三大积极信号出现 反弹还是反转?
作者： 文章来源：21世纪经济报 时间： 2008-4-8 8:50:55
三大积极信号预示反弹有望延续
昨日A股市场呈现出典型的红色星期一走势特征。那么，这是否意味着一轮弹升行情就此拉开序幕呢？对此，笔者认为大盘的反弹行情有望延续，这主要基于A股市场在昨日反弹行情中出现的三大积极信号。
一是“熊市惯例”未在昨日上演。根据以往经验显示，在熊市中，往往是周末反弹，但下周一则大幅回落。而且这一“惯例”的出现会从心理层面上进一步强化A股市场的熊市走势特征。不过，一旦“熊市惯例”未如期出现，那么就意味着市场的买盘力量有望成功化解这种貌似熊市的调整趋势。
二是券商股率先反弹。券商股的股价走势往往会折射出主流资金对大盘行情未来走势的看法，如果大盘预期好，那么券商股的未来业绩预期就会好，主流资金就会大举介入到券商股，从而推动着券商股的火爆走势。所以，券商股在周一的逞强意味着主流资金对大盘后续走势相对乐观的看法。
三是二线蓝筹股崛起。在昨日普涨行情的背后，仍然可看出基金等机构资金在重点布局一轮弹升行情的忙碌身影，较为典型的品种就在于二线蓝筹股的崛起。由于此类个股2008年、2009年的业绩高成长趋势相对乐观，所以新增基金正在陆续介入到这些品种中，如此大规模的积极布局二线成长型蓝筹股的举动，自然会成为A股市场一轮弹升行情的强劲引擎。
当然，由于一季度业绩的相对不确定性，有可能成为制约A股市场中级弹升行情的关键变数，但毕竟近期市场的弹升趋势已成，这些变数可能会影响着弹升行情的空间或节奏，但难改市场的运行趋势。所以，笔者推测A股市场的此轮中级弹升行情有望在震荡中曲折前行。
（渤海投资研究所 秦洪）
价值投资者入场制造"红周一" 反弹还是反转？
在连续4个"黑色星期一"之后，4月7日的中国股市终于拨云见日。当天,沪深股指1600多只股票，仅有4只下跌，而 沪深300 指数成份股更是满盘皆红。
A股回暖
当日早盘习惯性低开，但随后以中石油为代表的蓝筹股，开始将股指一路推升。其中，中国石油(601857)成交量骤然加大，最终稳稳站到18元以上，收于18.35元，上涨4.56%。而金融、地产、钢铁等蓝筹汇聚板块，亦成为市场繁荣的主要推动力量。
"中石油等肯定是反弹最核心的力量。" 招商证券研究员赵建兴表示。
午盘之后，两市股指仍然震荡前行，最终 上证指数收于3599.62点，涨153.37点或4.45%。深成指报收13396.61点，涨743.70点或5.88%，两市成交额共计1270.3亿元。
板块方面，更是百花齐放。涨幅位列前三位的板块，是农林、食品、传播三大行业，升幅均超过7%，而涨幅最少的批零行业亦有4.37%。前期超跌的金融、地产、钢铁、有色等，皆有惊艳表现。
而券商板块更是活跃，国金证券(600109.SH)、 海通证券(600837)、 东北证券(000686)、国元证券(000728)等都收于涨停。
另一个表现抢眼的板块是酒类板块， 沱牌曲酒(600702)、 山西汾酒(600809)、 古井贡酒(000596)等纷纷涨停。这一定程度上也跟近期白酒企业即将提价的预期有关。
赵建兴向记者分析，市场全面回暖，得益于近期市场估值压力得以阶段性释放。此外，外围股市也对A股有一定的提振作用。上周五美国股市收盘涨跌互见，道琼斯指数下跌16.61点，纳斯达克指数则上涨7.68点。
"前两天跌中小板ETF跌得太狠了，市场有反弹需求。"某基金公司投资总监表示。
赵建兴亦称，中石油逼近破发，前几日中小板块补跌，已将股指压力阶段性释放。"目前20倍估值，对于乐观的投资者，还是具有一定的吸引力。"
反转不可能？
尽管当天市场满盘皆红，但看空者依然坚定。
"后A股上涨空间不会很大，而估值又不是特别低。3600点对应的市盈率，还在18、19倍，这基本上就是2008年的预期。"上述基金公司投资总监表示。
在他看来，现在进场的投资者，有很大部分属于价值投资。"涓涓细流汇成大海，从而形成共振，引领今天大幅反弹。"
此外相对还算乐观的一季报，亦一定程度上缓解了市场的紧张情绪。
但即便如此，上述人士仍坚定地认为，"反转是不可能的"。
"大家现在都比较情绪化，所以不可能有反转行情。大家应该想一下，市场的合理估值区间在哪里。"他表示，不要把小非弱智化，认为小非会以成本价卖出去，"它也是推崇价值投资的"。
"现在不妨多方面坐下来，冷静地思考，多少倍的市盈率才是合适的。"
相比之下，赵建兴仍持乐观态度。"我们认为，反弹可能分两波，一波到3800点，一波到4000点。"
而另一个令市场略感忧虑的是，当天两市的成交量并不大。
赵建兴表示，成交量不大，说明抛盘抛空了，"不是买的缺乏动力，而是该抛的都已经抛完了"。
而上述基金公司投资总监表示，现在入场的都是价值投资者，他们一旦买入就不会卖出。相比之下，"去年三季度成交量最大，就是大量投机者进去折腾。"
由此，此番低成交量上的普涨，亦给市场注入了一丝理性的成分。
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