券商狂飙信号QFII跑赢大盘
作者： 文章来源：中国证券网 时间： 2008-5-7 8:22:26
今日市况:券商股再度狂飙发出信号 此轮行情远未结束？
今日消息：记者日前从多家上市公司获悉，中国证监会已就股权激励有关事项下发两个备忘录，对多个敏感问题作出明确规定，进一步提高了股权激励的审核标准。对于少数上市公司在实施限制性股票激励时授予价格过低的问题，备忘录规定，以定向发行方式进行限制性股票激励的，授予价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的50%，如果激励对象为控股股东、实际控制人的，自股票授予日起三十六个月内不得转让。若低于上述标准，激励方案将由中国证监会重组审核委员会讨论决定。
央行行长周小川本月4日在布鲁塞尔参加国际清算银行会议间隙表示，在季节性因素的影响下，中国的通胀压力有望在今年二季度得到缓解，但全年的状况仍存在不确定性。周小川强调说，央行不排除加息，但在加息之外，调节CPI还有很多种方式。
报道称融资融券试点本月公布，股指期货"年内推出"。
中国财经信息网分析员观察到，周二两市大盘大幅振荡，煤炭板块受利好刺激涨幅居前，其次水务、创投等板块同样受到青睐。热点主要集中在创投概念股、煤炭股、水泥股、期货概念股等，也显示板块轮动较快。市场成交一般。下午开盘后，。复旦复华、龙头股份、力合股份、同济科技等创投概念股盘中突然发力拉升，快速封住涨停，这些创投概念股经过前期连续小幅攀升后，有加速上涨的迹象。目前煤炭开采、石油开采、农业、水泥、家电、电力等板块涨幅居前，但是整体涨幅不大。航空运输、林业橡胶制造则处于跌幅前列。
有市场人士分析，A股市场午后一度振荡探底，但随着早市领跌的金融股快速回升，券商股升势凌厉，海通证券劲升逾7%，东北证券、国元证券、长江证券等纷纷劲升，早市大跌近4%的中信证券亦反手涨逾1%；受此刺激，中国人寿、中国平安等金融股跌幅亦明显收窄。作为市场的人气龙头，券商股今日午后的异动或反映出多头资金重新回流。今日上证综指在跌穿3700点关口后迅速止跌翻红，反映出市场强劲的承接能力；从近期的交易数据来看，前期不断逢高卖出的基金等机构有重新买入的迹象，料将对大盘构成有力的支撑。
分析人士认为，整体看，政策面的风向未改，只要热点和量能在一定程度上保持持续的状态，技术上的适当调整更利于后市反弹行情向纵深发展，也更加有利于反弹的延续性和中期行情的确立。所以说，短期内，股指还将有所反复，但在长期看来乐观前景依旧，因此投资者不必追涨杀跌，可寻找市场热点轻仓操作，快进快出。
今日上海综合指数开盘3735.85点，最高3786.02点，最低3680.99点，收盘3733.50点，下跌27.51点，跌幅0.73%，成交1483.02亿元；深圳成份指数开盘13769.26点，最高13881.17点，最低13518.85点，收盘13702.56点，下跌158.22点，跌幅1.14%，成交619.40亿元。
沪市B股收盘262.86点，下跌3.55点；深市B股收盘4705.14点，下跌16.10点。
一季度QFII跑赢大盘 信息技术和服务业增持明显
2008年一季报已经公布完毕，在季报中，QFII在公司前十大流通股中现身的共有40家，重仓持有的上市公司共有137家，QFII在当期期末重仓持有股票的市值409.76亿元，但剔除兴业银行中的恒生银行的重仓持股仓后，持有的总股份仅8.61亿股，全部重仓股票的市值只有174.44亿元；而2007年年底时持有的总股份为11.71亿股，总市值为292.86亿元。整体看，QFII在一季度的市场大跌中，相对2007年年底的仓位，整体也体现一种抛售状况；持有重仓股的总股份降低了26.49%，重仓股的总市值则降低了40.43%。相对于同期股指下跌34%的比例，QFII还是有超过大盘10%以上的收益。
在一月份，行业内颇具影响的摩根士丹利中国A股基金和马丁可利基金分别降低仓位20%和12%，荷银A股基金降低仓位8%。而在4月份QFII成功抄底，更说明了QFII能对大市有较好的把握，这也是QFII明显跑赢大盘的根本原因。虽然我们不能及时把握QFII的进出的时机，但分析其投资行为和调仓动作对于我们把握投资方向还是具有参考意义。
从行业分配看，QFII在一季度重仓股的仓位分配中，持仓最重的行业依然是金融保险业、机械设备制造业、交通运输仓储业、采掘业、金属非金属制造业、房地产业和生物医药等，其中：生物医药、房地产、机械设备制造业的仓位比重还明显上升，市值的减少幅度分别为14.61%、18.91%、21.74%，远低于整体总市值减低40.43%的水平；而金属非金属制造业、交通运输仓储业，持有市值降低幅度较大，分别为68.69%、52.55%。另外，信息技术业的重仓持有市值增长了110.62%，社会服务业的重仓股市值也基本持平，仅下降3.04%。
从个股选择的策略看，QFII也更看重上市公司稳定的盈利能力和成长性。在选择的重仓137家公司中，从盈利能力指标看，2007年基本每股收益超过0.1元的121家，占约90%，而且一半的公司基本每股收益超过0.4元；2007年ROE超过5%的有114家，其中81家占一半以上的ROE超过10%；选择公司的毛利率也都很高，仅有13家公司不超过10%。而现金流的指标中，销售商品提供劳务收到的现金／营业收入超过100%的有81家，占60%。另外，重仓的公司成长性也很好，2007年有82家占60%的公司净利润增长超过30%。
另一方面，QFII持股的趋同性也较强。虽然A股市场股票很多，但所有QFII重仓的个股仅有137只，还不到沪深300成份股数量的一半，而在这137家公司中，多家QFII共同重仓持有一家上市公司的家数就占到38家，不少公司的前十大流通股中就有4家以上的QFII，最高的深天马A就有7家QFII。另外，QFII看重的个股，很少考虑持有量的比例，不少上市公司股东中单一QFII持有股数占到当期流通股数量比例都超过了5%，如恒生银行持有兴业银行股份占流通股比例16.06%、瑞士银行持有白云机场股份占流通股比例9.80%、摩根大通持有江西水泥股份占流通股比例7.87%等。
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