谁将成为中期市场主热点？
作者： 文章来源： 广州万隆 时间： 2008-5-5 16:37:02
提要：在经过一轮普涨后，政策发动的救市行情将在基本面的支撑下继续深化，尤其是市场热点结构的逐步确立。在这样的格局中，如何成功挖掘投资主线将从根本上决定市场参与者的投资业绩水平。
在经过一轮普涨后，政策发动的救市行情将在基本面的支撑下继续深化，尤其是市场热点结构的逐步确立。在这样的格局中，如何成功挖掘投资主线将从根本上决定市场参与者的投资业绩水平。我们认为，从目前来看和市场中期热点较为密切相关的三大主要方面在于，基金们反手做多背景下其偏好板块的阶段性上涨潜力；主要事件刺激的游资炒作行为；贯穿全年的产业结构调整主线。
一、基金偏好板块
根据有关媒体的数据显示，4月24当日大部分个股全线涨停的同时，所有偏股型基金只获得约6.4%左右净值增幅。从这点我们可以看出，基金当时的平均仓位很可能停留在65%左右。考虑近期基金们普遍偏于谨慎的态度，即使在其后几天内基金们增加了仓位，偏股型基金们的平均仓位也仅能够提升至7成左右，总体处于一个较低水平上。
正因为基金们有较大的增仓潜力，所以我们强调中期内最值得关注的就是基金一旦为政策和市场倒迫反手做多以后，它们将重点增持哪些品种。
其中有两类板块是值得重视的：
一是基金们原重仓品种，很可能成为部分新建立基金的增持目标。比如银行、钢铁等板块明显属于其重仓股领域。
二是目前基本面不错，估值在两市中处于中低水平，机构们普遍预期未来业绩增长情况较为理想，并且流通盘适中的板块。比如资源价格上涨、税制改革等因素刺激的金融、有色业绩增长等等。
总体上，从基金们的偏好出发，去搜寻和预先发掘具有较大上涨潜力的板块，是目前阶段投资者们抓住主热点的重要思路之一。
二、主要事件刺激的游资炒作行为
炒作券商股的主要基础显然是市场对融资融券预期的明朗，是典型的市场资金依托政策等重要题材下的借题发挥行为。实际上，在市场格局转暖的大背景下，这种借题发挥是非常容易得到投资者认同的并进一步发酵和扩散。由于券商股的炒作获得较大的成功，新入场的游资们很可能依葫芦画瓢。所以我们完全可以关注接下来主要的中期事件诸如奥运、创业板、上海国资整合等都很可能会在券商股炒作的龙头示范效应下，成为游资们争相发掘的新洼地。
从目前的情况来看，奥运无疑是本轮行情发展的主要中心事件和最大题材，创业板推出的预期也有一定的发挥价值，关于以上两个板块本栏目已经多次撰文研判过。而更值得关注的是，在央企整合的大背景下，上海本地上市公司重组整合巨大潜力给市场参与者带来的投资价值。
按上海证券报记者从上海国资委获得的数据，上海国资委计划到2010年底上海上市公司注入资产总量将进一步达到700亿元左右。从2007年下半年到今年3月底，上海国有控股上市公司获得的资产注入总量只有116亿元，而如果在2010年前完成700亿元国有资产的注入，其注资密度将远远超过以往。而从时间点上来判断，在今年剩余的几个月中，上海国资向旗下上市公司大规模注入资产将正式开始。
所以除券商、奥运板块等目前已为市场资金所关注的热点板块以外，上海国资委的大规模注资行为很可能将吸引闻风而来的资金，新入场的游资集中炒作该板块并将其打造成为行情发展的主热点是有较大可能性的，我们需要随时警惕这一板块的预热。
三、产业投资主线
在目前复杂的经济大环境下，国家宏观经济政策的主导方向很可能向新的双防发展（即防止经济过热和下滑并举）。而无论考虑防止经济下滑还是产业结构调整的需要，宏观方向上主导的农业等领域依然是中长期内财税和政策扶持的主要着力点。
正如本栏目所言，任何主力都不会有和国家政策长期反向博弈的能力，这决定国家政策主导的产业结构调整背景下的农业、节能环保、新能源等必然是贯穿08年的中长期投资主题，这一方面更多的适合于中长期投资者们参考。
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