高抛低吸摊低成本。（重庆东金）
考验初步通过 个股活跃度增加
周二(3月25日)两市股指先抑后扬，在地产、钢铁等个股带动下大盘展开小幅反弹，但量能出现一定萎缩，近期深强沪弱的格局未变。今日上海综合指数开盘3559.94点，最高3659.21点，最低3521.53点，收盘3629.62点，涨幅0.09%，成交790.6亿元；深圳成份指数开盘12889.76点，最高13568.50点，最低12717.96点，收盘13427.29点，涨幅2.51%，成交367.0亿元。两市共有1053只股票上涨，346只股票下跌，近30家涨停(不含ST股)。
承接昨日跌势早间两市顺势跳空低开，经过短线震荡沪综指在前期低点3516点上方获得支撑后企稳，大盘蓝筹股中的石油、金融、有色表现一般，对股指产生了明显的拖累，但航空、钢铁为首的个股表现明显强于大盘，多空双方都显得比较谨慎；午后，股指在地产为首的权重股带动下出现较大幅度回升，沪指一举回补了早盘留下的8.60点的下跳缺口，个股跌幅收窄，上涨家数迅速超过下跌家数，而深成指表现则远远好于沪市。盘面看，两市上涨个股家数在下午超过了下跌个股家数，涨幅大于5%的个股达110余只，跌幅在5%以上的个股仅20余只，无跌停个股，个股活跃度明显增加。板块方面，地产、物流、钢铁、旅游、交通设施等涨幅居前，金融、煤油、有色金属等少数板块微跌。
总的来看，由于今天盘中数度探底均没有击穿前期低点3516点，说明此点位支撑力度不可小视，初步经受住了今日下跌的考验。股指有望在目前位置反复震荡筑底，估计短期仍有继续回升的要求。操作中仍以控制仓位为主，重点关注业绩、成长性较为明确的优质个股，注意个股节奏。（银华投资）
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