李慧勇：通胀已成共识 央行4月需出“组合拳”
作者： 文章来源：中国网 时间： 2008-4-17 10:11:29
4月16日下午，国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超公布了今年一季度国民经济数据，一季度GDP总值61491亿元，同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点；一季度我国CPI上涨8.0%，涨幅比上年同期上升5.3个百分点；固定资产投资平稳增长，出口增速有所回落。和讯网独家连线了申银万国宏观经济高级分析师李慧勇，对一季度经济数据进行解读。
李慧勇认为，对于通胀压力的增大，市场早也已达成共识，在投资反弹压力加大，流动性过剩，投资信贷量过快的背景下，我国的政策力度至少应保持不放松，因为一旦放松可能会导致更大的经济过热或通货膨胀。
另外，参考了一季度银行数据之后，申银万国得出结论：三月份、包括未来两月中国投资增速压力依然很大。
李慧勇说：“虽然在政策控制下，前期信贷增速有所回落，但银行放贷的冲动依然非常强烈，随着二季度信贷额度出台之后，我们预期信贷增速会出现反弹。”
鉴于投资反弹的压力，李惠勇更倾向于政府出台新的调控政策，或者使用“组合拳”。他说：“在4月份央行应提高存款准备金率和利率，或采用更大力度的紧缩信贷，保持一季度人民币升值速度等措施。”
对于一季度中国出口增速的下滑，李慧勇表示，美国次贷对于中国出口的影响已经显现，并且还有一部分前期订单的滞后影响。他认为最终影响结果将体现在今年下半年或明年初。
GDP增速的回落，CPI的持续高位让市场一度联想到可以彻底击溃投资者信心的“滞胀”，对此李慧勇解释道，当通胀率超过GDP实际增长率时才为“滞胀”，据今日数据显示，中国一季度GDP增速为10.6%，通胀率为8.0%，虽然经济增长回落，但仍属于快速增长范围，且通胀率还是低于GDP的实际增长率，因此，并不会出现市场担心的“滞胀”。
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