“不加息式从紧”进新时段
作者： 文章来源：东方早报 时间： 2008-5-13 11:32:51
“4月份的通胀数据表明政府距离实现抑制通胀的目标还有很长一段路要走。鉴于根本通胀压力未见减弱，我们认为政府会继续保持紧缩立场以控制通胀预期。”高盛中国首席经济学家梁红昨天发布最新报告称。
按照目前市场主流观点，纵然从紧政策短期内并无放松的可能性，但加息可能正在远离决策层的案头。用部分市场人士的话来说，目前正进入一种“不加息式从紧”的新局面。
申银万国证券分析师李慧勇指出，目前通胀压力仍非常大，但央行很难简单地用加息手段来应对，因为可能产生抑制消费和刺激热钱进一步流入的副作用，估计央行会继续采取信贷控制、提高准备金率和加快升值的综合措施。
而央行的最新举措似乎也应和了市场的这一猜测。与上月公布3月CPI当日即提高存款准备金率如出一辙的是，央行昨晚再次宣布提高存款准备金率。
“央行的做法是正确的，千万不能加息。”银河证券首席经济师滕泰也认为，目前美国不断降息，现在中美利差的扩大导致了国际热钱的大量涌入，这也是造成国内现在通胀情况严峻的重要原因。一旦加息，通胀会不减反增。2008年不能加息。
花旗大中华区首席经济学家黄益平此前对早报记者指出，当前加息的可能性正在逐步降低。在贷款额度受到控制的背景下，目前银行向企业发放贷款时已纷纷在提高利率，“实质上已经通过市场调节起到了加息的作用”，没有必要再提高基准利率。
此前，有不少专家预言，央行可能会在近期采用“非对称”加息(即只提高存款利息，不提高贷款利息)手段，收紧市场流动性。
但中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇撰文称，央行的多次非对称加息，已使银行的利差不断收窄，如果目前央行仍然只给存款加息不加贷款，将会进一步挤压银行的利润空间，将不利于经济的稳定和资本市场的发展。
“因此，当前有必要停征利息税，因为这将会使存款负利率的状况得到缓解，有利于稳定通胀预期。”郭田勇称。
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