五月开门红 三大做多信号齐发！
作者： 文章来源：中财网 时间： 2008-5-6 8:10:32
五月开门红 4000点可期
昨日是五月的第一个交易日，也正式拉开了红五月行情序幕。承接节前最后一个交易日的抢筹普涨走势，昨日两市双双跳空高开，虽然盘中在中石油和银行股调整的拖累下，沪指午后一度跌破3700点。但股指始终保持翻红，并在蓝筹股企稳回升的带动下尾盘发力上扬，沪指最终上涨67.9点，收于3761.01点，涨幅1.84%；深成指收于13860.78点，上涨355.89点，涨幅2.64%。两市个股大面积上涨，下跌个股数不足百家，迎来了大家所期待的五月开门红。两市成交量继续维持在2000亿以上，共成交2166.87亿，成交量较前期明显放大。
政策面暖风不断，融资融券渐行渐近，加之全球股市在五一期间普涨的良好外围环境，两市昨日延续节前最后一个交易日的强势，迎来五月开门红。沪市早盘高开46.8点，3700点轻易被收复，随后开始横盘震荡。午后，中石油和银行板块等权重股杀跌，股指受拖累出现跳水，一度回落至3700点以下。然而，二、三线股的全面反弹以及中国石化等权重指标股的继续走强，成为市场持续做多的中坚力量；与此同时，以康缘药业为首的医药板块、以天威保变为首的新能源板块也全面爆发，与权重股相反的题材股表现极为活跃，呈轮番拉抬迹象。航空运输、有色金属、军工和新能源等板块涨幅居前，板块涨幅均超过3%。在大多数个股上涨的刺激下，杀跌的权重股也企稳回升，拉动大盘尾盘发力。
市场人士分析，目前大盘在中短期均线上方运行，盘中震荡之后又继续上行，显示多方占据优势，量能也保持在较高的水平，表明投资者信心有所恢复，尤其是二、三线个股的补涨，市场热点开始扩散，将推动大盘继续向上拓展空间，4000点是可以期待的。不过，短线大盘在持续反弹之后，目前沪指已逼近3800点区域，上档均线压力开始显现，随着60日均线的不断下移，将成为反弹比较大的一个阻力区。（成都日报 蔡云舟）
利好因素叠加红五月开启 A股预期正积极转变
五月开门，市场暖意盎然。昨日市场呈现全面普涨格局。涨停的非ST类股有76只，涨幅超过5%的个股更多达338只。
节假期间利好接踵而来。深交所有关负责人表示，将推动会员产品业务创新，特别是在会员证券资产管理业务和融资融券业务方面，从而令市场对融资融券的憧憬继续升温。同时，中国证监会有关人士日前表示，与市场的一些判断不同，再融资、大小非问题并不"猛烈"，而中国平安的再融资申请目前尚未申报。这位人士还表示证监会将研究鼓励上市公司建立多渠道资本补充机制的政策，鼓励上市公司通过自我积累的方式筹资发展。证监会人士的上述表态令市场对大小非和再融资的忧虑情绪进一步降温。
近期的利好因素不仅仅在于政策面，美国经济数据、国际大宗商品价格、中国食品价格、及海外市场最近的表现也给A股目前的反弹增添动力。
首先，美国上周最新公布的一季度GDP增速为0.6%，超出市场平均预期的0.4%。市场认为美国经济衰退的可能性在减小。同时，4月份就业数据好于市场预期，失业率从5.1%下降至5.0%。其次，美联储上周降息25个基点，并在公告中不再使用"增长下滑的风险"的字眼，预示短期内进一步减息的可能性较小。由此带动石油、黄金和其他大宗商品价格回落，给市场的通胀担忧带来一定的缓解。第三，尽管盈利下调，美国股市在4月初以来的一季度业绩报告期表现先抑后扬，其他海外股市继续延续反弹趋势。短期来看，美国数据和海外市场表现对A股投资者信心有正面推动作用。
在A 股投资者普遍对国内通胀形势和调控政策担忧下，4月份的CPI通胀数据可能给市场信心带来鼓舞。商务部全国食用农产品4月份平均价格比3月份环比下降1.6%，据此估计食品类CPI可能环比下降1.6%，即同比上升20%。4月份CPI通胀有望低于上个月的8.3%。业内人士预计4月份CPI上涨8.0%，比3月份略有放缓。5月份有望进一步降至8%以下。
随着07年年报和08年一季报的披露落下帷幕，上市公司的业绩和估值水平也更清晰地展现在投资者面前，业绩从预测变成现实，估值也从动态变成了静态。数据显示，07年整体净利润大幅增长，1547家可比A股上市公司共实现净利润9，468.91亿元，比上年同期的6，326.31亿元同比增长了49.68%。27家金融上市公司营业收入增长42.92%，净利润增长74.32%；而1520家非金融上市公司营业收入增长了22.22%，净利润则增长了37.84%。
08年一季度业绩增速虽然下降，但对此市场已经有充分的消化。一季度1529 家可比A股上市公司共实现营业收入24，611.81亿元，比上年同期的9，473.77 亿元同比增长了26.38%，净利润2，202.06亿元，比上年同期的1，883.39 亿元同比增长了16.92%。
可以认为，经过前一时期的充分调整，市场的各个方面都在逐渐转暖，机构投资人的市场预期也在向积极的方向转变，市场步入反弹周期后，行情有望向纵深发展。(证券日报)
红色周一吹响4000点冲锋号
多数分析师认为5月开门红预示着5月行情将暖意浓浓,4000点将在震荡上行中被突破。
4000点将在震荡中突破
对于上涨的空间，记者采访的分析师多认为沪指会上升到3800点到4200点一带，成功突破4000点的希望非常大。
"首先是突破60日均线的压制，即站上3882点。"招商证券周小平认为，"之后会达到4150点左右，整体看站上4000点的可能非常大。"兴业证券伍阔等也认为"虽然存在一定的压力，但4000点会被突破。"
安信证券罗宇红认为"由于5月份大小非解禁规模相对小，周边股市回暖，加上有管理层呵护，市场仍会维持较长时间的反弹行情，站上4000点是有可能的。"不过，分析人士大都认为大盘攻击4000点的道路不会一帆风顺，震荡上行会是主基调。
分析师看好5月行情
"5月份市场的赚钱效应将更为明显。"兴业证券分析师伍阔很有信心，"经过前期暴跌后，风险得到了极大的释放，暴跌后行情值得期待，同时加息周期结束等也为市场上行创造了良好的条件。""政策面力挺股市，希望指数平稳运行是支撑5月行情的最大利好。"周小平认为。
渤海投资秦洪认为："成交量的问题值得关注,近期量能持续放大,一方面说明抛盘的踊跃,但另一方面也说明接盘的强劲有力,因此,推测基金有空翻多的可能性,这将为未来行情进一步上涨提供新的做多动能。另外，前期热点在上涨之后并未在盘中出现回调,说明买盘力量强劲,故大盘仍有进一步拓展空间的能力。"（成都日报 李龙俊）
红色周一再现 热点切换过快
由于节前最后一个交易日的大幅飙升积累了一定数量的获利筹码，昨日A股市场在早盘高开后一度抛压较重，但由于多头做多激情犹存，买盘实力依然雄厚，因此A股市场再度震荡盘升，呈现"红色星期一"的走势，从而为"红五月"奠定了坚实基础。
场外资金仍积极进场
结合前期的市场走势来看，市场热点已经发生了有意思的转变。
在节前最后一个交易日，券商股、银行股等金融板块充当了大盘上涨的领头羊；但在昨日，此类品种大多出现了回落整理的走势，尤其是国金证券、太平洋等本轮行情的龙头品种，均出现了蓄势的K线组合，而前期涨幅相对落后的新能源股、航空运输股以及地产股则走出强劲的领涨走势，其中天威保变、中国国航等龙头品种的涨停均先后引发该板块在盘口的井喷行情，如此的走势显示出市场的热点正在发生着切换的特征。
正由于此，有观点认为大盘的后续走势可能不会过分乐观，因为热点如此频繁切换极有可能使得市场进入到"消耗战"中。但笔者认为这一看法有点过于谨慎。
一是因为近期市场的成交量迅速放大，显示市场有新增资金进场。而消耗战发生的环境则是市场相对封闭，未有新增量资金进场。持续活跃的交投显示出大盘尚不具备消耗战的市况特征；二是因为在昨天较为火爆的市场热点板块中，龙头股均能够报收于涨停板，说明买盘实力雄厚，也不符合消耗战的特征；三是印花税降到千分之三之后，资金外溢的速度大大放缓，这也有利于缓解消耗战的担忧。
综上分析，笔者认为，盘面热点的快速转换，不仅不是消耗战的特征，反而隐含了更为积极的信息，即场外资金进场的步伐依然矫健，近两个交易日尾盘的抢筹行为也能折射出这一乐观信息，如此看来，市场的后续走势的确仍可乐观。
三大积极信息
对于后市的积极预期，其实也可以从三方面信息得到佐证。
一是后续利好信息仍可乐观期待。有关融资融券渐行渐近的信息，进一步强化了当前各路资金对政策面呵护市场的认识，同时也强化了券商股的做多预期，因为融资融券实施后，将使试点券商形成新的利润增长点，从而激发各路资金对券商股的投资激情。而券商股又是本轮反弹行情的主线索，券商股的活跃预期可以推动行情向纵深发展。
二是50ETF成交量的持续放大。虽然昨日50ETF的量能较节前最后一个交易日有了一定程度的萎缩，但打开50ETF的日K线图，不难看出，该品种在近期的量能堆积较为惊人，目前已创下该品种上市交易以来的"天量区域"，这其实也进一步证实了前文提及的场外资金进场的乐观信息。在资金买盘推动下，A股市场的弹升行情仍可乐观预期。
三是在热点切换过程中，市场反弹的新线索浮出水面，即在券商股、保险股等金融股这一贯穿于本轮弹升行情始终的旧主线外，市场又有望形成两大新主线索，分别是行业景气相对乐观的新能源股、航空运输股以及新股、次新股品种，金钼股份、紫金矿业等品种的活跃就是最好的说明。这些品种的反复活跃有望推动5月行情走向乐观。
低吸持有强势股
正由于此，笔者认为，在政策面没有出现明显的变化、成交量没有出现明显萎缩之前，后续走势仍可乐观，投资者的投资思路可以相对积极一些。
一方面可关注本轮行情的旧主线索相关品种，尤其是券商股，中信证券、国金证券、太平洋等品种仍可跟踪。
另一方面则可关注新主线索中的强势股，比如说产能释放预期明朗的华锐铸钢、兴化股份等，这些品种在二级市场已形成了震荡盘升的阳K线，比如新能源品种中的天威保变已突破，川投能源也有创历史新高的K线组合。与此同时，长城电工、银星能源等二、三线新能源品种也有不俗的走势，可跟踪。另外，可关注山西焦化、浙江龙盛等产品价格有积极乐观预期的品种。(东方早报,渤海投资)
五大机构看盘 反弹高度可看到4200点
趋势反转是一个渐进的过程
东方证券研究所：为缓解美国金融市场的流动性不足，美联储在上周进一步采取了一系列措施，包括继续降低基准利率和联手欧洲央行对市场进行直接注资。在2季度的策略报告中，我们曾经指出：热钱的撤退，很可能是导致A股在一季度大幅波动的重要原因，量化的波动率指标也佐证了我们的观点。通过美联储强有力政策的实施，美国金融体系流动性缺失的状况有望得到缓解，预期在未来一段时间里，热钱对于A股的冲击力度将逐渐减缓。
我们认为：5月份以及二季度随着基本面和政策面的日益明朗，A股市场将逐渐回暖。当然，市场趋势的反转是一个渐进的过程，市场在未来一段时间里，可能会因为4月份CPI数据的公布出现一定反复，但是市场转暖的趋势不会改变。基于通涨防御、市场的错误定价以及良好的政策预期，建议投资者重点关注券商、煤炭、电力板块。
权重股走强重聚市场人气
光大证券研究所：近两个交易日以来，成交量明显放大，表明市场已基本认同政策底在短期内难以再次击破，投资者敢于把握市场中的机会。
首先，前期权重股的大幅反弹，已稳定了市场情绪，而一季度宏观数据在预期之中，减轻了市场对宏观调控的担忧。估值体系的稳定，使得敢于做多的投资者逐步增加，短期内市场个股机会的增多，将带动反弹延续。
其次，在利好政策密集出台的情况下，投资者重新认识政府呵护市场的态度，同时，在赢利效应的刺激下，场外资金参与反弹的兴趣将进一步增大。
总体看，在政策支持的作用下，投资者信心有望逐步恢复，市场反弹的动能仍然存在，经过普涨之后，个股交易性机会将逐步增多并面临分化。从技术上看，沪指60日均线和4000点附近是成交密集区，市场面临获利盘和套牢盘的双重压力，投资者可在此区域逢高适度减仓波段操作。
反弹高度可看4200点附近 海通证券(600837)研究所：对于后市行情，我们认为：第一，关于此轮上涨行情的性质，我们认为应该归属于反弹，而不是反转，至少在目前还看不到市场已经有反转的迹象。我们做出这个判断，主要基于A股上市公司2008年、2009年业绩增长的不确定性，和大小非解禁带来的资金压力没有得到有效缓解这两个方面的考虑。
第二，短期市场反弹还有望持续。我们觉得沪综指第一阻力位在20周均线附近，即4200点左右。沪综指从6124点下跌以来，这是第一次真正意义上反弹，反弹的高度当可以达到下跌幅度的三分之一以上，即1000点以上。
第三，普涨行情基本结束，市场即将进入个股走势严重分化阶段，业绩和估值将是判断股票投资价值的关键因素。建议大家关注四类个股：高增长类、低估值类、超跌错杀类、行业受扶持类。
5月低点将逐渐抬高
申银万国证券研究所：从时间周期观察，自2007年1月17日以来，上证指数阶段性运行波段一般以34个交易日为一波段，有时相差仅3个交易日，近期的时间之窗为4月21日，次日出现了阶段性的低点。空间和时间的有机结合，演绎一轮弹升行情也水到渠成。如果自2990点掀起的反弹行情按照波段观察，可能延续到6月11日前后。当然，其过程也较复杂，有反复，但其低点将逐渐抬高。
我们认为，5月份上证指数处在反弹周期，可能以涨、跌、涨的节奏运行，但行情的性质仍不宜作为反转对待。从空间看，5月份下档支撑位3400点附近，阻力位在4200点左右，如果超过预期，也不宜过于乐观。
企业未来盈利仍有下调风险
中金公司研究部：数据统计显示，A股总体净利润2007年增长49.5%，非金融类公司增长37.4%；2008年1季度同比增长17.8%，非金融类公司负增长-1.6%。从结构上看，成本上升和投资收益缩水，是导致企业盈利增速放缓的主要原因，企业收入增长尚没有明显放缓的迹象。未来盈利下降风险，来自于需求端和成本端的挤压。
除了高通胀对企业带来的成本持续上升的压力之外，需求放缓对企业盈利的负面影响，将在未来1-3个季度内逐渐显现出来。美国经济数据、国际大宗商品价格和中国食品通胀预期的好转，对A股短期反弹又添利好因素。建议投资者在反弹中继续关注高Beta的板块和大盘蓝筹股，如金融（尤其是证券、保险）、地产、钢铁以及A-H溢价较小的个股。中期来看，需求放缓和原材料价格上涨，使企业未来盈利仍将继续面临下调风险，因此，对反弹空间仍应保持谨慎，建议超配防御性板块，例如零售、白酒、房地产、通讯设备等。（证券时报 成 之）
五月开门见红 个股全面"围攻"
5月的首个交易日，大盘实现开门红。虽然指数不像前日那样气势如虹，只上涨了67点，但个股普涨，交投非常活跃。针对投资者目前最关心的后期行情演绎问题，本报记者对一些业内人士进行了采访。
4000点压力较大
中信建投证券总部策略分析师张晓君表示，此轮行情在较大程度上恢复了投资者信心，如果管理层再辅之以"救市"的配套措施，股指上升的幅度会更大。但就目前而言，通胀压力仍然较大；上市公司业绩可能在下半年出现滑坡，市场估值水平还未完全回落到人们的预期区间，因此，4000点附近的上行压力较大。当然，具体到板块和个股则会千差万别，前期超跌低价股，被错杀的蓝筹股，受益于通胀的消费、内需和受益于奥运的酒店、航空、旅游及北京板块，其投资机会更多一些。在此情况下，以持股为宜，逢低还可适当加仓。
国海证券总部首席策略分析师钟精腾认为，红五月行情可期，这是一个大概率。从上行空间来看，4000-4100点之间多空双方将会展开反复争夺。震荡是常见的现象，但今年的红五月会更明显。值得欣喜的是，4月份的CPI指数可能会低于3月份，加息措施不会在第二季度实施，来自政策方面的利空消息会相对较少；同时，市场资金面在五月也有可能趋于宽松。因为"大小非"减持暂时处于低潮时期，而且其减持新规又开始实施，新基金募资效率有所提高；从技术面来看，目前虽然大盘已近3700点，但不少个股的价位还在3000点附近，个股分化将带来投资机会。对优质个股以持有为宜，但坚决反对介入垃圾股，莫要因行情好转就头脑发热，不分优劣地兼收并蓄。
超跌股纷纷补涨
钟精腾表示，昨日个股普涨，沪深两市只有约100只个股下跌。分析其原因有三：一是前期部分个股大幅超跌，现在开始了补涨。如前期的有色金属板块是市场上下跌得最为厉害的一个板块，而昨日有7只有色金属个股封了涨停板，同样的道理也使航空板块"起死回生"；二是大量游资在市场上寻找便宜的个股。目前游资活跃，他们大都以短线操作为主，瞄准超跌股下手；三是对今年市场热点的持续预期。如通胀预期下对农业板块的看好，昨日的登海种业、獐子岛、隆平高科等均报收涨停。这些热点板块能持续多久，将视资金进出频率的高低而定，如果主力资金不介入，则很难维持下去。
张晓君认为，大幅反弹行情基本告一段落，代之而起的是震荡上行。昨日个股普涨是因为市场对红五月行情的预期较为强烈，持仓力度加大。目前的热点板块，大都以中小市值个股为主，而这些个股比较适合中小散户炒作。
操作以波段为宜
著名市场人士阮华认为，从时间的角度看，6124点以来的中期调整历时六个月，但剔除其中的节假日实际上约五个多月。相对于五个月的调整浪，其修正浪一般会在一个月左右，亦即可以维持到本月中下旬之交；但具体的日期又视升势的急缓而定，升得快，时间会短些；升得慢，时间则会长些。以目前的走势而论，时间提前的可能性更大一些。然而时间只是决定行情的重要因素之一，到时还要视期间的价量变化作出判断，而成交量始终是决定行情能走得多远的引擎。但不管怎样，行情走至一个月左右时提高警觉是必须的。
阮华指出，昨日的高开意味着有人欲打造逼空行情，却终于被迫回补缺口，同时涨幅趋缓，显示做多力量虽仍呈强势，但已力有不逮。幸好两市成交仍维持了节前最后一个交易日的水平，表明行情还不会戛然而止。但要注意的是，成交较之前周末一连两日的2600亿元有一定差距，因此要提防今日出现放量滞涨，或价量背离（尤其是大幅减量），这都是后市可能调整的信号。短期的阻力在3850-3870点一带，这一关的压力不可小觑。如今日再跳空高开，将是近三个交易日的第三个缺口，同样意味着短期有回调的可能。但只要不破3660点，后市仍可看高一线。只是不经过更充分的调整，行情空间将较为有限，很难一冲而过3900-4000点这又一大关。因此，阮华建议在上述两大关口前作减磅处理。
"在到底是反弹还是反转未见端倪之前，先按反弹看待较为稳妥。策略上便是4000点之前先收手，突破4000点后再跟进，以200-250点为一个波段。饭要一口一口地吃，炒股票也要摸着石头过河。"（四川金融投资报 杨成万）
开门红 红5月可期 提防短线洗盘
昨日，沪深两市迎来五一假期后的首个交易日，在全球股市"五一"期间普涨，以及消息面上尚福林表示将从四个方面深化证券发行监管制度改革等多种因素作用下，两市双双跳空高开，股指一直在前一交易日收盘上方维持震荡，沪指午后一度跌破3700点，尾盘大盘探底后稳步攀升，两市逾1500只个股上涨。业内人士认为，在经过第一波的快速上涨之后，近期的成交量依然持续放大，显示资金不断的流入市场，而政策面的乐观预期使投资者信心全面恢复，因此未来股指有望在对节前的大涨做出整固后重拾升势，股市有望迎来红五月。
大盘风云
行情向纵深发展
由于五一假期间消息面依然偏暖，且周边市场的做多氛围也使得国内投资者信心倍增，周一沪深股市呈现了明显的强势，两市全日均运行在节前收盘点位上方，至收盘时，两市合计下跌股票不足100家，最终沪指收于3761.01点，上涨67.9点，深成指收于13860.8点，上涨355.9点，两市合计成交约2160亿元仍维持在较高水平。
昨日两市盘面主要特点是热点出现切换。"二"股开始调整休息，"八"股开始发威，特别是还伴有强势板块的耀眼，如农业板块的隆平高科，频频快速走强，具有极强的示范效应。从盘面上看，在主流的指标股银行、证券、煤炭、石油等进入强势整理阶段后，踏空资金猛烈轰击二线蓝筹，继节前的电力物流等出现大涨后，昨日以中金黄金、山东黄金、常铝股份涨停为首的有色金属股全线飘红，位列板块涨幅第一，航天航空、飞机制造等板块亦全线上扬，与资源板块涨幅均在3%以上，此外，奥运、水务、钢铁、军工等板块全面开花，个股的持续火爆也营造了良好的赚钱效应。
就目前市况而言，盘中以银行股为首的权重股维持强势震荡格局，对市场形成有力的支撑，这样也就形成了一种指数不会涨得太快而个股表现却非常火爆的理想格局。由于权重股的持有者更多的是以基金为首的机构投资者，而大多数的投资者则持有市场中的"八"类个股，随着市场热点的不断扩散，尤其是二三线个股的补涨，将有效激发市场的投资热情，投资信心的恢复也会在预期之中。由于目前大盘已明显回暖，市场量能也保持较高水平，对市场反弹形成明显的支撑，但大盘的反弹并不是一帆风顺的，盘中必要的震荡整固也在预期之中，预计短线市场涨势将趋缓，整体上将维持反复震荡盘升格局，个股板块行情仍会不断延伸。
技术解剖
积极操作 把握战机
综合来看，因基本面形势偏暖，市场对"红五月"预期增加，近期成交量持续放大，增量资金进场积极，做多动能充沛。技术上，目前30日均线和4月24日的跳空缺口有较强支撑，股指已经成功突破1月份以来的下降通道，但仍处在去年10月份以来的下降通道中运行，预计五月份大盘有望震荡上行，短线市场已由大盘指标股领涨进入热点轮动阶段，个股可操作性显著提升。
中投证券分析师认为，由于消息面尚有进一步的利好政策预期，这必然会进一步提升权重股、基金重仓股的筹码的战略性溢价，并推动着此类个股股价的上涨，从而进一步牵引着A股市场行情向纵深发展。因此，实际操作中，建议投资者的操作思路可相对乐观，一是可以跟踪近期市场的主线索，包括券商股、券商概念股、新股、农业股以及近期刚刚崛起的权重股、蓝筹股；二是可以跟踪近期持续放量或题材预期较为强烈的品种，比如说以海利得、华锐铸钢、兴化股份等为代表的中小市值品种，再比如说新能源概念股的川投能源、中材科技等品种。
机构观点
大盘短期面临回调
大盘短期连续三天上升，并且逼近3800点的技术关口，未来是否会出现震荡，记者采访了广州万隆某分析师，他表示短线的回调可能随时会发生，洗盘可能持续一周，低位可能在3460点附近。
热点没有连续性
上周三走好的银行板块，周一却全线走弱。上周上升的龙头股600028中国石化，昨日也只是上升不到百分之五，同样也没有连续性。而支持大盘上升的航空板块、黄金板块，若今日还是没有持续性，就意味着，这几天投资者买入还是被套的。回想在行情发动之初，券商板块的上升，就有非常强的连续作战，其龙头股600109的国金证券，更是连续上升五个涨停板。而这种热点上升的连续性，在这几天的上升里却很难看到，加入市场缺乏明显的获利效应，则行情很难持续。
提防短线洗盘
总的来说，随着行情的上涨，3800点附近市场多空分歧很大，反弹者随时会逢高减磅，由于周一的上涨主要是利好消息支持的，它有把多头力量消耗殆尽之虞，若这样的观点成立，则多头的力量将出现后继无力的情况。综上，我们估计，大盘周二将开始将步入洗盘行情，第一天是从上升转为下跌的走势，第二、三天可能就要有比较大一点的下跌，从时间上来说，这一次洗盘可能要持续一周左右，上证指数可能要回调到3460点附近，虽然从中期看，大盘还是持续上升的，但投资者仍应该要提防短线的洗盘。（成都晚报 记者 胡佳杰）
红五月猜想：共识还是分歧?
经历了一到四月份的"倒春寒"后，A股投资者对于"红五月"的期盼变得无比强烈。
这一预期在五月的首个交易日得到强化，5月5日收市，上证指数上涨67.90点，涨幅达1.84%。
这个五月，A股有上涨要求，这是众多机构所得出的结论，但是在不同的机构眼里，"红五月"有着并不一样的内涵。
"红五月"启动奥运效应
对于不少私募资金而言，"红五月"就是A股在奥运前的"冲刺"时间，"五月奥运火炬开始在国内传递，奥运的即将召开会振奋起中国人的热情，股市必然也会有所体现。"某不愿透露名字的私募机构人士告诉记者。
上述人士强调，他并不认为奥运对股市的影响只是集中在所谓奥运概念板块，"这种影响是整体的"。
"股指的涨跌归根到底是投资者情绪的反映，如果群情振奋，即使上市公司的基本面很差，那么也可以通过赋予更高的市盈率而促使股价上涨，反之，如果投资者情绪低迷，那么即使上市公司的盈利不断提升，但是指数不涨反跌的现象也是常见的。"上述人士告诉记者其逻辑。
虽然号称"经济晴雨表"，但是A股的涨跌跟经济周期的联系并没有想象中密切，从2003年开始，中国经济的景气度就已经开始回升，但是股市不涨反跌，到2005年一度跌破1000点，而从2006年到2008年，虽然中国经济增长速度基本上保持不变，但是上证指数却连续两年保持了100％以上的涨幅。
相比较而言，投资者情绪对股市的涨跌作用却不容忽视。
耶鲁大学经济系教授罗伯特·J·希勒所著的《非理性繁荣》一书中，就认为国民的爱国热情也会是影响股市涨跌的一个很重要的因素。
"去年底开始，很多机构都预测奥运效应会出现，我们认为，奥运前的这一波行情很有可能会是今年最后的一波赚钱机会。"上述私募人士告诉记者。
而在很多券商的表述中，与上述人士基本一样的结论也可以通过分析管理层的意愿得出。
"3000点似乎是一个政策底线，尤其在奥运来临前夕，奥运圣火频频遭遇挑衅，在这样一个特殊的政治环境下，中国越发需要一个稳定发展的社会环境和经济环境，同样也越发需要一个稳定发展的资本市场。"申银万国在其5月大势研判的分析报告中如此认为。
因此，在上证指数跌破3000点后，降低印花税，出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》以及公开表示将适时、有步骤地安排和推进证券公司开展融资融券业务等三大救市组合拳的出台，可以作为管理层意愿的一个注脚。
管理层的意愿被市场洞悉后，散户也重新活跃，中国证券登记结算公司的数据显示，4月最后一周新增股票账户数为42.4万户，比此前一周的26.5万户增加61％。4月最后一周参与交易的A股账户数两市合计为1494万户，比此前一周的1069万户增加40％。
利空还有多少？
与私募略显"非主流"的分析思路不同，公募基金则更多是谨慎看好。
南方基金副总经理王宏远就认为，从短期来看，市场不确定风险尚未消除，紧缩货币政策的效应显露，宏观经济增速减缓，控制物价上涨、抑制通货膨胀的目标短期内难改，大小非解禁压力仍在。
但是王宏远依然维持对今年市场结构性牛市的判断，"目前市场已经有部分板块和个股具备了中长期的投资价值，也正是市场重拾价值投资理念的好时机"。
今年1月至4月市场的大幅下跌中，基本上可以分为两阶段，1到3月份市场主要担心"大小非"解禁和再融资带来的资金压力，而进入4月份，市场担心的焦点集中在通胀对于上市公司利润的"伤害"上。
随着1到3月"大小非"解禁高潮的过去、《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的出台、融资融券业务即将放行以及大量的基金正在募集等利好的集中出现，资金面压力已经明显缓解。
而一个基本上获得机构一致认同的观点是，流动性并不是问题，市场缺乏的只是信心，从4月24日降低印花税的消息出来后，上交所成交量一直维持在千亿以上就可见一斑。
对上市公司业绩大幅下滑的担忧也被证明是过度恐慌。
天相投资的数据显示，截至2008年4月30日，除*ST威达(000603)、九发股份(600180)两家公司以外，其余上市公司均如期披露了2008年第一季度报告。披露季报或在上市公告书中披露一季度财报的1573家上市公司，今年第一季度共实现净利润2684亿元，剔除掉缺少去年同期数据的样本，其余1565家可比公司一季度净利润较去年同期增长了17.38%。如果剔除掉电力、石油、石化行业公司，其余1495家可比公司一季度净利润同比增速上升至49.61%。
这一数据虽然跟去年年报相比增速有所下滑，但是市场原来的估计却是更加悲观，因此好于预期的数据还是成为市场的定心丸。
机构普遍给3000点之后的这一波行情定义为反弹。
反弹理由已经很充分，经济受到次贷危机直接冲击的美国道琼斯指数最高跌幅不到15％，纳斯达克指数最高跌幅不超过22％，但是经济保持高速成长的中国的A股同期最高跌幅却超过50％，矫枉过正之后价值回归也成为支持"红五月"猜想的最直接的依据。
但是"红五月"行情要想从反弹上升一个层次成为反转，似乎条件还不成熟。
"什么时候通胀能够降下来，什么时候市场就会出现反转。"某基金的投资总监如此认为。
"前期的利空已然释放：估值调整初步到位；阶段性业绩下调也已反应，年报50%和一季度业绩20%的整体增速并不算差，扣除石油石化行业后甚至可以说好于预期。未来潜在的利空仍来自于通胀是否继续加速，5月份宏观数据将成政策预期分水岭。"招商证券发布的策略报告认为。(21世纪经济报道 简俊东)
五月开门红 三大做多信号齐发
虽然昨日关于融资融券的利好未能兑现，但正如本报专家团此前判断的一样，空头资金开始全面回补仓位，五月行情毫无悬念完成"开门红"。
昨日上证指数小涨67.9点，多头彻底站稳3700点，深成指也逼近14000点大关，近80只个股涨停，个股行情相当热闹，市场人气急速上升。
大盘目前已经走出三连阳，那么这种喜人的上攻行情能否持续呢？
私募资金全面活跃
昨日盘面最明显的变化就是题材股的活跃，一改前期蓝筹股领衔反弹的状况，业内人士认为，这是一个积极的变化。
在本轮反弹初期，金融、钢铁等蓝筹股因为受到机构资金的青睐，表现抢眼，但题材股相对疲弱，显示出多数私募资金对反弹行情的谨慎。随着节前股指放量上攻，彻底扭转了这些私募的观望情绪。
而昨日各路题材股全面出击，显示出私募资金已全面参与反弹行情。强势板块中的农业股、军工股、新能源股、有色金属股，都闪现着私募资金的影子，而农业股作为上周被机构减仓的板块，能迅速重振雄风，私募力量功不可没。
毫无疑问，私募资金加入多头阵营，进一步确立了目前市场的稳健反弹格局。
后续资金不足为虑
昨日来自盘面的第二个积极变化是成交量，沪市成交额达到了1510亿元，仅比节前的放量减少100亿元左右，也是连续第二个交易日放量上涨。
此前市场人士担心"4·24"变成又一个"6·24"，最关注的指标就是成交量，如果成交量持续萎缩，那么行情将是个短命走势。但近期的连续放量表明，"4·24"已经摆脱了"6·24"的阴影。
可以预见，随着行情的深化，基金的赚钱效应再度出现，新基金的发行将重新升温，这些资金入市无疑又会推高股指，反过来继续刺激基金的发行和扩募，而更多的资金又将通过基金渠道入市，类似去年下半年的资金推动型走势会重现，市场上升的后续资金目前已不是问题，只要这批资金还未疯狂，市场的反弹后劲就不会丧失。
"群众运动"有望重现
市场的第三个积极信号来自迅速恢复的人气，种种迹象显示，一场股市"群众运动"又在酝酿之中。
首先是高市盈率发行的紫金矿业，基本面风险已经不小，但在上市首日遭遇爆炒后并未沉寂，两个跌停板后又拉出涨停板，让勇敢买跌者获得了不错的短线回报，其成交也极为活跃，昨日的交易金额高达41.3亿元，人气之旺可见一斑。
其次是近期的"跳水明星"宏达股份，大多数机构已清仓出逃，小非也是慌不择路违规减持，10多万散户却勇敢接盘，并能在跌停打开后的几个交易日中保持股价活跃，每天都是几十亿元的成交，足以让跌停板买入者从容获利出局，这也属罕见。
而昨日股改复牌的河北宣工，原本业绩平平，10元以上的价格也不算低，却也低开高走，不仅让老股东获利不菲，也让昨日抄底者当天赚得20％以上的利润，市场人气之旺盛也是跃然盘中。
上述种种现象，无不表明市场资金的做多心态非常强烈，不管好股还是差股，只要跌下来，就有资金积极买入，依稀出现了去年上半年股市"群众运动"的特征，似乎只要敢买就都能赚钱，而这种现象证明市场人气已迅速恢复到牛市状态，有利于市场反弹的进一步展开。（成都商报 记者 黄晓义）
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