川渝板块：地震带来负面影响 三类个股较抗震
作者： 文章来源： 南方都市报 时间： 2008-5-14 9:03:43
15只未停牌股昨日走势与大盘同步 分析称负面影响待观察
川渝66家上市公司昨日停牌。长江证券(000783)认为，停牌充分体现了政策面呵护市场的态度。在交通受阻、通讯中断，信息不畅情况下，我们采访了震区部分上市公司和业界人士予以初步分析，在损失清查结果明朗前，希望投资者理性投资。
地震对资本市场究竟会有多大的影响？市场人士普遍认为，地震对川渝上市公司及其他一些关联的上市公司有一定负面影响，但不会改变整个经济运行趋势，未来影响还有待观察。
对资本市场心理层面影响大
目前来看，66家公司停牌对资本市场的心理影响非常大，保险行业受到的冲击可能比较大，交通运输行业实体经济虽受打击，但分析人士普遍预期灾后重建将给他们带来新的发展机会。
从盘面看，大智慧显示的15家未停牌川渝上市公司中，五洲明珠(600873)涨幅高达10.05%，攀钢钢钒(000629)亦逆市上涨6.26%；尽管国兴地产(000838)、东阳光铝(600673)受影响较大，分别下跌6.52%、7.20%.总体上看，昨日交易的川渝股走势跟大盘保持一致，还是顶住了地震带来的不利影响。
不会改变整体经济运行趋势
国泰君安研究员翟鹏称，地震影响不会改变整个经济运行趋势，尽管地震将进一步降低经济增速，但本次地震的影响小于雪灾。随着经济增速的下降，宏调政策将出现松动迹象，如加息可能被推后。
■较抗震板块
商业股短期业绩或受影响
*ST成商(600828)称，地震发生后，公司旗下的华联商厦(600632)和人民商场暂停营业，目何时恢复须等待政府部门的通知。分析认为公司短期内业绩应会受影响。而重庆百货(600729)在地震发生后，公司一度停业，昨日一早恢复正常营业。分析称公司业绩受影响不大。
四川长虹对公司影响不大
四川长虹(600839)位于灾区附近，昨日，长虹集团企业策划部部长何克思称，由于全市目前仍旧处于停电停水状态，目前也已全面停产。何克思强调，绵阳基地停产对正处于旺季销售有一定的影响，但目前还无法估算大小。因在全国各地如中山、合肥等地都有生产基地，因此这段时间的供应不会有很大问题。苏宁电器(002024)广州大区副总经理顾伟则透露，长虹各地仓库的货源应较充足，按目前情况看，销售一个月左右时间完全没问题。
■慎看基建医药板块
深圳智多盈分析师余凯表示，根据以往灾后重建的经验，基础设施建设以及建材类需求将会出现上升。川渝地区的基建企业有四川路桥(600039)、重庆路桥(600106)等，水泥企业有四川金顶(600678)、四川双马等。对于钢铁行业而言，情况较为复杂。一般来说，以生产建筑用钢为主的钢铁企业才会较为显著受益。国泰君安分析师韩其成则认为，灾后重建驱动水泥需求，但对水泥价格拉动估计不会很大，灾后重建属于政治性任务。
而医药板块继前日大涨后，昨日再次大幅普涨。兴业证券医药分析师王唏说，“这轮疯涨很快会结束”。尽管灾区可能对医药用品需求有所增加，但用药品种较为有限，多是手术类、抗菌消炎类及一些中药。西南证券研发中心总经理，高级研究员张仕元也表示，这种状况“最多不超过一个交易周，医药股后期会分化”。
■与灾害共震板块
保险股首当其冲
目前，川渝共有90多家上市公司，其中，岷江水电(600131)注册地址正位于震中汶川县。
长江证券分析师张凡认为，地震对上市公司业绩影响不一，但66家川渝地区上市公司停牌显示地震对资本市场心理影响巨大。
保险行业首当其冲，兴业证券金融行业研究员田辉指出，川西北地震对财产保险公司影响较小，主要集中在意外险方面。在财产保险中，地震一般属于除外责任，不在保险公司理赔范围之内。
地震主要影响寿险公司的赔付情况，但由于四川省保险密度偏低，整体影响有限。据其估计，根据目前寿险相关产品保额情况，预计人均死亡和医疗责任理赔额为1万元左右。初步预计此次地震给寿险公司带来的损失为4亿元左右。但是其对寿险行业的长期前景看好。保险股中，在乡镇区域具有优势的中国人寿预计承担的损失较大，但整体影响有限。因此依然维持中国人寿(601628)“强烈推荐”、中国平安“推荐”和中国太保(601601)“观望”的投资评级。
灾害后，中国人寿宣布，向灾区捐款1600万元支持抢险救灾和灾后重建。中国平安(601318)集团亦捐赠500万元用于灾区重建。
中金公司分析员周光指出，由于目前死亡人数、投保人数和投保金额无法确定，最终赔偿金额还是未知数。其认为，上市的主要保险公司均购买了较充分的再保险保障，再保险公司将分担部分甚至大部分损失。所以这次地震将不会损害这些保险公司的财务稳定。
但市场还是给以强烈反应，昨日，中国人寿全天低位振荡，收跌4.73%，中国太保收跌7.18%，中国平安开股东大会停牌，但其H股下跌1%.
有色金属面临不利
就川渝地区不少资源类上市公司面临的灾害影响情况，长江证券分析师葛军认为，地震对川渝地区有色金属企业的生产会造成一定负面影响，从目前较大地震级别来看，宏达股份(600331)、大西洋(600558)正常的生产受到影响的可能性较大。但具体受影响程度，尚无法判断。
据资料统计，在全国有色金属中，川渝地区产量占比较大的主要是铅、锌和铝材。由于地震使得川渝地区的交通运输造成一定的中断。川渝地区的地震灾害将给全国的铝材生产以及铅锌供应存在一定负面影响，不过鉴于其产量总体占比相对较小，葛军认为对于整个行业的影响比较有限。
川酒股业绩或降
川渝聚集了大量酒类上市公司，此次受影响程度如何呢？在深市上市的五粮液(000858)和泸州老窖(000568)分别公告称，未受地震影响，生产经营一切正常，昨日正常交易。
记者昨日从停牌的水井坊(600779)、沱牌曲酒(600702)和重庆啤酒(600132)处了解到，地震目前对各公司未产生太大影响。“地震中心及受灾区属四川境内，这些地区一直是‘雪花’的主销区域，故不会对重啤造成影响。”重庆啤酒董事总经理陈世杰昨日短信表示。沱牌曲酒宣传部长朱应才则称，公司昨日下午已恢复正常生产，“公司离地震中心400多公里，而且所有建筑都比较结实，可以抗7级地震。”水井坊董事会秘书助理田冀东昨日一早告诉记者，公司所受影响不大。
尽管短期内地震对川酒类上市公司不会产生直接的影响，但五粮液一高管称，市场变化和交通运输不便造成的间接影响将会在灾后慢慢凸显。具体表现为，由于忙于灾后重建，消费环境将发生微妙变化，白酒销量或随之有所下降。再如，目前宜宾市政府已紧急调用五粮液公司十几辆车参与救灾，“这肯定影响公司目前的产品运输。”
据该高管估计，整个救援工作至少将持续半个月，而重建工作可能会持续一年半载。这肯定会导致白酒类上市公司业绩下滑。“业绩方面的影响在二季度体现会多一些，三、四季度也会受到一些后续影响。但生产方面影响不会太大。”
而灾害会否拉高粮价，从而拉升酿酒成本？该高管称，川酒的粮食原料主要来自湖南、湖北、东北，“应该会造成一定影响。”中信证券(600030)分析师薄官辉亦认为，由于四川汶川县地小人少，对经济影响有限，应不会造成这种现象。（戎明迈 张晓华 李亦菲 黄汉英 李乾韬）
地震不会改变经济运行趋势 对股市影响有限
此次地震并不会对我国整个经济运行趋势带来显著影响，其地域和波及范围都决定了它对宏观经济的影响小于雪灾，但灾后由于交通中断、物资供应相对紧张，可能会加剧部分地区的通货膨胀预期。
业内研究机构对“地震会否影响我国经济发展”的问题普遍作出了上述判断。他们同时认为，地震短期内可能会给A股市场带来一定波动，对投资信心也会形成影响，但A股市场的走势并不会因此改变。
经济运行趋势不改
“地震是突发的不可抗事件，尽管它会对四川当地经济发展造成局部影响，但并不会改变整个宏观经济的运行趋势，国家经济不会因为地震而出现‘硬着陆’。”
国泰君安策略分析师翟鹏对记者表示，本次地震将对四川地区的经济生产造成一定的负面影响，进而在一定程度上拉低全国经济增速和当地企业的收益，但从中长期来看，因为地震影响地区面积较小，当地经济也不很发达，与直接导致一部分铁路和高速公路主干道瘫痪的冰雪灾害不同，地震只会影响到某些地区性的交通系统，因此其实质性影响将小于一季度的雪灾。
他同时表示，随着地震对经济增速产生一定下拉作用，国家宏观调控政策可能出现松动迹象，例如加息可能被进一步推后。但中金公司经济学家邢自强也提到，考虑到控制通货膨胀依然是政府的首要任务，紧缩的货币政策不太可能发生变化，央行年内仍有可能采取公开市场操作手段回收流动性。
中信证券(600030)首席策略分析师程伟庆认为，虽然地震可能对二季度宏观经济走势有一定影响，但影响程度可能有限。“四川省总产值占全国GDP的比重并不高，并不是主要的制造业基地和生产基地，因此对经济增长不见得有太大影响。”他对记者表示。
根据美林最新报告中的数据，四川省生产总值占中国国内生产总值的3.9%，四川省制造业产值仅占中国全部产值的2.5%。
但中信证券程伟庆也表示，由于四川是产猪大省，国内约两成的天然气也产自四川，因此在地震影响当地正常生产和交通运输的情况下，物价水平或将受到负面影响，通胀预期也会有所加重，但具体影响程度将取决于受灾情况。
他同时表示，灾后重建可能会引发当地固定投资反弹，但从一季度的宏观数据来看，灾后重建带动固投增长的痕迹并不明显，“况且地震影响区域毕竟小于雪灾，所以影响应该是有限的。”
中期反弹仍然可期
“此次地震对市场心理层面的影响可能更重，尽管地震可能造成短期内的股指波动，但市场中期反弹行情仍然值得期待。”
中信证券程伟庆认为，地震对A股市场短期会有影响，但影响并不是实质性的，没必要过分夸大。但他也表示，目前市场的投资情绪比较浮躁，因此稳定刚刚有所恢复的投资信心是第一位的。
联合证券对上述观点表示了赞同，他们认为，由于近来负面事件相对集中，此次震灾对市场心理层面的影响可能会超出对实体经济造成的损失。对局部公司而言，生产因地震而遭受破坏的上市公司的业绩将不可避免受到影响，但灾后重建也会使个别公司受益。
“近期雪灾、EV71病毒、地震等突发事件接连发生，会对市场信心和预期构成一定打击，但市场运行趋势不会发生突变。”国泰君安翟鹏表示，市场趋势不会因为经济领域以外的突发事件瞬间改变，同时如果大盘下跌至一个较低的水平，管理层进一步释放利好政策的可能性将会加大，如果市场短期产生调整，将是投资者逢低吸入筹码的好时机。
此外，摩根士丹利在报告中指出，地震不大可能给中国上市公司的收益带来大规模影响。预计未来几日的市场人气将转淡，这种干扰只是暂时性的。
市场人士表示，昨日交易所对震区上市公司实施停牌，较大程度上缓解了地震对市场的直接冲击，随着上述上市公司陆续复牌，大盘短期内可能存在进一步下挫风险。
“由于震级较高，目前直接和间接经济损失还无法估量。”长江证券(000783)认为，受地震波及的上市公司遭受的影响还要具体情况具体分析，短时期内应该采取谨慎态度观察市场运行方向，但市场的中期反弹趋势应不会发生根本改变。（上海证券报 马婧妤）
地震使利空让路 还有上冲机会
四川大地震也震了一下沪深股市，和地震的规律一样，影响最大的是最初的震动，后面只是余震。昨沪综指低开于3515.7点，其后冲高回落，午后走势渐稳，最终收于3560点，较前收盘跌67点。深综指走势更强，一度翻红，收盘仅跌0.19%报1110点。周一美股收盘大涨，道琼斯指数涨130点收12876点，周二我国恒指涨1.95%收25553点，人民币则维持窄幅波动，昨最后报6.989，微贬6点。
地震对股市的影响不大
A股在几十家个股停牌情况下放量，表明多头气盛。预计股指短线仍有上攻潜力，但能上冲到何种程度，还取决于大地震后续影响，尤其是对物价的影响程度。
雪灾范围极广，对作物影响远大于地震，雪灾对交通影响是大范围的，而地震仅是小范围，所以地震或会对物价有所影响，但不致于引发太大影响。如果这种分析没什么大错，对A股的中线影响也较小。
四川虽是我国重要粮食大省，但其人口较多，外省对其粮食需求有限，所以也不致于引发粮价大涨。惟一拿不准的是生猪生产，四川是全国生猪生产第一大省，而我国物价领涨龙头正是猪肉，所以目前一定要关注这方面情况。由于信息不太流畅，暂时还不能得出十分精确的结论，相信不久就会有这方面情况的详细信息。
期货市场是“发现价格”的市场，由于其中有许多投机商和套保商，所以他们对盘面的理解可能更精确，更能暗示未来情况。昨大连豆粕指数跌0.29%，玉米指数跌0.84%，这两种商品全部或部分用于饲料业，反映了市场预期只是“略有悲观”。
短线要回避三类个股
昨央行公布，4月末广义货币供应量(M2)同比增16.9%，高于3月时的增长16.3%，也高于人们预期的增16.2%。该消息为利空，但已被调高存款准备金率抵消，不致于再打压股指。今日我国将公布4月工业产值数据，明日公布4月固定资产投资数据，无论这些数据如何，近期我国暂不会加息。
由于地震，加息消息几乎不可能，红筹股回归也几乎不可能，融资增发、创业板等杂七杂八事情均不可能，料一切不为股民喜欢的事均会为地震让步。因此，笔者估计大盘不会坏到哪去，基本上维持相对平稳状态，此时高抛低吸并继续观望消息可能是较适当的选择。
具体个股选择方面，建议关注一些医药股或灾后重建概念股，少碰正处于强势的农业股，暂时回避保险、旅游、奥运等类股。保险、旅游股应回避无须多说，奥运股不能碰一方面是因为此类个股涨幅巨大，另一方面是因为此类个股最需要吸引眼球，但目前全国人民正处于悲痛之中，眼球均被地震吸引，看奥运股的兴趣自然会大降。（每日经济新闻 郑步春 张飚）
“五一二”地震对相关行业影响点评
建材业：推荐水泥板块
银河证券：地震造成大量房屋倒塌、交通运输受阻、煤电供应紧张，对包括*ST双马(000935)、四川金顶(600678)、中铁二局(600528)等建材建筑上市企业在川渝的生产经营影响较大。对周边的祁连山(600720)、华新水泥(600801)、*ST秦岭(600217)、冀东水泥(000401)的生产经营无负面影响。灾后重建中，周边市场水泥建材市场需求上升，建材价格上升，对包括上述企业在内的建材建筑上市企业将带来较大机遇，对这些企业年度业绩增长无负面影响。
我们认为：水泥需求增加，将进一步助推水泥价格上涨与产销率提高，并将延续到2008年底。行业内龙头企业与相关公司值得重点关注。我们对水泥行业维持“推荐”评级。
保险业：短期现金流出扩大
平安证券：产险公司一般将地震列入“除外责任”，地震对产险业务影响有限。但大部分人身保险都未将地震列入除外责任条款，一般需要赔偿。人员严重伤亡会导致寿险赔付的一次性和局部区域性激增，但因在精算假设中已考虑不可抗力的发生概率，且此次地震伤亡为局部性的、集中在四川地区，四川省人身险保费在全国占比仅4.8%，我们认为，地震将减少寿险公司的死差溢，扩大短期现金流出。从市场份额推算，中国人寿、中国太保(601601)、中国平安2007年四川市场占比为38.56%、10.98%、10.74%，因此影响也同比例存在。但地震将有效唤起全国人民的保险意识，长期提高投保率。
有色金属：铝铅锌供应有负面影响
长江证券(000783)：川渝地区在全国有色金属中的产量分布情况，依次是铝精矿9.6万吨、占比10.5%；铝材107万吨、占比8.6%；锌精矿18.3万吨、占比7%；锌锭20.68万吨、占比5.5%；铜材产量2.23万吨、占比0.17%。占比较大的为铅、锌、铝材。此次地震，将对川渝有色金属企业生产造成一定负面影响，宏达股份(600331)、大西洋(600558)正常生产受影响可能较大，目前尚无法联系。对云铝股份(000807)、驰宏锌锗(600497)等云南公司的生产未造成影响，中国铝业尚未有分公司受灾报告。因川渝交通运输有部分中断，将给全国铝材生产及铅锌供应带来一定负面影响。
造纸业：影响十分有限
长江证券：我国造纸业产量主要集中在东部，西部地区的10个省全部产量占比仅5%。我们认为，距地震中心汶川县较近的造纸企业不多，地震影响十分有限。主要业务位于四川的上市公司有*ST宜纸(600793)，部分业务在四川或重庆的上市公司有银鸽投资(600069)（泸洲基地）、景兴纸业(002067)（重庆基地）。目前，景兴纸业和银鸽投资都未接到有重大影响的信息。
机械业：市场需求受刺激
长江证券：因本次地震导致部分建筑物倒塌，一定程度上会刺激工程机械的市场需求。机械行业细分子行业川渝地区市场份额为：小型挖掘机10.43%、汽车起重机10.07%、中型挖掘机8.61%、装载机7.21%、挖土机4.01%，灾后重建将进一步促进在川渝地区的销量。对机械类上市公司影响，因大部分公司均在四川省外，日常经营受影响小，其中，天马股份(002122)的子公司成都天马轴承有限公司地处四川，据了解，成都天马因地震已停产，但没有人员伤亡与设备损坏的情况。
白酒业：长远发展不会有较大影响
光大证券：地震对四川白酒企业主要影响有：1、交通运输受影响，今后一段时间白酒供应可能会短缺，终端出现紧俏，但因目前是白酒淡季，故影响较小；2、水、电非正常供应将对生产造成影响。不过白酒并非当年销售，所以几个月的生产异常，不会对公司经营产生较大影响；3、最坏的打算是酒企的存货和酒窖受到毁坏。总体来说，高档白酒企业具备强大的品牌优势，短期的波动对其长远发展不会有较大影响。（证券时报 谭述）
地震对四川上市公司经营没有实质影响
12日四川汶川地震后，证券交易所于13日对绝大部分川渝上市公司实施停牌，作为受地震影响最直接的四川上市公司损失情况如何呢？本报记者调查显示，地震对其生产经营的影响总体较小。
记者虽然试图联系每一家公司，但由于包括成都在内的部分地区在12日地震中通信受到很大影响，部分公司电话无法接通。从记者综合了解的情况看，距离地震源较近的上市公司有少部分出现过短暂停产现象，但很快就恢复了，距离震源较远的上市公司基本没有受到影响。
位于成都市的博瑞传播(600880)因地震短暂停产，从14日开始恢复正常印刷业务，公司表示要努力经营把停产损失弥补回来，以优异业绩回报投资者。中汇医药(000809)停产了约两天，但公司表示对整体经营影响不大。新希望(000876)的生产没有受到影响，仅仅是办公楼出现了裂缝，为安全起见，公司立即将办公人员转移到户外，并用无线上网办公，成立了以刘永好为组长，集团几位副总裁及各事业部负责人为副组长的集团抗震救援减灾指挥小组，带领集团员工全面处理抗灾救援工作和有关紧急事务。成飞集成(002190)证券事务代表巨美娜则表示，由于地震灾害影响公司机床的精度，公司停止了动力电的供应。除此之外，公司一切运行正常，公司预计将于5月15日恢复生产。通威股份(600438)董秘胡萍表示，公司的生产运营正常，暂时没有大的影响，但由于灾害暂时还没有解除，因此对后续的影响状况还不好估计。
绵阳市和德阳市距离震源较近，位于绵阳的四川湖山(000801)董秘陈禹表示，公司组织了音响子公司100余人的队伍参与灾区的抗震救灾活动，由于公司的主要生产基地在深圳，因此对公司的生产运营状况影响很小。因通讯联络的影响，公司12日召开的2007年度股东大会的决议公告没有发布，公司将尽快发布相关公告。位于德阳的金路集团(000510)董秘彭郎表示，考虑到安全角度，公司在德阳、什邡及中江的部分生产企业目前已暂时停产，公司还建立了临时性的办公场所。四川美丰(000731)证券部经理梁国君表示，12日公司也暂时停产进行抗震救灾活动。
位于震源较远的宜宾、泸州以及遂宁等地的上市公司表示基本没有受到影响，生产照常进行，产量也未受影响。沱牌曲酒(600702)、宜宾纸业、泸州老窖(000568)和泸天化(000912)的董秘或证券事务代表均表示地震对本公司经营没有实质性影响，泸天化在地震后还组织了厂房和机器设备的检查，检查的结果是没有造成影响。
位于峨眉山的四川金顶(600678)负责人表示，地震对部分厂房有点影响，但公司仍然正常上班和继续生产，正在组织人员进行技术处理把损失降到最低。
建筑施工类的中铁二局(600528)有关负责人介绍，到目前为止，公司的生产及运营情况正常，公司在办公区域的空旷地带建立了临时指挥部，以便更好地对生产及灾害防治情况进行统一指挥。同时，建筑施工业务作为公司的主业，按照四川省委省政府的指示，公司组织的400余人、150台套机器设备的救灾队伍已于昨日凌晨到达灾区进行抢险救灾活动，另有100余人随时等待救灾任务的安排。（中国证券报 盛义 周渝 靳军）
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