1季基金净赎回899.6亿份 1173亿撤离一线阵地
作者：徐崭 曾芳 文章来源：理财周报 时间： 2008-4-28 13:02:54
理财周报根据wind统计，一季度开放式基金总赎回5049.6亿份。不算新基金发行总申购为4150亿份。不考虑新基金发行，一季度呈现净赎回899.6亿份。
如果20只新基金938.7亿份售罄，将其计入，一季度呈现净申购39.1亿份。
按照基金研究机构通用的净赎回算法，净赎回是现有基金作同比，因此不考虑新基金发行，不过此净赎回数字主要对基金行业有参考价值，对于某一时段整个基金行业在股市的资金进出并不能直观反映。
332只开放式基金（不考虑一季度新发行基金）在3月31日的平均净值为1.304元，估算一季度基金净赎回(不考虑新基金发行)约1173亿元。由于一季度平均净值呈下跌趋势，实际净赎回金额高于此估算值。
如果考虑20只新基金发行，则一季度末基金平均净值1.271元，估算净申购约50亿元，实际金额大于该值。
天量总申购赎回背后是市场震荡
●乐观者：下跌时很多人买，是寄望“抄底”，他们会长线持有
●悲观者：一边净值下跌，一边强做规模，会令基金压力越来越大
总申购份额和总赎回份额都是超过5000亿份的“天量”，这背后有什么情节？江南证券基金分析师康海荣的判断是：“原来的出来，空仓的进来。”
她认为，虽然有不少基民在出逃，给基金造成赎回的压力，但是仍然有一大笔资金空仓等待，伺机而动。“从1月份下跌到4000点开始，有一笔钱进来申购基金了。股指继续往下跌，又有多批资金进场抄底。经历去年牛市的洗礼，很多人对股市的高增长仍然心存幻想，如果‘抄底’失败，他们很可能就捂着基金不放了。”
另有研究人士提醒基金投资者，对于基金资金对股市的影响不要只看净申购赎回数字，一季度总申购(尤其股票型基金占新基金发行相当比例)、总赎回数字都相当庞大，证明资金进出的需求都很大，对应的可能是市场震荡加剧，这将增加选择基金的难度。
一位不愿透露姓名的基金研究者还提醒说，一季度申购量那么大，未必是好事。因为一季度基金净值下跌这么多，进来的投资者基本上都被套住了，这会给后面的基金营销带来很大压力。事实上，近期新发行的基金很不好卖，据传有一只新QDII一天只发5万份，有的新基金一周才卖几千万份。
混合型基金净赎回139亿
● 中邮核心成长为股票型基金净赎回份额最高
●景顺系股票基金净赎回居前列
一季度发行的基金非“股”即“债”，混合型基金的净赎回是无争议的，其数量达到139亿份。
股票型基金一季度总赎回份额超过了1700亿份。共53支股票型基金出现了净申购，共82只股票型基金出现净赎回。净赎回份额最多的是中邮核心(净值持仓)成长，高达32.9亿份，这只近400亿的胖基金一季度净值下跌超过28%。
在净赎回最高的20只基金中，景顺长城系三只基金榜上有名，分别为景顺长城鼎益、景顺长城资源垄断、景顺长城精选蓝筹。
蒋全表示，在目前的市场基本面出现问题的情况下，股票型、混合型基金容易出现净赎回，资金流向债券的意图开始增强，债券型基金出现净申购增长不会是意外。
一季度，债券型基金总申购超过361亿份，总赎回294亿份，净申购66亿份。货币型基金也呈现净申购。
据中投证券研究所统计，股票资产缩水的同时，基金在固定收益类资产上的投资明显上升，债券资产市值从上季末的1407.3亿元，上升为1504.4亿元，上升幅度达到6.9%。
净值降至8毛 赎回量或减少
“赎回量与基金净值相关度很高。”中投证券基金分析师张宇表示。
根据张宇的统计，2008年一季度基金总净值大幅度缩水23.8%。基金净值从1.82万亿，减少至1.39亿元。其中，股票市值减少28.9%。
张宇分析，净值的下降往往伴随着赎回量的增加。但是康海荣认为，净值跌到一定时候赎回量会减少。“以前，净值越低，基民越喜欢买。但是基民也开始慢慢成熟，净值跌至0.7、0.8之时，基民的赎回欲望会降低。”
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