主力狂抛售 反弹就此结束?
作者： 文章来源：中金在线 时间： 2008-4-10 8:35:40
惊魂一小时巨阴断送反弹路？
昨日大盘大幅下跌，其中沪指下跌近200点，再次引起市场对后市的担忧。针对昨日大跌原因及后市走向，本报记者采访了部分市场分析人士。
资金出逃导致下跌
西南证券策略分析师闫莉表示，由于市场还没有走好，主流资金仍然没有进场，市场活跃的资金都是短线资金。而市场近段时间的反弹已让短线资金获利20%左右，开始选择出场，不排除其中部分转向了新股申购。昨天发行的金钼股份属中盘股，市盈率17倍左右，有投资价值。加上短期获利资金撤离，进一步加剧了资金分流，造成了昨日尾盘的大跳水。其实，周二尽管两市成交量放大，但股票价格波动变小，就已表明盘中有人减仓，也预示了昨日的大震荡。
民生证券分析师谢纲表示，因为目前市场本身仍处于明显的下降趋势，昨天出现波动很正常。而尾市的跳水则是大量急于逢高出局的抛盘造成的。目前来看，前几日入场的资金包括机构资金有可能是在做短线。
后市看法分歧
昨天的下跌是否意味着反弹的结束？大盘是否会进一步向下探底？分析人士对此出现了明显不同的看法。
谢纲表示，最乐观的看，大盘昨日下跌是进行二次探底。如果不乐观，市场就有可能还要创新低。而且，这种可能性更大。后市最终走势维系于中石油走势。从昨天金钼股份发行看，其市盈率为17倍，而以前的IPO很多是30倍，金钼股份以这样的市盈率发行是市场价值中枢下降的明显标志，影响非常大，意味着市场估值体系的重塑。另一方面，大小非解禁后也会带来估值体系的变化。随着大小非解禁，产业资本将获得市场定价权，产业资本对市盈率的认同标准一般不会超过20倍，其只要求收益高于银行同期利率。目前，应改变以前的惯性思维，对后市不要盲目乐观。应注意中石油的最终走向。如果按照20倍市盈率，中石油的价格应该在14元左右。如果中石油最终破发，则正式宣告A股估值体系与国际接轨，大盘下跌还会继续。前几次中石油面临破发时，都有神秘资金护盘，市场认为这代表着管理层的意思。如果中石油破发，市场信心将进一步遭到打击。
闫莉认为，后市问题并不大。近段时间的反弹力度不够，测算的3750-3800点的反弹点位没达到，但并不能说反弹已经结束。市场风险已经释放得差不多了，目前点位虽然不一定是底，但即便再跌，也不会再跌多深。目前仍然是反弹期间，只是反弹走得不很顺畅，长线资金仍在犹豫。未来仍会出现一波好的反弹，时间预计将在4-7月之间出现。
在操作上，闫莉认为，空仓或轻仓的投资者可以逢低买入。市场已有操作性，可以分期买入建仓。对于仓位较重的投资者，则不用急于抛出，应等反弹达到一定幅度再减仓，反弹100、200点不要减仓，100、200点不叫反弹。资金量大的投资者可以做T+0或T+1，最近每天的大幅波动很适合做短线。
谢纲则表示，目前的宏观经济面、技术面来并不足以支撑市场走强，暂时不宜于建仓。但如果中石油不破发，大盘有可能二次探底成功，反弹力度就会很强，那时可以选择进场。(四川金融投资报 孙健)
集体下跌 蓝筹反弹就此结束？
昨天蓝筹股带头下跌，曾经的两市第一高价股中国船舶最终倒在跌停板上。作为引领近期市场反弹的先锋，蓝筹股的下跌是否意味着反弹就此结束了呢？
游资暴炒 短线资金出逃急
蓝筹股的走势往往被当作是市场的风向标，银行和地产股的率先企稳，是本次反弹的重要信号。然而，当反弹真正开始后，大肆介入蓝筹股的资金却并非是机构资金，而是游资在兴风作浪。
以连续三个涨停的国金证券为例，周二该股出现第三个涨停时，其成交量骤然放大，当日换手超过14%，而昨天该股又继续放量，最终换手为15.56%。"如此大的成交、如此凶悍的走势证明游资介入迹象很明显。"分析人士还表示，从上证所的数据推测，海通证券、太平洋证券、ST长运等券商概念股的上涨几乎清一色全是游资的"杰作"。而在更早之前，中国平安等也是私募资金重点操作的品种。而按照以往游资的操作手法，短线思维、快进快出是其一惯风格。在短线有超过20%的涨幅后，短线资金选择兑现获利筹码是很正常的。
价值已现 长线资金拟建仓
相比之下，大机构对于蓝筹股依然比较看好，长线资金对于那些价值低估的品种正在稳步建仓。
信诚盛世蓝筹基金表示，从6124点到3400点的调整，已将不确定性的因素释放殆尽，有许多蓝筹股的价格已经进入价值投资区域。换句话说，从长期看，许多股票的投资价值在这个位置开始逐渐显现。蓝筹群体估值风险经过一轮剧烈的释放，中长期已经拥有一定的投资价值，因此将面临一个较好的建仓时机。
招商证券也认为投资者可继续关注优质蓝筹板块，如煤炭、化工、金融、建筑建材、造纸、钢铁等行业。(成都日报 刘泰山)
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