四大因素共振 百点上扬有望迎来大反弹序幕
作者： 文章来源：中财网 时间： 2008-5-14 16:38:06
15日34只川渝各股复牌，四川板块8只个股涨停，有色金属板块、金融板块引领市场强势收复3600点，水泥行业、煤炭股等强势上扬，基金调高个股评级，QFII与基金同时做多，做多行情是否由与展开，是什么支撑着市场今日近百点的涨幅？
＝＝牛市基础＝＝
七成公司中报业绩"预喜"
根据《大众证券报》数据中心统计，截至昨日，共有507家上市公司公布了二季度业绩情况，占全部上市公司的三分之一。统计发现，市场普遍担忧的二季度业绩并未出现大的滑坡，有接近七成的公司业绩"预喜"，仅仅三成公司业绩出现下滑或者亏损。
数据显示，在公布今年中报变动的公告中，有337家公司公告业绩"预喜"，其中166家公司业绩预增，98家公司业绩略增，26家公司续盈，47家公司扭亏，"预喜"公司占比66.5%；同时也有166家公司业绩出现了预减或者亏损，其中预减公司38家，略减公司29家，首亏公司35家，续亏公司64家，占全部公司公布中报变动32.7%。此外，还有四家公司业绩出现较大的不确定性。
据悉，在业绩预增的公司中，医药、地产、制造业等业绩增幅比较大，业绩预增的前十家公司是，新和成（12110%）、欣网视讯(600403)（5734%）、浙江医药(600216)（3947%）、宁波联合(600051)（3200%）、新湖创业(600840)（2400%）、ST盐湖(000578)（1554%）、中体产业(600158)（1500%）、凯恩股份(002012)（1376%）、福建南纸(600163)（1100%）、宝商集团(000796)（937%）。
而业绩增幅100%以上、且动态市盈率在20倍以下的公司有18只，其中市盈率在10倍以内的有是绵世股份(000609)、深振业、新湖创业、万通地产(600246)、深桑达等。(大众证券报)
川渝上市公司过半经营未受影响
受5月12日四川汶川地震影响，昨日，川渝两地共有66家上市公司因交易所无法与之取得联系及暂时无法披露地震的影响而暂时停牌。今日，相关上市公司发布了地震影响公告。此外，苏宁电器(002024)等经营业务涉及川渝地区的上市公司也发布了地震影响公告。据统计，除四川长虹(600839)、*ST东碳(600691)、中国嘉陵(600877)、成飞集成(002190)、高金食品(002143)等16公司披露地震将会对公司及下属公司造成一定损失外，其余超过半数公司均表示此次地震未对公司经营产生实质影响。
四川长虹（600839）今日公告，四川汶川地震公司本部所在地绵阳受到波及，根据政府的统一安排和从安全的角度考虑，公司在绵阳地区所属区域暂停生产，据公司初步统计结果，本次地震将不会对公司生产经营产生重大影响，公司将在震后尽快恢复生产，努力并有信心完成2008年经营目标。*ST东碳(600691)今日公告称，此次地震对公司子公司造成一定经济损失。中国嘉陵(600877)今日公告，截至目前，公司生产经营正常，受灾影响较小，无人员伤亡，公司位于成都的控股子公司成都奥晶科技有限责任公司暂时停止产品生产。成飞集成(002190)称，经公司自查，对公司尚未造成实质影响。但公司所处地区动力用电暂时停供，目前处于停产状态，对生产经营有一定影响。高金食品(002143)公告称，公司下属子公司因地震出现了房屋裂缝，但公司购买了财产保险，不存在财产遭受较大损失的情况。公司所处地区暂时停水停电，以上公司停产期间将导致屠宰数量下降，对经营业绩有一定影响。目前公司正积极进行检修，待水电恢复后进行生产，尽量减少损失。天马股份(002122)称，受地震、停电的影响，成都天马铁路轴承有限公司12日下午全部停产，预计14日可全部恢复生产，对公司经营情况影响较小。桐君阁(000591)称，本次地震对公司本部及重庆境内子公司未造成重大影响，一切生产经营活动均正常。预计地震造成的财产损失不大，具体损失正在清理统计中；德阳荣升药业有限公司、德阳大中药业有限公司由于通讯不畅，未能联系上。公司将在第一时间公告具体情况。新安股份(600596)称，公司控股58.26%的子公司阿坝州禧龙工业硅有限公司及参股35%的公司阿坝州顺鑫冶炼有限公司厂址均在汶川县境内，因交通、通讯全部中断，无法取得联系，受灾损失情况不明。上述二家公司的受灾不会影响公司当前有机硅的正常生产。云南铜业(000878)称，此次地震对公司参与投资的处在四川省内的凉山矿业、里伍铜矿的生产经营没有影响，地震对公司在四川以外的资产没有影响。预计在未来的15天内，途经四川的铁路运输会受到影响，经公司销售部门估算，预计会减少公司约13000万元的销售收入。新兴铸管(000778)称，地震会延迟公司持股55%的控股子公司四川川建管道有限公司部分以前合同货物的交付，对川建管道其他方面没有大的实质性影响。华纺股份(600448)
称，公司控股子公司四川华纺银华有限责任公司受地震影响，部分厂房发生裂痕导致停产。美菱电器(000521)称，公司绵阳分公司厂房目前处于封闭状态，具体财产损失还无法统计。由于绵阳分公司目前还处于试生产状态，此次地震对公司产生的影响较小，影响公司全年产量约8000台左右，占公司全年产能非常小。川化股份(000155)公司生产装置和房屋建筑未受到破坏。为避免地震余震的影响，确保公司设备及所在地的环保安全，公司已于2008年5月12日下午将所有生产装置停止生产。路翔股份(002192)称，公司子公司重庆路翔在成都建有一个生产基地，目前尚未接到发生人员伤亡或重大财产损失的报告。此外，公司已取得中标通知书的沪蓉国道主干线石忠高速SZGX2 合同段（位于重庆市境内）11767 吨改性沥青生产加工项目，可能推迟；公司原计划近日将从广州发送原材料到重庆，可能将无法按期启运或到达。华立药业(000607)称，公司总体经营基本保持正常，但此次地震对部分子公司的生产经营和财产安全造成了一定影响。天威保变(600550)在四川投资的三个多晶硅项目不存在人员财产遭受较大损失的情况，厂房和生产设备基本完好。川投硅业与乐电天威未停止对新项目的建设进度。位于乐山市的新光硅业暂时停止了生产设备运行。迪马股份(600565)公告称，此次地震未对公司生产经营造成影响，公司生产经营一切正常。涪陵电力(600452)称，公司及控股子公司生产经营有序进行。重庆百货(600729)称，截至目前，地震未给公司造成重大影响，经营一切正常。重庆港九(600279)称，截至目前，重庆港九(600279)股份有限公司尚未受到地震影响，生产经营情况正常。因公司有重大事项未公告，待刊登有关公告后复牌。三峡水利(600116)称，公司资产未有损失，生产经营一切正常。重庆啤酒(600132)称，重庆地区有较明显震感，经公司自查，本次地震对公司生产经营未造成实质影响。重庆路桥(600106)称，经检查，本次地震未对公司所辖路桥设施造成破坏性影响。西南药业(600666)称，本次地震未对公司及其下属控股子公司、公司四川片区子公司的生产经营造成影响，所有企业均正常生产经营。四维控股(600145)称，公司生产经营正常。九龙电力(600292)称，截止目前，公司系统生产经营情况正常。上海三毛(600689)称，公司下属在重庆丰都县的上海一毛条纺织有限公司重庆有限公司生产正常运行，地震未对其带来异常影响。ST长运(600369)称，公司没有人员、财产损失，生产经营和管理没有受到影响。ST渝万里(600847)称，地震未对公司生产、搬迁和新厂房建设造成任何影响。太极集团(600129)称，本次地震未对公司及其下属控股子公司的生产经营造成影响。重庆钢铁(601005)称，目前生产经营正常，未受到任何影响。海特高新(002023)称，此次地震目前对公司生产经营影响很小。攀渝钛业(000515)称，地震未对公司造成影响，公司生产经营情况正常。苏宁电器(002024)今日发布公告称，公司目前在四川省境内拥有10家子公司、27家连锁店，在地震发生过程中未发生人员伤亡及资产损失的情况。2008年5月13日，接当地政府通知，公司在四川省境内的24家连锁店、在陕西地区的2家连锁店停业，待政府通知后重新营业。上述连锁店的营业收入占公司整体营业收入的比重较小。北纬通信(002148)公告称，目前公司生产经营活动正常。华邦制药(002004)称，本次地震对公司生产经营未造成实质影响。太极集团(600129)称，本次地震未对公司及其下属控股子公司的生产经营造成影响。禾嘉股份(600093)称，汶川地震除对公司总部办公大楼的装修部分和部分办公电器造成损坏外，各子公司的生产经营情况全部正常，财产也没有因地震遭受损失，此次地震不会对公司的发展造成任何重大影响。西南合成(000788)表示，公司生产经营未受地震影响。万通地产(600246)称，目前尚未发现给公司控股子公司成都交大万通置业有限公司开发的项目造成直接损失。ST东源(000656)称，本次地震对公司经营未造成实质影响。长安汽车(000625)公司已于5月13日恢复了生产经营，目前生产经营情况正常。(证券日报)
监管层四柄利剑严查违规
据Wind资讯统计，本周迎来了年度限售股解禁的第二高峰，限售股解禁高达142.76亿股，仅次于去年8月24日当周143.9亿股的解禁规模。其中，交通银行和浦发银行(600000)将是限售股解禁的"主力军"，其中交行5月15日将有132.43亿股解禁，浦发4.12亿股的限售股已于周一流通。两家银行的限售股解禁规模合计高达1363.32亿元。
另据西南证券提供的数据显示，4月21日底证监会公布了《指导意见》对限售股解冻后的减持加以限制。但4月22日至5月8日的减持公告合计套现额度为19亿元，减持规模尚未出现明显减缓迹象。
面对大小非大量减持对股市带来的影响，近一个月，监管层四道利剑直刺大小非减持要害。
4月21日，证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，明确大小非在未来一个月内减持的数量超过公司股份总数1%的，应通过大宗交易系统转让所持股份。交易所随后也完善了相关配套措施。然而，新规虽严格，减持却无声。在减持新规出台后不久，宏达股份(600331)、冠福家用(002102)、开开实业(600272)的个别股东就出现违规减持。对此，交易所不但对相关公司作出了严厉的谴责和惩罚，并强调将对大小非减持实施严厉监控和查处，证监会对宏达股份违规减持股东立案稽查。5月13日，高检、公安部联合下发《关于经济犯罪案件追诉标准的补充规定》。
除此之外，昨日，上证所在对万好万家(600576)一股东超比例减持存量股份进行处罚并督促其购回的同时，发布了《证券异常交易实时监控指引》，规定除限制相关证券账户交易外，上证所还可以视情节轻重对相关当事人给予公开谴责、记入诚信档案、公开认定其不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员等处罚；情节特别严重的，上证所将提请证监会继续采取冻结其资金账户、批准延长其存量股份锁定期限等处罚措施。
在不到一个月的时间里，从证监会出台减持指导意见到交易所处罚违规减持，从高检、公安部联合发文严厉惩处资本市场犯罪到上证所发布异常交易实时监控指引，可以看出，监管层着实加大了对大小非减持的监管力度。
对此，渤海投资分析师认为，监管层多管齐下的举措无疑会抑制大小非顶风作案的冲动，而措施的相继出台也体现出相关部门对证券市场呵护的态度，对提振市场信心有一定积极作用。
中原证券分析师表示，对于解决大小非减持的问题，在政策方面，应鼓励大小非长期持有，合理疏导市场情绪，舒缓市场心理压力，降低市场对大小非减持的预期。完善大小非减持信息披露制度，及时让投资者了解大小非减持的最新动态。并鼓励通过大宗交易形式减持大小非，减少对市场的直接冲击。此外，建议对限售股股东按照持股时间长短与获利多少征收利得税，从根源上遏制大小非减持的速度与力度。(证券日报 刘丽靓)
大小非减持日子也会不好过
限售"大小非"股东违规减持再添一例，并出现首例违规股东回购"超减"股份。《第一财经日报》昨日从上海证券交易所（下称"上证所"）获悉，万好万家（600576.SH）一解除限售股股东累计减持占万好万家总股本的1.03%，上证所对其进行相应处罚。该股东昨日购回了超额减持的股份，这是相应规定出台后违规减持股东购回"超减"股份的第一例。
上证所在日常监控中发现，万好万家一个持有解除限售存量股份的股东账户无锡市国联发展（集团）有限公司（下称"无锡国联"），在4月21日至5月12日期间，通过竞价交易系统累计减持2255644股万好万家，占后者总股本的1.03%，违反《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》的相关规定。
上证所随即与账户指定交易的国联证券和下属无锡县前东街营业部取得联系，要求其对无锡国联采取必要的提醒和限制措施。经过上证所督促，无锡国联昨日购回了超额减持的股份。
上证所表示，鉴于无锡国联及时采取补救措施，上证所对其酌情减轻处罚，限制无锡国联的账户在1个月内不得卖出万好万家。
证券交易所近期通过多种方式多次重申"大小非"股东要严格执行《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，自觉维护证券市场交易秩序。证监会多次指出对违规减持限售股份的"大小非"股东要严肃处理，市场对"大小非"股东减持行为高度关注。在此背景下，"大小非"股东在竞价市场超比例减持限售股份的行为屡禁不止，这一方面反映出相关"大小非"守规意识的淡薄，另一方面也暴露出一些券商及所属营业部在客户管理，尤其是对"大小非"客户的重点控制方面存在严重的失查责任或管理不严的责任。
上证所强调，各会员单位应根据近日发布的《会员客户证券交易行为管理实施细则》要求，切实承担起客户交易行为的管理职责，通过建立和完善有效的证券交易和资金监控系统，对可能引发的异常交易或者涉嫌违法违规交易要及时制止，特别是对"大小非"股东减持行为应列入重点监控的范围。
上证所提醒广大投资者特别是持有解除限售存量股份的投资者，切实遵守相关法律法规，共同维护证券市场长期稳定健康发展，同时也积极鼓励违规投资者主动采取补救措施，尽量减少对市场的损害。(第一财经日报)
中国仍是最被看好的投资市场
一年一度的里昂证券中国投资论坛年会在上海开幕。论坛上，里昂证券对2008年中国的GDP增速、CPI涨幅、楼价、股价以及央行货币政策取向等热点问题作出了一系列预判，同时也评估了刚刚发生的四川地震灾害对中国经济可能造成的影响。里昂证券主席乐民信、里昂证券大中华区主席吴长根均对中国经济前景作乐观估计，认为尽管中国国内目前面临物价上涨、信贷紧缩等压力，但仍然是国际投资者最看好的目标市场。
[关于地震]
里昂证券主席乐民信昨天透露，四川地震灾害发生后，里昂证券即时与灾区上市公司取得联系，得到的答复均较为正面。尽管当下对灾害给企业收益究竟造成多大影响还无法预估，但相关上市公司表示地震并未对其经营活动造成太大影响，对其经营收益也无实质性影响。
[关于股市]
里昂证券主席乐民信表示，印花税调低短期内会提振股市人气，但目前市场上令人担忧的宏观因素较多，上市公司赢利率在下半年恐怕会下降，不过明年随着宏观经济前景明朗后，上市公司利润将重新抬升。乐民信对A股市场前景仍表示乐观，认为市场无须过分担忧限售股解禁，中国储蓄率偏高，股市将长期面临流动性过多的状况，随着各类金融衍生品、股指期货的推出，股市将长期趋牛。
里昂证券大中华区主席吴长根认为，依照国际市场的水准，中国A股市盈率的合理区间应在15到18倍，但目前A股市场估值偏高有其合理性，这是由中国投资市场流动性充裕且并非完全开放、可供投资的管道有限、市场具有成长性预期，投资者愿意支付溢价等因素共同决定的。
[关于楼市]
里昂证券大中华区主席吴长根力挺目前正遭遇紧缩政策打压的楼市，他认为外界关于楼价大幅下跌或引发国内金融机构信贷危机的担忧是没有必要的。理由是，中国正在经历有史以来最大一轮城市化进程，楼市需求还要经历很长的释放期，同时，流动性充裕也将进一步推高楼价。吴长根预测，楼价下跌的可能性不大，他自己已经在上海购置了5套房产，并长期看好这块投资。
[关于GDP、CPI]
吴长根预测，美元短期可能有反弹，但长期仍将下跌，人民币升值压力仍较大，而中国外汇储备多样化战略是对的，黄金、石油都是很好的战略储备项目。2008年人民币兑美元的贬值幅度在10%左右，从近期外贸数据看，人民币升值对出口影响正在显现，出口增速降幅超过预期，并出现贸易逆差现象，这些都将对2008年的GDP增速构成影响，不过，从第一季度中国内需和固定投资增长提速角度看，今年GDP增速将保持在10%左右。
"今年CPI难以低过5%。"吴长根认为，中国近期CPI的大涨主要与食品因素有关，通胀并非是政策引发的，因此政府在控制通胀上的难度较大。不过，吴长根判断，由于供给明显增加，鲜菜、肉类等价格已出现回落和企稳迹象，这将导致食品和CPI涨幅出现明显回落，4月CPI反弹与上游工业品价格上涨有关，但考虑到去年下半年CPI基数等原因，CPI反弹或是昙花一现，其快速回落可能在二季度末出现。如果预期符合事实，那么，中国央行在年内将保持现行利率不变的政策。(新闻晨报)
基金乐观看待经济前景
国家统计局日前公布，4月份CPI同比上涨8.5%。记者在采访中发现，众多基金所关注的CPI数据虽然高企，但基金却没有表现出进一步的担心，乐观成为基金经理的主流情绪。有基金经理认为，"尽管CPI数据短期仍然会处于高位，但预计下半年将温和回落，中国经济不会硬着陆。"
在CPI涨幅温和回落、宏观经济增速仍将超过9%的预期下，越来越多的基金投资人士认为，近期市场的转暖有望延续到奥运之后，这不会是一次短暂的反弹行情。
CPI上涨难以持续
在回顾前期市场从6000点跌到3000点时，一些基金经理常用"内忧外患"来形容，其中首要的担忧是高通胀时代的来临。过高的通胀会加重市场对宏观紧缩的担忧，压缩企业盈利空间，并将导致市场估值中枢下移。
今年以来，CPI涨幅虽然连续3个月在8%以上，但基金经理却坚信A股最坏的时刻已经过去。他们认为，CPI上涨其实难以持续，通胀失控的可能性不大，即使破8%也会控制在10%以内，这是可以接受的范围。 南方优选价值基金经理谈健强说，虽然CPI上涨至10年来的新高，增强了市场对紧缩政策的预期，但中国出现全面通胀和恶性通胀的可能性不大，政府部门已经采取了一系列措施，而且此轮物价上涨主要是由食品价格上涨拉动，经济更多的是呈现结构性通胀的特征，调控代价相对较小。
基金业投资人士相信，在国际农产品(000061)价格飞涨的现阶段，食品安全已经上升到战略高度，农民的种粮积极性将被激发出来，从而有利于增加农产品的供给。近日央行选择提高存款准备金率这一方式，而不是加息，原因之一也在于市场预计5月份和6月份CPI涨幅将出现比较明显的回落。
招商大盘蓝筹基金经理黄顺祥指出，作为CPI的先行指标，货币供应增速正在见顶回落，雪灾影响逐步消除，同时翘尾因素在下半年将大幅下降，政府调控力度加大和人民币稳步升值有助于缓解通胀压力，下半年美元可能逐步走强，国际大宗商品价格有望回落。
赎回将制约下半年行情
在预测CPI涨幅有望在下半年温和回落的同时，一些基金经理对奥运会之后的行情寄予了厚望，这与很多普通投资者对于奥运之后中国经济与证券市场将出现衰退的担心形成强烈反差。
一些基金经理认为，奥运之后中国还将举办其他重要大型国际活动，如2010年世博会和广州亚运会。另外，中国经济规模巨大，"奥运"投资在国内总投资中占比相对较小，中国2007年GDP规模超过3万亿美元，是希腊举办奥运会时GDP的16倍，是澳大利亚举办奥运会时GDP的7.7倍，而且中国未来基础设施投资空间仍然非常大。城镇化、高铁、城市轨道交通建设、大量产业升级，决定了中国经济仍然有很大的发展空间，从而为证券市场提供了良好的基础。
现在，基金人士最担心的事情是赎回。他们预计，在奥运前的这一轮上涨中，多数基金的净值将大幅提升，去年下半年进场的基金投资者将会挽回大部分损失。如果他们对于奥运后的市场走势持怀疑态度，这种非理性的判断再得到部分市场人士的助推，他们很有可能会选择赎回基金。因此，在基本面没有重大变化的情况下，这种基金赎回将成为制约下半年市场上涨的最主要因素之一。
尽管众多普通投资者对奥运后行情持谨慎态度，但基金经理充满信心。
QFII、A股基金持续高仓位
由上海证券报和理柏中国共同推出的QFII中国A股基金月度报告显示，QFII中国A股基金在3月份依旧保持了相对内地A股基金明显要高的股票仓位。纳入统计的11家基金平均股票仓位（截至报告期）为86%，明显高于同期内地基金1季报的统计数据。
不过，在3月中，QFII中国A股基金依然是减仓者为多，并未显示出任何即将抄底A股的迹象。
QFII资产配置策略不一
根据最新发布的QFII中国A股基金3月报，QFII基金继1月份大举减仓、2月份继续减仓后，连续第3个月出现一定水平的减仓行动。但是，整体持仓水平依然明显高于同期A股基金。
统计显示，截至当月末，11家QFII中国A股基金中，仓位最高的是AMP中国成长基金、股票仓位达到97%、JF中国先驱A股基金的仓位居次席，为95%。绝大部分QFII基金的仓位高于85%。保持较低仓位的QFII基金主要是申银万国蓝泽系列基金。
3月份QFII基金的增减仓策略差异明显，马丁可利中国A股基金当月大举加仓7个点，成为所有QFII中最为乐观的。相反，历史上一直保持100%满仓的JF中国先驱A股基金在当月出现了比较明显的减仓。
股票仓位高度灵活的申银万国蓝泽A股系列基金在3月份继续以往风格，当月该系列旗下基金减仓幅度6.1%~9.9%。其中仓位最低者已经低于70%
QFII抢先补仓银行
不过，在3月份的大跌中，QFII基金还是表现出了相当的冷静态度。多家QFII基金回补银行股仓位，堪称当月较为亮眼的操作。
其中，日兴黄河基金当月大举增仓工商银行3.3个百分点，使该行进入日兴黄河第三大重仓股。ING中国基金则持续增加民生银行(600016)的仓位。但是民生银行遭遇了日兴黄河基金的抛售。
另外，当月QFII基金增仓较为明显的股票还包括、复星医药(600196)（日兴黄河）、大秦铁路(601006)（新华富时A50）、大商股份(600694)（APS中国A股基金）、柳工(000528)（摩根士丹利中国）、贵州茅台(600519)（AMP中国）、云南白药(000538)（荷银中国）等。
QFII关注消费
虽然3月份股市受到负面气氛压抑。但是，基金依然看好消费对宏观经济的上升动力。
摩根大通中国先驱基金认为，预期中的非流通股份在禁售期后供应大增以及公司可能配售新股或进行招股活动，将继续压抑短期气氛。但中国的实体经济势头大致上仍然良好，业绩期内亦未见有太多令人意外的负面消息，而消费增长仍然畅旺。该基金将专注于本地因素主导的增长股。
荷银中国则认为，如果CPI继续高企，PPI和其它生产要素价格继续上升，同时外需又不振，实体经济和资本市场将面临更大的压力。但该基金认为上述因素同时发生的概率并不大，政府会在通涨、经济增长和就业之间寻求一种合理的平衡；因此，在相对和谐的宏观环境下，众多中国企业将一如既往地表现出全球竞争力和长期增长潜力。该基金将继续把核心资产配置在有业绩支撑的行业和个股上，适当加大对成长性较为明确的细分行业和个股的配置，以追求收益的稳健增长。（上海证券报）
QFII抄底A股资金来路探明
两指数型QFII基金4月净申购超过220%
基金业在今年4月份的表现与去年情况几乎完全反转。
来自理柏中国基金市场透视报告的最新数据显示，4月份里，在中国销售的各类基金中，QDII基金单月上涨幅度最大，平均达到了5.67%（已考虑汇率损失）。超越所有类型中国基金。同时，QFII基金的收益也明显超过了同类的A股基金。iShare新华富时A50及标智沪深300更是在当月分别获得了265%和229%的净申购量，成为当月QFII抄底A股资金的主要来源。
全球股市反弹利好QDII
QDII基金在4月份中耀眼表现，显然与当月全球股市在第一季严峻调整后大幅反弹密切相关。当月，由于美国首季经济成长优于市场预期，以及联储再度减息至2%，美国股市悲观气氛由此生变，带动全球股市信心重拾，展开强弱不一的技术性反弹。
其中，亚太股市除印度尼西亚及菲律宾外，4月普遍展开反弹，香港国企指数月度涨幅最高达17.77%，恒生指数、日经225及印度SENSEX指数亦有逾10%的涨势。不过，这仍然没有改变全球股市今年以来仅台湾加权指数一枝独秀出现正收益的局面。
与之相应，QDII基金在4月份中大幅出现反弹，涨幅最大的嘉实海外中国月度涨幅9.24%，上投摩根亚太优势上涨了7.78%，南方全球和华夏全球分别上涨了6.23%和6.38%。只有新上市的工银瑞信中国上涨幅度为4.75%。
QFII受益稳定仓位策略
QFII中国A股基金4 月平均上涨则达到3%，表现优于中国内地股票基金，突显QFII A 股基金在市场连续性熊市当中，有相对较佳的避险机制，不过QFII A 股基金今年以来平均仍亏损了近22%。
此外，从最近公布的资产数据显示，投资者对于QFII A 股基金的态度也出现明显的分化，在纳入统计的7 只已公布资产数据的QFII A 股基金当中，仅有2 只在4月份保持净赎回，其余5 只QFIIA股基金转呈净申购，其中以iShare新华富时A50中国基金及标智沪深300中国指数基金净申购幅度成长最高，前者增长幅度高达265%，后者增长幅度229%。净申购幅度惊人。
目前19 家QFII 基金的最新资产规模由59.45 亿美元增长至83.96 亿美元，整体单月增长幅度达41.22%。而在QFII 额度停批长达一年多之后，证监会再度启动QFII 资格审批，QFII 纷纷申请增加额度，也为QFII增加市场影响力提供力量。
货币基金渐渐崭露头角
值得注意的是，中国各分类基金4月涨跌互见，讲究资产配置的生命周期基金单月平均上涨3.11%，表现最佳，紧追其后的是平衡混合型上涨2.20%，进取混合型上涨1.11%，债券型及货币型平均亦分别上涨0.65%及0.24%，股票型基金则下跌了0.28%。保本型下跌0.92%，最为弱势。
而今年以来各类型基金表现差强人意，仅货币市场型平均收益出现正数，其余各类型基金今年以来表现几呈负数，其中又以股票型跌势最为剧烈，截至4月末平均亏损25%。(上海证券报)
延长募集期新基金增至6只
长盛配置基金今日宣布延长募集期，至此，包括益民多利债券型基金在内，今年延长募集期的新基金已经增至六只。
长盛基金公司今日发布公告称，长盛配置基金的募集期延长至5月30日。公告显示，该基金从4月16日开始募集，原定认购期截止日为5月16日。继富国基金公司之后，这是今年以来老十家基金公司中第二家延长新基金募集期的基金公司。
从目前情况看，新基金发行困难有愈演愈烈的趋势。新基金发行困难，首当其冲受困的是中小基金公司，现在已蔓延到大型基金公司，另外，从最开始股票型基金销售难，扩展到债券型基金身上。
令人关注的是，新基金延长募集期对增加基金销售额的扩大此前并不明显。天治创新先锋基金的募集期虽然延长了2周，但该基金还是创造出新基金成立规模的最低纪录---2.48亿份。不少基金公司对于是否延长募集期也头疼不已。有市场人士认为，由于四川发生强烈地震，加上紧缩政策，可能有更多公司会延长募期集。
近期新基金发行实在太艰难了，这是记者联系多家有新基金发行的基金公司市场部人员的整体感受。一家已经延长募集期基金公司市场部人员表示，从新基金最初开始发行时候就做好了延长募集期的打算。虽然对于基金公司形象影响不好，仍通过延长募集期来增加销售额。
与去年同期相比，现在发售一只基金要多花将近三倍时间。据Wind统计，今年2月1日至5月7日，共有22只新基金完成发行，平均发行天数为29.45天。最长的发售时间为44天；去年同期，共有10只新基金发售，平均每只基金的发售时间为7.4天，其中有6只基金一天就完成发售。
据了解，新基金第一次出现大面积延长募集期的情形出现在2005年的熊市，主要是因为当时市场非常低迷，前后有20只基金延长了募集期。2006年上半年也有2只新基金延长发行。
一些基金公司市场部人员苦笑说，目前基金销售情况实际上好过2005年熊市时候，不过因为这段时间新基金太多，发行渠道拥挤，同期竞争之下基金募集显得非常难。（证券时报）
机构上调100只个股盈利预期
近期沪深股市运行在震荡反弹的格局当中，尽管市场的阶段跌幅较大，人心思涨亦在情理之中，但客观而言，国际经济整体不够景气、调整经济结构导致国内宏观经济调控面临较大的挑战，同时应对本轮全球性的通货膨胀也在客观上给作为微观经济体的上市公司的筹融资和正常的生产经营带来了一定的困难，因此可以判断市场未来频繁震荡的可能性仍将较高。在震荡的市场环境当中，增长明确或超出预期的个股无疑具备较高的抗风险能力，从而具备较高的操作价值。为此朝阳永续统计了近一个月来机构研究报告业绩预测向上调整较大的一百只个股，希望能够从统计结果中寻找到一些共性，为投资者选股提供一些思路。
我们注意到，统计结果中共有8家金融行业个股，涵盖了银行、券商和信托等细分行业，占到金融行业总共28家上市公司的29%，比例相当高。而从该行业内其他公司的业绩表现来看，整体情况也较为健康。我们都知道，由于和经济运行以及证券市场景气度的相关度较高，市场此前对于金融类个股的业绩表现存在较悲观的预期，而从相关公司年报、季报的实际情况来看，市场的反应有明显的失效迹象。
统计中，煤炭、农业化肥、化工和钢铁等行业均有多家公司在列，属于这几个行业的上市公司共有22家，占比超过两成。而相关行业的个股无疑也是近期市场中表现最为出色的一个群体，其共性就在于产品价格的上涨将给上市公司带来业绩的提升，或者在上游成本压力不断上升的过程中保持毛利率的稳定，得到市场追捧也就在情理之中了。
行业更迭也往往能带来较大的投资机会，比如在现阶段的高油价时代，必然催生新能源、替代能源技术的加速发展和成熟。从统计结果中可见，机构对于新能源特别是技术较为成熟的风电行业预期相当乐观。比如列在首位的申华控股(600653)，未来的业绩增长点就来自与中国风电集团共同开发的风电项目。
新建在建项目带来的业绩预期。部分刚刚实施IPO的中小板个股在列即可充分显示出市场对于其募资项目的乐观预期。募资项目对业绩的贡献逐步体现，也成为市场关注的一个方面。
同时，在目前温和通胀的背景下，市场的参与各方都在寻找受益的、或能够有效对抗通胀的品种。统计结果中，机构对于商业零售、食品饮料、医药和家电制造等品种的业绩预测都相对乐观，主要原因就在于这些属性的行业都是从通胀中受益预期较为明确的。在对抗通胀方面，公用事业类公司历来得到市场认同，统计结果中公司较少主要是由于相关公司业绩通常较平稳，波动性较小，但由于其明确的增长趋势，在近期的震荡市中对资金的吸引力也较强。
此外，提升上市公司业绩的因素不得不提的是资产重组，比如在列的*ST中绒(000982)，公司在2007年四季度完成资产重组，2008年上半年扭亏的前景已相当乐观。当然，资产重组把握起来难度相对较大，投资者要多从上市公司的资本运作、大股东的情况等角度做些功课。最后，促进上市公司业绩增长的还有一些非经常性的因素，比如一次性处置资产或者兑现投资收益等，如TCL集团等公司。对于这一点，投资者还需要从上市公司资产处置和兑现投资收益的意图以及后续的资金运用等方面加以考量，不能单单看当期亮丽的报表。
在证券市场中，成长性是永恒的主题，特别在目前人心不稳、估值体系混乱的市场环境中，明确而良好的业绩预期必将成为资金的避风港。(上海证券报)
大盘震荡之后有望逐渐回稳
今日大盘在小幅低开之后，在3550点一带的支撑下，展开了快速反弹的走势。最终上证综指是以3557.43点报收，上涨了97.19点，今日沪市全天成交金额为1247.92亿元。深成指收于13532.34点，上涨了458.11点，深市全天成交金额为546.03亿元。今日两市成交量均比昨日小幅萎缩。
消息面分析，三只新基金今日公告宣布延长募集期。 其中，长盛创新先锋灵活配置混合型基金、东方策略成长股票型基金，延长募集期至5月30日。华富收益增强债券收益基金将募集期延长至5月23日。截至今日，已有八只新基金宣告延长募集期，其中债券型基金2只。公告信息显示，长盛创新先锋灵活配置混合型基金于4月16日开始募集，原定认购期截止日为5月16日；东方策略成长股票型基金于4月15日开始募集，原定认购截止日为5月16日；华富收益增强债券型基金于4月16日起向全社会公开募集。原定认购截止日为5月15日。根据合同，基金发售如需延长，最长不超过自基金发售之日起的三个月。上述基金需达募集份额总额不少于2亿份，募集金额不少于2亿元人民币，且份额持有人不少于200人，才能宣告成立。随着A股持续走弱，今年以来基金首募规模不断低于预期。从年初的31.5亿到跌至新近的2.48亿，新基金"首日售罄"的局面早已不再，更多的基金正为了达到成立下限而苦苦奋战。市场人士预计，若股市继续调整，将会不断有新基金加入到"超时"阵营。另一方面，随着新基金的不断获批，在售产品又迟迟不能结束募集，渠道资源日益紧张。截至5月14日，共有19只新基金正在发行，其中偏股型基金达15只。亦有市场人士称，投资人不必如此悲观，在发行惨淡期成立的新基金，往往投资业绩不俗。信诚基金市场人士表示，在2003年至2005年的熊市间，也曾有多只基金延长发行期。"彼时市场极度疲弱，基金尚处于起步发展阶段。但现在来看，当时销售惨淡的基金多数已熬出了头，成为历经熊牛市考验的绩优老基金。"信诚盛世蓝筹基金此前亦公告延长募集期至5月30日。
盘面分析，今日盘中热点依然十分活跃，西南药业(600666)复牌后便封住涨停板，医药板块整体继续保持强势特征。此外，水泥、基建板块的个股今日还是盘中最大的亮点。华新水泥(600801)(600801)、祁连山(600720)(600720)等水泥股连续两天涨停，但是题材股的表现往往是短线游资借机炒作的结果，投资者应注意追涨风险。部分四川本地股因地震未对其生产经营造成影响，复牌后也受到市场追捧；而一批有色金属股也表现强势，驰宏锌锗(600497)(600497)、东方钽业(000962)(000962)等均位列在涨幅榜的前列，昨日伦敦金属交易所有色金属期货价格均出现反弹，对有色金属股的股价起到了支撑作用。北斗星通(002151)(002151)等点电子信息板块个股也有逐渐走强的迹象，从第一季度工业销售的产值来看，电子信息产业实现销售收入增长19%，其中软件业的发展步伐尤为显著，增速较全行业平均水平高了10.1%，实现销售收入1390亿元，增长28.7%。尽管其增幅较全国工业增速有所放缓，然而其与制造业、服务业之间的融合趋势却日渐加快，投资者可密切关注相关个股的走势。外部环境的不确定和政策、估值的承接，使市场进入了阶段性的震荡反复过程，这个过程的直接结果将是拉长反弹周期，并依据基本面情况加速行业公司的分化。地震对农业生产运输的破坏将会对月度CPI产生一定影响。与年初雪灾不同，此次地震灾害对PPI的影响可能更为明显，震后重建将对钢铁、水泥、建材等工业品产生巨量需求，增强工业品需求端力量。国内物价形势不容乐观，国际主要国家也都已经出现了明显通胀危机。管理层已经明确表态，反通货膨胀仍是货币政策调控的重点，货币信贷控制很难轻易放松。"双紧"预期作用于市场，意味着以金融、地产为代表的权重板块目前并没有可预见的较大上涨空间。不过在估值低位，建议投资者继续关注基本面存在改善预期的行业公司。不断提价的钢铁公司仍是攻守兼备的稳健品种，除了灾后重建的需求因素外，奥运前后华北地区钢厂或将面临的停产、减产措施将进一步改善行业基本面供求预期。而当CPI翘尾因素减轻后，公用事业产品限价松动也将带来行业复苏的契机。行业景气度较高的医药、泛农业板块（化工、农机），也将在市场环境走稳的情况下表现出更多的个体机会。
综合分析，随着今年四月份CPI数据公布增幅达到8.5%，通货膨胀压力未化解的情况下，央行再度宣布自5月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点达到16.5%，预计一次性冻结资金在2000亿元左右，从而对商业银行的资金构成进一步的压力，短期股指在经过震荡之后有望温和回稳，3800点的技术压力和外围因素的干扰，意味着短期市场再次进入震荡休整过程，大盘在经过震荡之后有望逐渐回稳，投资者应当适度谨慎，规避不正常的情绪波动风险。(夏立军)
灾后重建蕴藏投资机会
兴业证券研究员张忆东发表报告，分析12日发生在四川省汶川县7.8级地震对股市的影响，以及灾后重建的相关投资机会。报告建议重点关注震区医药、建筑建材、钢铁、工程机械、电力设备公司。
报告认为，地震造成的短期负面影响主要是，部分位于灾区的行业和公司可能遭受损失，主要包括四川、重庆境内的交通运输、通信运营商、旅游酒店、房地产以及电力供应可能受影响的高耗能企业。潜在风险因素加剧通胀上行压力则是中期的负面影响。四川是全国第一产猪大省，2006年四川、重庆肉猪出栏数7356万头，占全国肉猪出栏总数量10.8%，一旦川渝地区受灾减产，猪肉价格将维持高位。
地震已造成逾万人死亡，多条公路损坏交通中断，部分地区房屋倒塌，部分地区电力中断，对医药、建筑建材、钢铁、工程机械、电力设备需求急剧上升。由于本地公司具有交通便利快捷的优势，可重点关注。
报告认为，市场短线反弹面临压力，投资者心理可能受到地震负面影响；银行、地产等权重板块走势受上调存款准备金压制。上证综指有望在3400～3800点区域中反复震荡，适合板块轮动和波段操作。在此区间底部附近，可以保持积极的仓位配置，即机构投资者仓位在8成左右，个人投资者可保持7成左右。
在行业选择方面，报告认为可关注三个方面。首先，防御或免疫通胀＋产业升级的行业，如农业、百货、医药、新能源、旅游、信息服务、信息设备、铁路、军工等；其次，波段操作主题式投资机会，包括抗灾援救及灾后重建相关投资机会、奥运、创业板、两岸"三通"、上海本地股（特别是直接受益于资产注入、世博、迪斯尼主题公园的）等。(深圳商报)
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