机构再赌救市 证监会、央行表态
作者：华讯财经网 文章来源： 时间： 2008-4-6 15:14:50
QFII赌 奥运前救市 平安抄底 赎罪 ?
救还是不救?QFII豪赌"奥运前救市"
"中国政府可能于奥运前宣布一系列救市措施。"汇丰银行昨天发布研究报告，言之凿凿地给出了救市的时间段。汇丰也由此成了A股救市论战爆发以来，首个明确表态的QFII（合格境外机构投资者）。
面对汇丰的大胆预测，业内人士更加关注的是，QFII额度审批重新开闸之际，汇丰高呼救市之举并不简单。而中证登公司的数据显示，截至2月份底，汇丰银行托管账户结算净额（买入或增资额）增加了3.98亿元。
汇丰小摩联手唱多
3月份以来，上证指数大幅下跌令投资者要求政府救市的呼声不断升温。其间，围绕是否应该采取救市政策，市场各方争论甚嚣尘上，唯独QFII沉默不语。因此当汇丰银行昨天搁置争论，直接给出救市时间的言论，立即引起了投资者的高度关注。
汇丰银行在其研究报告中大胆预测，为改善A股投资气氛，政府不仅会救市，而且会在北京奥运会前夕公布一连串救市措施，其中可能包括降低印花税、收紧二级市场发行条例及推出风险对冲工具等。届时，A股市场将于二季度末出现反弹。
"难道是获得了关于救市的内幕消息？"某券商分析师昨天向早报记者透露，就在上述研究报告发布前夜（2日），该券商负责人和一些机构进行了交流，"对方的态度乐观了许多。"
乐观这一态度在汇丰银行身上表现得尤为明显。该行毫不含糊地直陈，摩根士丹利中国指数目前已由高位下调了40%，正呈现出长期投资价值，"建议投资者二季度增持电信、银行和消费类股票。"
汇丰银行并非孤军唱多。也许是一个巧合，同样是基于摩根士丹利中国指数的变动，摩根大通昨天也发布研究报告指出，大部分坏消息已经于一季度得到消化，现在是买入摩根士丹利中国指数的时机。除了预期全球经济下半年将好转外，摩根大通给出上述判断的原因更包括"中国政府的政策正走向正确方向"。
"只是一场赌博罢了"
与汇丰银行大胆预测救市时间一样，摩根大通对政策的方向性判断亦令市场联想万千。对此，国内一家大型券商的高管不以为然："与国内券商相比，汇丰和摩根大通并没有’特权’，谁都没有内幕消息。它们唱多无非是基于自身利益，就是一场赌博，或者说是博弈罢了。"
让上述人士对QFII心存芥蒂的是，去年"5·30"期间，QFII在A股震荡中言行不一的行为广受市场质疑。
目前能够观察到的情况是，到昨天为止，已经发布的沪深两市上市公司年报显示，QFII去年四季度对48只A股进行了建仓或增持。而今年以来，其持仓市值下降了54.21亿元，幅度为28.24％。也就是说，与大多数境内投资者一样，QFII亦未能在A股的大幅调整中全身而退。
与此同时，3月份以来，QFII对A股的关注度再度提高。以昨日唱多的汇丰银行为例，中证登公司统计数据月报显示，今年2月份，汇丰银行托管的深市流通股市值为369.62亿元，环比减少11.91亿元，而其账户结算净额则从1月份的2.74亿元增加到了6.72亿元。
德邦证券相关研究人员的判断是，上述流通市值可以衡量其仓位，而结算净额的增加既可能是买入额也可能是向账户追加的资金额。由此来看，汇丰银行2月份的操作行为无非是"生产自救"或等待抄底，"多头"身份明显。
值得注意的是，去年12月，监管部门将QFII投资额度从100亿美元扩大到了300亿美元，而关于QFII额度和QFII资格的审批也已分别于3月上旬相继重新放开。
救市论战激辩正酣
早报记者 忻尚伦
这两天，作为中国证监会指定信息披露的三大证券报接连在头版刊登"救市文"，不过，上海一家东方书报厅的经营者却坦言，证券类报纸是一天比一天卖得差："天天出评论有什么用？还不是红个半天再掉头。"
昨天是本周最后一个交易日，延续了上周五尾盘暴涨的态势，股市再次用全面飘红表达了对监管层在节假日里出手救市的期盼。而此时一场轰轰烈烈的救市论战也激辩正酣。
《财经》杂志主编胡舒立"不应救，不能救，亦不必救"的观点引发了一场股市大讨论。救还是不救，怎么"救"，各方各执一词，甚至针锋相对。
其实管理层的态度已经摆出来了：不出台政策救市，通过新批基金等资金输入手段来增加证券市场资金供给。
国都证券分析师边风炜说，如果把A股市场比作一个孩子，监管层比作父母，那么孩子在学走路的过程中跌倒了，有远见的父母确实应该先把前面泥泞的路铺平，要比扶起孩子来得明智。"但现在问题是，跌到的孩子已经摔得头破血流了。这时候父母还是应该在旁边叫’加油、加油"，而不去止血包扎吗？"在申银万国分析师桂浩明看来，现在即便是出消息了，也不能救市了。"现在要做的是完成后股改阶段更重要的工作。政府的责任是建设市场，推行融资融券、创业板和股指期货，这些必须要作。"他认为，当下重要的是厘清政府的责任，做"政府应该做的事"。他比较担心的是，如果政府再拖延现阶段必要的改革，股改的成果将化为乌有。"包括调整印花税，也是政府必须的担当。因为当初调高印花税的目的就是要打压股市，那么现在这种条例怎么还有存在的必要？"他觉得，如果说真正的救市，纠错才是救市，而非开动国家队。
不论是西方还是中国，自发调节的市场从来就没有真正存在过。中国政法大学教授刘纪鹏说"现在跌得毫无理由，非常不理性"。刘纪鹏最为担心的是公募基金将面临大面积赎回，"真出现那一幕，后悔都晚了。"
不妨给监管层点时间
早报记者 孙晓旭
汇丰银行的参与将A股救市论战推向高潮，至此，中国股市的生旦净末丑悉数登场。
要求政府维护市场稳定实在无可厚非。只是，声嘶力竭呼喊之余，对于中国股市究竟需要什么，市场参与者应当有所思考。
不能只救一时
不可否认，某些情况下，资本价格表现出来的过度变动可能会带来严重灾难，市场的自发调节作用并非永远那么神奇。对于正处在新兴加转轨中的中国股市而言，上述情况尤为明显。
之前，上证指数由1000点一路上涨至6124点，上市公司市盈率动辄上百，让所有曾经自命不凡的分析人士瞠目结舌。期间，为了纠正这种现在看来略显过分的上涨，相关部门不乏调控之举，只是收效甚微，直至"5·30"提高印花税。
眼下，市场踏上了漫漫价值回归之路。与上涨时的默不作声相比，各方要求救市的言论却一浪比一浪高。证监会大手笔之举亦不断，一边加速放行新基金，一边呼吁理性看待市场，但显然无济于事。市场已看不上这些常规措施，而是要一剂猛药：下调印花税、限制"大小非"、阻挡再融资、出台股指期货，请任选其一。
没错，现时中国股市尚不成熟，中小投资者缺少必要的信息和知识，他们要求管理者维护市场公平和自身利益并没有错。只是，立于"救市"这顶帽子下的恐怕不止是上述人群，其中不乏浸淫市场多年的老手，其应该清楚，除了制造一些出逃机会外，弱市救市从来没能有更大作为，2004年至2005年管理层十道金牌难挽A股颓势便是例证。
那么，现在动用印花税等措施救能救A股于水火吗？未必如此。相反，下调印花税之后，一旦某些嗅觉灵敏的资金借机出逃，A股长期走牛恐怕更难保证。并且，限制"大小非"、停止再融资更无异于直接否定了股改，砍掉了资本市场最基本的融资功能，其将加剧信任危机的后果也是显而易见的。
到底该如何救市？
当然，这并不是说政府面对市场的剧烈震荡可以毫无作为。目前的问题是，到底如何救市才能恢复往日繁荣，值得细细商榷。
2005年6月，股权分置改革全面推进时，中国证监会主席尚福林态度坚决地表示："开弓没有回头箭，必须搞好。"现在，股改衍生出的"大小非"解禁问题已经摆在市场面前，股改一"箭"能否射中靶心在此一举。
当下，救市论支持者喜欢将中国股市与美国相比，每每拿出美国政府的救市行为侃侃而谈。不过，中国股市与美国股市不同，它没有经历过1929年的经济危机，没有上百年的发展历史，更缺少完善的市场制度。因此，与美国政府直接散财相比，中国监管层的考虑显然要多得多。
事实上，本次下跌以来，证监会并非没有作为，发行新基金、撰文安抚，乃至三大报的持续呼吁不能不说是一种努力。并且，善意而理性地考虑之后或许可以发现，"大小非"和再融资问题迟迟没有明确解决办法，可能也是受到多方协调的牵绊。
现在，不妨给管理层一些时间，也抽空切实谋划一下自己的账户。须知，怒可以复喜，愠可以复说，而亡"市"不可以复存。为资本市场的长远发展计，为中国股市一系列改革不至于付之东流计，请市场参与者携手共度难关，也请管理层速作决断。
股民表情
"我不相信没人管了"
"大盘极度恐慌，完全非理性，再无政策出台，恐怕会崩盘，媒体要呼吁啊。"4月1日下午，刚一收盘，早报记者就接到了股民何先生发来的这样一条短信。
这一天，由于市场预期的救市政策再度落空，沪指再度重挫4.13%，两市仅25家个股上涨，盘面一片惨绿。
每天期盼，每天失望
何先生说，他每天早起第一件事就是翻阅当日报纸财经版面所有新闻，期盼找到"救市"信息的蛛丝马迹，但每每却都以失望告终。
股民脆弱的神经面临严峻的考验，连炒股十余年的何先生都已陷入恐慌。
而仅在两周前，记者在营业部大厅见到何先生时，相比周围其他叫骂的股民，他显得较为冷静，坚信"底部就快到了，’两会’结束后，政策也快出来了"。何先生的冷静，身边的股友归结为，"他年轻的时候参过军，心理素质好。"
可是，随着一个又一个的"心理底部"被无情击穿，苦等的政策却也久闻其响不见其人，看着日益缩水的账户余额，这样一位被公认为心理素质好的股民也按捺不住内心的焦急了。昨日，虽然两市出现久违的反弹，但徐先生心情并不好，"总觉得实质性政策出来前的反弹来得都不踏实，早晚还是会跌回去的，就像上周五的反弹一样。"
"再说，前面几个跌停都经历了，这么点小幅度上涨依然无法解套。"
救市：最后的希望
年轻的许先生就是这样一位被套牢的股民。
叙说起自己惨痛的炒股"赔钱经"，许先生懊悔中透露着无奈。2006年底刚入市的许先生，在近一年的"闭眼买股都赚"的牛市行情中，初尝了牛市的盛宴。可惜，他还没来得及收获胜利的果实，所有的收益就在短短的四个月时间内被全部"吞噬"，"一个月前就开始亏本钱了，如今，把两块车牌的钱都亏没了。"
"亏了本金我就更不忍心割肉了，等了这么多年好不容易等到了牛市，总不能不仅不赚钱，反而亏着老本出来吧。"许先生不甘心，选择继续等待，"我不相信没人管了，起码等保本了再出来。"
他说，那的交易屏幕太大，放眼望去，一大片惨绿，实在不忍心看，揪心。
"盼了那么久，政策还不见动静，很失望，更加绝望。"他反复念叨。
尽管失望、绝望，但是，末了他还不忘嘱咐记者，"什么时候’救市’政策出来了，一定要第一时间告诉我。"
机构更期待基本面利好
"等待好消息，盯着三大报头版的日子……."这是一位基金业人士最近的网名。
在连续暴跌中，突然间，"政策救市"的愿望变得急切起来，即便最有力量的市场参与者---基金，此时也只能成为无助的等待者。
"咱们不能老依靠政策，不过政策也不能只在上涨时候出手，下跌时候就消失吧。"一位基金经理很无奈。对于市场期盼的救市政策，这位基金经理说了三个：推出融资融券业务、降低印花税以及放松信贷。
不过，他同时指出，如果只是改变资本市场运行规则的政策，不太有效，能够改变企业盈利的政策更有效，"历史上无数个政策证明，光靠政策来改变资本市场游戏规则的政策，不是很有效。大家现在希望宏观调控这方面给大家明确的预期。"
这一期盼不是个案。不少基金经理告诉早报记者，现在机构投资者第一担心通胀，第二担心经济。
"大家希望政策让投资有信心，比如宏观调控是否放松或更有弹性，或者是在经济方面给大家信心，让大家了解一些情况，如经济方面出现了什么问题，对通货膨胀准备采取那些有效措施应对。"有基金经理说。
"如果政府给大家明确信心，比如我有办法把通货膨胀压下去，而且不一定是要紧缩货币，而是靠增加供给或者其他方式；另外一种在经济调节手段上，稍微灵活一下，比如说在信贷或者房地产贷款稍微放松一下，这个可能更加有效，使大家对经济更有信心。或者政府直接告诉我们，给我们信心，经济没有问题，未来5年经济增长会采取什么措施，无论是经济学家或者政府官员也好，大家有个明确的预期，但现在没有。"另一位基金经理说得更白。
"新一届政府似乎还没有经济方面的政策出台，我在想，肯定会有，会有哪些政策呢？"某基金公司研究总监在等待。
新闻附件
"救市"事件簿
三大政策"救市"
1994年7月30日，中国证监会宣布三项"救市"措施：年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。
背景：这次救市是在低迷行情持续一年半之后，市场信心处于极度涣散的状态下，管理层在市场的重压之下突然出台了三大利好，将市场从危险的边缘拉了回来。
市场反应：出台后第一个交易日股指急速飙升33.2%，上证指数短短33个交易日从最低的325点上涨至1052点，涨幅为204.13％，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次；随后是长达一年多的下跌之旅，最终于1996年1月19日见底512点。
"5·19"行情
1999年5月19日，中国证监会召集全国券商讨论国务院有意发展证券市场的意见，管理层推出了"改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道"等政策建议。其后在6月10日，央行宣布第7次降息；6月14日，证监会官员发表讲话指出股市上升是恢复性的；6月15日，《人民日报》再次发表特约评论员文章《坚定信心，规范发展》重复股市是恢复性上涨，要求各方面要坚定信心，发展股市，珍惜股市的大好局面。
背景：1999年5月9日发生了美军"误炸"我大使馆事件，上证指数跳空下行逼近千点。
市场反应：历史上有名的"5·19"行情展开，网络概念被市场暴炒，上证指数在30个交易日内上涨64%。其后两年时间里，上证指数不断创出历史新高，并于2001年6月14日达到最高点2245.44点，随后便展开了长达四年的熊市之旅。
暂停国有股减持
2002年6月23日，国有股减持暂停。
背景：2001年开始，在国有股减持的触发之下，股市如同掉了线的风筝一样一头往下直坠。无论管理层对国有股的减持作出何种解释，市场仍然是无动于衷。在此种情况下，万般无奈的政策只能亮出最后底牌。
市场反应：引发"6·24"井喷，不过次日即见顶回落，继续漫长的熊途。
"国九条"出炉
2004年2月2日，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国九条）出台。
背景：2003年4月，"非典"流行，行情回落。
市场反应：正处于反弹途中的股指越过2003年高点1650点继续上行，至2004年4月7日见顶，随后一路下跌至2005年6月6日，在K线图上铭刻出耳熟能详的998点。
央行透露不加息信号 从紧货币政策或有松动
“抑制通货膨胀，加息很难奏效，甚至会被动。目前看来，利率手段很可能让位于汇率手段。”针对央行近日的货币政策例会对金融调控的措辞，中国银行(601988行情,股吧)全球金融市场部高级分析师谭雅玲这样表示。
在央行货币政策委员会第一季度例会上，防止价格总水平过快上涨还是金融宏观调控的中心。会议提出，货币政策要加强“与财政、产业、外贸、金融监管等政策的协调配合，加快结构调整步伐，促进国际收支趋于基本平衡”。
今年2月份的CPI数据为8.7%，3月份市场普遍预计在8.0％以上。“CPI如此之高，理论上是有加息可能，但实际上很可能不会。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为。
规模管理等同加息
央行货币政策例会依然重申从紧货币政策取向，并表明要“控制货币信贷过快增长”，这与国务院刚刚印发的2008年工作要点一脉相承。
“严控信贷规模实质上已经达到了加息的效果。”郭田勇说。据了解，以往商业银行放贷，对优良客户在利率上实行优惠，一般在基准利率的基础上可下浮10%，但是现在没有了。
“我在对几家银行调研时了解到，现在银行不但没有利率上的优惠，反而要在规定的范围内上浮。”至于原因，郭田勇解释，一是从紧政策已让不少银行面临流动性压力；二是监管层的贷款规模管理，使得银行贷款呈现“僧多粥少”的局面，银行提高资金成本来平衡供求。
以往CPI高企必然加息，至于加息和价格总水平的关系，有观点认为，加息会使资金成本上升从而助长资产价格上涨，并传导至消费价格的上涨。对此，央行研究局风险处处长朴永强不认同，但他对近期央行会否加息拒绝置评。
加息无非是要提高资金使用成本，抑制过快投资需求，抑制通胀。郭田勇认为，用规模管理这个行政手段控制贷款增量，“比加息更管用，也更直接”。
中金公司日前发布的一份宏观分析报告也指出，加息作用不大，2008年全年至多有一次。
抑制通胀可重汇率
对于货币政策例会认为“要增强人民币汇率弹性”，专家们一致认为，在平抑价格过快上涨的问题上，管理层开始有意侧重于动用汇率手段了。
市场也出现了这样的蛛丝马迹。今年头3个月，贸易顺差开始大幅回落，但人民币升值步伐却比2007年任何一个时段都快，人民币对美元“破7”近在咫尺。
央行行长周小川上月在答记者问时表示，人民币适当升值或者稍微快一点，有助于抑制国内的通货膨胀，虽然他也称，“抑制通货膨胀不会成为汇率机制改革或者市场汇率浮动变化的主要原因”。
“如果选择加息，人民币升值会更快。从紧的货币政策不应该放在利率上，更应该在汇率上有所动作。”谭雅玲如此认为。
用提升汇率来抑制通货膨胀，是有清晰的传导路径的。郭田勇认为，当人民币进一步升值时，出口受到影响，相当一部分生产能力会转向国内市场，这相当于增加了供给，以平抑物价；另一方面，人民币升值，就能够相对低价地进口更多的商品，也是增加了国内市场的供给水平，这在一定程度上也能起到平抑国内物价的作用。
齐鲁证券的研究报告也认为，美国在缓解次贷危机过程中，不断向市场注入流动性，美元仍在快速贬值，这种做法无异于持续向世界输入通胀，导致在世界范围内物价进一步上涨。在这种形势下，通过货币升值应对价格上涨和缓和通胀压力的好处显而易见，欧盟、日本央行也承认本币顽强上涨确实带来缓和通胀压力的好处。
从紧政策或有松动
郭田勇表示，如果动用汇率手段来抑制目前的通胀，从紧的货币政策在下半年有望松动。
他认为，随着美国、欧盟受次贷危机的影响，他们的国内需求会有所减弱，中国长期存在的贸易顺差相应地会逐步下降。“所以说，目前人民币这股强劲升值的势头不会持久，全年很可能是一个前高后低的过程。”
“人民币升值的步伐一旦减缓，受升值吸引而来的国际游资就会一窝蜂地流出。国内在从紧的货币政策下，或许面临整个社会流动性不足的局面；同时，中国经济的高速增长主要源于外需拉动，外需不够就只能依靠内需来刺激。”郭田勇说。
因此，央行货币政策例会在坚定不移地贯彻执行中央经济工作会议提出的从紧货币政策取向的同时，表示要“根据国内外经济金融形势的变化，正确把握金融宏观调控的节奏、重点和力度”，这就为以后的收放自如留下了“退路”。
“这表明管理层在从紧货币政策的把控上，还是有举棋不定的一面。”谭雅玲认为。
专家们表示，从紧货币政策本身是直指流动性泛滥的，但去年产生流动性过剩的根源，在于巨额的外贸顺差。另有业内人士表示，只要存在巨额的贸易顺差，针对CPI和防止经济过快增长的宏观调控，最终将淹没在源源不断创造出来的“流动性”的汪洋大海中。
在美国深受次贷危机影响及人民币对美元升值的双重挤压下，外贸顺差的“瘦身”是可以预见的。因此，从紧的货币政策难以持久。
证监会再次批出新基金：上投摩根获批混合型基金
证监会3日再度批出新基金——上投摩根混合型基金产品，被称为双核平衡基金的产品，这也是该公司继双息平衡后推出的第二只平衡型基金。
据新京报4月5日报道，证监会3日晚间再度批出新基金，上投摩根获批一只混合型基金产品。
上投摩根此次获批的是一只被称为双核平衡基金的产品，这也是该公司继双息平衡后推出的第二只平衡型基金。
双核平衡基金的股票比例为40%-70%，债券及其他短期金融工具比例为25%-55%。与股票型基金相比，平衡型基金具有收益相对稳定、
波动幅度小于股票型基金的特点。
双核平衡拟任基金经理芮崑表示，经过一季度的大幅调整之后，A股的整体估值已下降至08/09年动态20倍PE的水平，考虑到中国经济的高成长性，这样的估值不算过分。芮崑目前也是双息平衡基金经理。
但目前尚不知悉证监会周四批出的全部基金数量。算上3日获批的上投摩根双核平衡，08年以来新批基金已经达到30只。
杨百万：现在是阶段性底部 别再急着割肉
杨百万昨在宁约见本报记者，澄清近来流传的各种版本的“杨百万故事”
“我不是杨白劳，我要打假”
本报“改革开放30年：那些人、那些事”专版4日刊登了“中国股市第一人——杨百万”，昨日文中的主角到南京约见本报记者，表示要将近来在网络、媒体上流传的各种版本“杨百万”故事作个澄清。于是，利用中午休息时间，老杨向本报记者独家抖露了“包袱”。
买了中石油，但不是“杨白劳”
关于“杨白劳”事件，前因后果是这样的：青岛某家媒体一记者打电话采访我，要谈谈有关买中石油股票的事情。我当时以没在青岛授课，不便接受采访拒绝了。孰料该报记者笔下生花，仍然弄出一篇报道。但是，我注意到文中用了“如果杨百万追涨中石油，就……”，此后，网络、报纸转载改编时把“如果”两个字去掉了，称全仓杀入中石油，结果被套，于是“杨百万成了杨白劳”就铺天盖地而来。
真实的情况是，中石油发行的时候我中签中了4000股，上市首日就以48元每股卖了，但后来我还是继续关注中石油。因为石油属于战略物资，其实大家都可以看到，前一段时间在全国各地出现的油荒，加油站都在通宵排队加油，外面的例子比如说像美国打伊拉克一大半就是为了石油。当然，它的价格也有可能会跌下来，那便是有新能源产生的时候，那时我一定会跑，但是现在可替代石油的新能源还远远没有看见。自从中石油上市以来，我确实下过单子，在阶段性底部买入，波段操作没有亏过，笔笔都在挣钱，现在手上还有中石油， 但成本极低。
【记者点评】以讹传讹，追逐轰动效应，这股风现在也吹到证券新闻报道中。老杨是证券市场明星，自然也会有人拿他说事。但熟悉他投资风格的人都知道，“稳健”正是这位股市常青树的法宝，以老杨投资的“滑头”来说，他是不会去“火中取栗”的。
目前至少有五个假“杨百万”网站
老杨说，证券市场火了，林子大了什么鸟都有。据他已经掌握的情况看，目前至少有5个假杨百万网站混迹证券江湖，什么“杨百万研究会”，什么“杨百万研究所”等等，统统不是我搞的。还有网络上大量的所谓“杨百万博客”也不是我的，我哪有那时间去搞这个。有的网站还算有“良心”，推出的“杨百万博客”虽然不是我提供的，但是他们把我在全国各地讲课的最新内容观点整理出来，形成文章贴到网上。还有一些就不地道了，用我的名义挂了文章，还推荐了一些个股，说是我持有的，其实我根本就没有买过这些股票。文章面世后，被点到的个股居然还涨，一些不明真相的投资者就追了进去，结果又套。他们打电话、发短信问我怎么办，我回答：“非本人所为，没法回答”。这些坑人的“李鬼杨百万”是该管一管了。
【记者点评】“挂羊头卖狗肉”是经久不衰的骗子法宝，老杨这下子也尝到被人“挂羊头”的滋味。从“带头大哥故事”到“李鬼杨百万网站”，说明证券市场的净化整治真有很多事要做。建议老杨宣布一批指定发布他新闻的媒体，别让“真假杨百万”弄晕了投资者。
“收关门弟子”纯属子虚乌有
老杨说：最近媒体上忽然又冒出了“杨百万收关门弟子”的新闻。一会甲地冒出一条“杨百万在某地收某人为关门弟子”，一会儿乙地又冒出一条同样的消息。这统统是假消息。首先，我没有收什么关门弟子；其次，也不可能一会在这里收个关门弟子，过了一阵又到那里收个关门弟子。这不是瞎胡闹吗？关门弟子就是要关门收山了，哪能一会开门一会关门呢？
其实能真正称得上我弟子的就三个人。南京有一个，原来是个下岗职工，从1993年就跟我学习，现在也成了民间投资高手，办了公司，在报上也开了专栏。还有一个在沈阳，是个“海归”，从英国归来的硕士，他在英国学的是国际金融，但回国后在A股市场总是“呛水”，最后找到我，跟我学习，现在投资水平大有长进，业绩也很好。现在一些地方自拉自唱的“杨百万收关门弟子”都不是正宗货。
【记者点评】炒作股票讲究的是挖掘题材，游走证券江湖想弄点歪财，如果直接扛杨百万旗号招摇过市有点困难，不妨退而求其次披个“杨百万关门弟子”的袈裟，念几句歪经，倒不失为一个“好题材”。希望老杨有机会带上自己的真传弟子上电视亮个相，给追随者一次验明真身的机会。
谎言太多，专家的话不能都信
在证券市场投资当然要紧跟主力，券商、基金都是主力。但是，现在看券商报告和听一些基金经理的分析，感觉水分很大，虚多实少。也许，他们是屁股决定脑袋，站在什么立场上，就要为谁说话。所谓“大牛市万点论”，所谓“长期持有”等等。有一次在央视做嘉宾，在节目现场，我与一些券商老总当场顶起“牛”来。对方一直强调长期持有叫投资者不要卖。而我却认为，牛市言顶，和现在所谓的熊市言底，都是错误的。
市场真正的底和顶的点位是没有人能看透的，不管在什么样的市场环境下都提倡走一步看一步，看一步再走一步。熊市中的三大策略：不抢反弹，不测底、不盲目抄底。抄底早一步不如晚一步，没有人能猜得到市场的底究竟在哪里，除非这三种人：神仙、妖怪、吹牛的人。
该卖就得卖，该走就得走。中国股市为世界证券市场作出了一个重大贡献，那就是“波段理论”。不能死捂，要做波段，这样才能活得久。希望证券市场的专家都拿出良心来，说实话，不要糊弄散户。
【记者点评】和老杨认识十几年，他有生第一次上台做报告，就是在南京，记者就在现场，此后在交往中深感老杨是个快人快语的直肠子。这也是这么多年和他当时同“起步”的人很多都被“消灭”了，只有他还“越来越值钱”的原因。
现在是阶段性底部 别再急着“割肉”
“机会是跌出来的”，在昨天下午与南京投资者的交流中，杨百万说，“不然的话，在6000点那么高的牛市里，哪有这么便宜的股票给你拣呢？”不过现在只是一个相对的底部，长期投资者可以选择一些绩优股长期持有，手中持有好股票但是被套的，现在也别急着“割肉”去抛，抛了就可能会后悔，现在就是最艰难的时候，熬过去就好了。值得注意的是，现在只是一个阶段的底部，不是整个熊市的底部，今后仍可能有更低的低点出现，投资者要注意防范风险，不要全仓杀入。
有人问，那最低点在哪里呢？杨百万表示，我只能说，只有神仙知道，谁也不知道。报纸上还有人说，会跌到2000点，其实，“有说要涨到8000点的，就有说会跌到2000点的；有乐观的，就有悲观的。投资者要坚定信心，熊市不会太久，牛市还会来的，挺过去的都是好汉。”杨百万认为，今年是个“技巧年”。他提醒股民，今年的操作不能像前两年牛市中那样“死捂”股票，应更加讲究操作技巧，“以波段和短线为主”，目前最重要的是选择买入时机，可分批向下买入，但不能追涨。
他同时提醒，炒股盈亏，关键在于个人的金融知识，股价涨到高位后不要太贪，留点钱给人家赚，这样把风险也留给别人了，做股票跟做生意一样，“股市没有活雷锋”。杨百万说，在今年的行情中要见好就收，在震荡不定的市道中，每次投资股票收益能有10%左右，就可以获利了结了，切忌贪得无厌，“赔了夫人又折兵”。
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