存款准备金率上调 两方面影响股市
作者： 文章来源：中财网 时间： 2008-5-13 8:45:10
导读：
央行决定上调存款准备金率0.5个百分点
存款准备金率历次调整后的股市表现
上投摩根：对股市影响不大 通胀压力有望平稳缓解
哈继铭：年内还会有2-3次上调存款准备金率可能
高盛：央行将进一步出台调控措施
长江证券时伟翔：准备金率上调后再加息可能性极小
国海证券钟精腾：明日大盘将先抑后扬
何志成：上调准备金实质上比加息对股市作用更猛
金岩石：投资者宜观望
申银万国梁福涛：预期后市还会小幅加息
赵锡军：准备金率上调从两方面影响股市
高善文：存款准备金率调至18%也难遏通胀
德胜基金江赛春：调整准备金空间有限 不会改变基金整体策略
银河证券滕泰：提准备金率是央行正确的选择 千万别加息
广州证券张广文：上调准备金率中长期对地产股影响较大
桂浩明：央行紧缩比较克制 大盘短线较弱
央行决定上调存款准备金率0.5个百分点
为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。（中国人民银行网站）
上投摩根：对股市影响不大 通胀压力有望平稳缓解
央行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上投摩根表示，央行此举是针对宏观经济面而非股市，对市场影响并不大。
上投摩根认为，在CPI数据公布之后，央行旋即出台上调存款准备金率的政策，这种迅疾反应体现了政府层面对于控制通货膨胀的决心和信心，与周小川行长在陆家嘴论坛上货币政策重点防通胀的表态一脉相承；从调控手段的选择来看，本次出台的政策仍沿用了存款准备金率的调整，并没有采取加息措施，说明政府在政策抉择中仍会留意经济增长的目标。此次调控是对宏观数据的直接反映，落脚点为宏观经济层面而非股市，因此对市场的影响并不大。
从影响股市中期趋势的基本面因素来看，一季度企业盈利情况虽然整体水平只有20%左右，但剔除石化等行业之后，其他重点行业整体盈利都非常好，譬如机械行业，年初市场预测考虑到钢材涨价对于该行业盈利的挤压比较担心，实际数据出来之后，很多公司的毛利率降幅并不大，结果比市场预期的要好。上投摩根称，预期全年上市公司企业盈利仍能达到25%左右的水准。
今日，统计局公布4月份居民消费价格总水平(CPI)同比上涨8.5%，上投摩根指出，客观来看，CPI的涨幅要略高于市场之前的预期，而在目前国内国际宏观方面复杂的局势下，市场往往对于不确定性因素都比较厌恶，这对市场肯定会造成一定的影响。在结构上，食品类价格维持稳定，月度环比甚至出现了一定的下降，显示国家的一系列调控措施正在逐步显现效果，上投摩根认为，只要政策应对得当，国内通胀压力自然会平稳缓解，整体呈现前高后低的走势。
进入第二季度，近期公布的美国经济一季度GDP仍呈现正增长，认为美国经济陷入衰退的信心危机得以抒解，外围环境和企业盈利都有明显的好转。但这并不表示未来的行情会一帆风顺，回归基本面，还有很多的不确定性存在，国内上市公司在面对原材料价格上涨带来的成本上升和利润挤压中，所采取的措施以及有效性仍有待考证。抗干扰能力较强、成长性确定的上市公司将会体现出一定的优势，上投摩根强调，5月份投资策略为重点布局成长性确定的优质公司。
哈继铭：年内还会有2-3次上调存款准备金率可能
今日上午统计局公布4月份CPI同比上涨8.5%，下午中国人民银行即决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行年内第四次上调存款准备金率。中金公司首席经济学家哈继铭表示："存款准备金率上调完全在意料之中，并且还有很大上调空间，预计年内央行还会有2-3次上调的可能，最高可到20%。由于对流入境内热钱数量的不确定性，央行不大可能动用加息手段。"
对于今日四川汶川发生的7.8级地震，哈继铭表示这会进一步推高通胀，地震后国家会加大基础设施建设的投入，短期内物价还会抬高，任何一个国家都不可能在发生大的自然灾害后加息，地震对经济造成的负面影响还有待观察。
目前地震造成的损失和影响都还无法具体统计，对于明日的市场走势，他并不感到乐观。
高盛：央行将进一步出台调控措施
中国人民银行5月12日宣布，自2008年5月20日起将存款类金融机构人民币存款准备金率上调50个基点至16.5%。
高盛指出，央行在4月份居民消费价格(CPI)数据公布后不久便上调存款准本金率符合预期。高盛认为，此举虽然表明了央行的紧缩立场，但存款准备金率的小幅上调本身并不能直接限制商业银行的贷款能力，从而抑制货币扩张和通胀上升。
高盛预计央行将进一步出台调控措施，包括继续频繁上调存款准备金率、上调基准利率、继续控制商业银行贷款额度以及允许人民币加速升值。
长江证券时伟翔：准备金率上调后再加息可能性极小
5月12日，来自央行网站的消息，为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，存款准备金率达到16.5%。
长江证券策略分析师时伟翔认为：提高存款准备金率后，再加息的可能性就很小，4月CPI虽然高达8.5%，但还不是最关键的时期，央行运用加息手段一年最多就是一两次，因此加息非常慎重。如果五月六月CPI仍然高位运行，才会考虑运用加息手段。
而不加息，对于股市的影响就不大。调整存款准备金率对于银行板块属于利空。从今日盘面来看，CPI高企，从紧货币政策出台的预期并没有造成股市下跌，表面看来利空消息对大盘影响不大，但是时伟翔认为，医药、农业板块领涨，而并不是钢铁原材料等，说明投资者采取的是防御性策略，从这一点来看大资金对后市看法并不乐观。
赵锡军：准备金率上调从两方面影响股市
12日16：20中国人民银行网站消息：为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已是5个月内第4次上调存款准备金率。今天上午刚公布了4月份CPI数据，而一个月前公布3月份CPI数据后几个小时内央行也提高了存款准备金率0.5个百分点。这说明了从紧政策的什么动向？对大盘有怎样的影响？第一时间连线中国人民大学教授、博士生导师赵锡军，为投资者解读宏观调控政策对股市的影响。
赵锡军老师谈到，此次央行上调存款准备金率，按目前商业银行40万亿存款计算，将新增2000亿资金。小银行将紧张。央行再度上调存款准备金率，主要针对两个问题，一个是一季度流动性大，二是今天刚公布的CPI数据反应的通货膨胀。上调准备金率是直接针对资金层面的调控，若加息则对进口价格上升因素无法控制。
此次上调准备金率对股市的影响，赵老师认为主要有两个方面。1、这是利空政策，对市场心理有影响；2、收缩资金，最后流到股市的资金也可能受到影响。
对于下半年宏观经济走势，赵老师谈到，数字上可能好转，但实际情况未必好转，国际上的不确定性比去年下半年更大，包括美国等国经济如何、奥运结束后经济如何。数字上好转主要基于三方面因素：1、紧缩政策的累积效应；2、技术上CPI将回落，因为去年下半年CPI同期增长快；3、下半年农副产品进入旺季，供给增大，价格将回落。
--------------------------------------------------------------------------------------------------------
[返回首页] [加入收藏] [打印文章] [关闭窗口]
大机构个股测试（红宝石进，绿宝石出；生命线一线定乾坤。您的股票怎么样？）
[郑重声明]
-----------------------------------------------------------------------------------------------
本文仅代表作者个人观点，与华讯财经无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本网站证实，仅供读者参考,据此入市,风险自担。若该资讯与原文有异，概以原文为准。 如果您对以上信息有任何疑问或因我们工作疏忽,在作品内容,版权或其它问题有异议需要同本站联系的，请及时联络我们，华讯财经网拥有最终解释权。
用户
密码
[
