两大利好隐现波动或将加剧
作者： 文章来源：东方早报 时间： 2008-5-7 9:20:15
受到油价再创新高的影响，多头对未来的物价上涨担忧更趋强烈，做多激情有所抑制。昨日A股市场一改前期大起大落的特征，出现了窄幅震荡的走势。不过，盘面热点依然活跃，看来，接下来的5月行情可能并不是太平静。
两大政策预期
对于昨日A股市场的走势，有观点认为，最大的特点在于中国石油、长江电力等业绩增长缓慢的蓝筹股崛起，它们的崛起意味着机构资金在寻找避风港。不过笔者认为，昨日午市后崛起的两大热点更值得投资者关注，这两大热点分别是以长江证券为代表的券商股和以龙头股份为代表的创投概念股。笔者认为，这两大热点背后折射出两大新政策预期：
一是融资融券的政策预期。近期A股市场迎来了利好政策的组合拳，如大小非限售股减持的指导意见，印花税从千分之三下降到千分之一等。而在刚刚过去的“五一”期间，也有媒体在猜测融资融券的利好政策。融资融券的实施，无论对于刺激市场交投，还是对于券商业务收入来说，均是利好，所以券商股在昨日午市后的崛起，或隐含着机构资金对融资融券新政策即将公布的乐观预期。
二是创业板的政策预期。对于创业板，业内人士并不陌生，因为“上半年力争推出创业板”的声音犹在耳边，而目前已进入5月份，创业板启动的预期也自然更加强烈起来。而创业板一有风吹草动，创投概念股就会迎风躁动起来，昨日午市后，龙头股份、大众公用、南天信息等创业板龙头品种的崛起，就折射出机构资金认同创业板即将推出的预期。
5月行情不平静
不过，对于5月份的行情，尤其是近期的市场走势来说，影响多头资金布局的基本面因素不仅仅只是创业板以及融资融券，还包括大量权重股、金融股的限售股解禁以及即将在5月中下旬公布的4月份CPI指数。限售股解禁对市场的影响主要体现在资金面的压力上，毕竟权重股的大小非限售股解禁虽然占股本的比例较小，但总量依然偏大，比如说浦发银行的3.17亿股股改限售股份将于5月12日解禁，根据以往经验，金融股的小非减持意愿最为强烈，其中以中信证券最为典型，所以大小非的解禁将对相关个股的股价形成一定的压力。
4月份CPI指数对市场的影响主要体现在机构资金的逻辑推理上，那就是“高通货膨胀下无牛市”。目前油价再创新高，显示出输入性的通货膨胀压力并未得到根本性的缓解，未来CPI物价指数较难出现大幅度的下降，这无疑会使得从紧货币政策难有松动的可能性，这对于机构资金的资金面将产生一定的压制，对上市公司尤其是银行股、地产股的业绩增长也将带来一定的压力。
如此来看，目前A股市场形成了“既有做多动力，也有做空压力”的基本面、资金面。不过，值得庆幸的是，就短线而言，利好政策依然较多，尤其是融资融券的政策预期极为强烈，较为乐观的观点则认为融资融券的推出“指日可待”，这一预期必然会推动市场强势行情的延续。
也就是说，在5月份的中上旬，投资者对A股市场的预期仍将乐观，这可能也是昨日指数虽震荡但个股行情依然乐观的原因。但在5月中下旬，压力因素将有所显现，市场的波动或将加剧，5月整体走势将显得不太平静起来。
短线仍可持股待涨
综上分析，笔者认为，目前的“红五月”预期尚存，投资者仍可持股待涨。在本周，A股市场仍将在利好政策组合拳的乐观氛围笼罩下，尤其是在融资融券政策预期强烈的气氛下，反复活跃，投资者仍可围绕该政策展开对权重股、券商股投资机会的挖掘。
另外，投资者还可以积极跟踪当前产品价格上涨的品种，比如说目前受到高油价的影响，可低吸持有PVC等煤化工生产路线的相关上市公司，如英力特（000635）、中泰化学（002092）等品种，长城电工（600192）等新能源品种也可低吸持有。
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